Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ceny zlata a drahých kovů drží v rukách americký FED

Ceny zlata a drahých kovů drží v rukách americký FED

11.11.2015 11:40
Autor: Pavel Daniel

Zlato nemá příliš dobré vyhlídky. Podle analytiků je to kvůli tomu, že investoři čekají v prosinci zvýšení úrokových sazeb americkým FEDem. Burzovní statistiky ukazují, že kontrakt na zlato s dodáním v prosinci na trhu COMEX se nezadržitelně blíží magické hranici 1000 Amerických dolarů za trojskou unci. A tu může prorazit.

Cena zlata od poloviny října 2015 ztratila na trhu 8,5 procenta. „Krátkodobé a střednědobé fundamenty nejsou zlatu nakloněny,“ potvrzuje domněnku Petr Báča, analytik ČSOB. Podle něj je to zejména kvůli očekávanému růstu oficiálních úrokových sazeb v USA. „Inflace je navíc stále nízká a zlato zkrátka nic nenese,“ dodal pro server Patria.cz Petr Báča.

Americký FED drží ale v rukách nejen cenu zlata, ale i dalších „kovových“ komodit. Investoři totiž spekulují, že na prosincovém zasedání FED dojde k prvnímu zvýšení úrokových sazeb v USA od roku 2006. Ve světle toho, zda efekt zvýšení úrokových sazeb ovlivní cenu zlata více než faktor „útěku od jistoty“ zlata, mají analytici jasno: „Myslím, že zvýšení sazeb převáží efekt „jistoty“. Jistá rizika, která mohou zlatu pomáhat, sice v současnosti pozorujeme, tedy především ekonomický vývoj v Číně a ostatních rozvíjejících se trzích, ale prozatím se nematerializují,“ dodal Petr Báča.

Dlouhodobý vývoj reálných cen zlata a stříbra (1850 – 2014, index se základem v roce 1900)

a_Baca-1  

Zdroj: David S. Jacks

Analytici nevylučují, že by cena zlata mohla po zasedání FED prolomit magickou hranici 1000 USD/troyskou unci. „Vyloučit samozřejmě nelze nic, ale myslím, že bezprostředně po zvýšení sazeb asi ne, neboť s ním trh v podstatě počítá,“ upřesnil Petr Báča. Podle něj bude hodně záležet na tom, jaké bude načasování celého cyklu, respektive dalších hiků.

Na rozdíl od zlata ovšem vývoj cen drahých kovů, které mají být podle odhadů expertů zasaženy změnou úrokových sazeb v USA, stejně jako zlata, však z delšího časového horizontu převáží spíše vliv ekonomického vývoje v Číně. A to proto, že Čína je jejich největším producentem i spotřebitelem. Možný vývoj naznačily i poslední data o čínské inflaci. Po nich například ceny mědi klesly až na šestileté minimum. Negativní roli totiž sehrály obavy investorů o zdraví čínského hospodářství.

 a_baca-1

Barvy jednotlivých „krabiček“ značí období, ze kterého prognóza pochází (například fialová barva značí „včerejší“ prognózu) 

Co vyplývá z grafu?
• Jeden ze členů FOMC dokonce koketuje s myšlenkou snížení sazeb do záporu do konce letošního roku.
• Celkově se trajektorie očekávaného vývoje FOMC sazeb snížila oproti červnové prognóze o 25 bps směrem dolů; to se týká i pohledu na dlouhodobou rovnovážnou úroveň sazeb.
• Zajímavé je i srovnání prognózy na rok 2018 s dlouhodobým odhadem; fialové krabičky jsou v obou případech velice podobné, tzn. Fed počítá s tím, že ekonomika za tři roky bude zhruba na svém potenciálu.
• Jde o stejný předpoklad, který Fed učinil i přesně před rokem (viz žluté krabičky v grafu níže), jenom tentokrát na tom panuje větší shoda (fialová krabička pro rok 2018 má menší výšku než žlutá krabička pro rok 2017); fialová krabička pro rok 2017 se nicméně oproti žluté posunula výrazně dolů (mediánová sazba o 110 bps); jinak řečeno, skutek během dvanácti měsíců utek…


Čtěte více:

Marc Stocker ze Světové Banky, exkluzivně pro Patrii: Za perspektivní považujeme region jižní Asie
11.11.2015 11:00
Ve většině rozvojových zemí platí to, že současná nervozita na trhu j...
IPO Recap - minulý týden v režii farmacie
10.11.2015 13:45
Minulý týden vstoupilo na trhy pět společností. Největšího výkonu dosá...
Potřebujeme ekonomickou revoluci!
10.11.2015 17:00
Už to brzy bude osm let, co se americký Fed rozhodl snížit sazby až k...
Čína: Maloobchod potěšil, průmyslová produkce na letošním minimu
11.11.2015 9:03
V Číně byla dnes ráno zveřejněna důležitá data týkající se maloobchod...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.03.2024
10:05Unilever oddělí podnikání se zmrzlinou do samostatného podniku a zruší 7500 míst
9:10Rozbřesk: Tuzemská inflace hluboko pod průměrem EU, nervózní koruna vyhlíží zasedání ČNB
8:43Japonsko opustilo režim záporných sazeb, Nvidia představila nové čipy a futures jsou v červeném  
8:05Japonská centrální banka po 17 letech zvedla základní sazbu
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení