Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Potřebujeme ekonomickou revoluci!

Potřebujeme ekonomickou revoluci!

10.11.2015 17:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Už to brzy bude osm let, co se americký Fed rozhodl snížit sazby až k nule. Jiné centrální banky jsou na tom podobně a japonská BoJ drží sazby na těchto úrovních dokonce ještě mnohem déle. Během těchto osmi let použily centrální banky všechny dostupné nástroje, aby posunuly inflaci blíže k jejich cíli a aby zvýšily tempo ekonomického růstu. Stále je však jen malá naděje, že se ekonomický vývoj vrátí ke svému předkrizovému trendu.

Na současném stavu je několik aspektů, které před krizí jen málokdo očekával. V první řadě se ukazuje, že centrální banky nemusí být schopny po dlouhou řadu let zvednout inflaci směrem k jejich inflačnímu cíli. Ukázalo se také, že krize mohou být velmi intenzivní a následný cyklický vývoj může mít dopad i na potenciální produkt. A v neposlední řadě vidíme, že ekonomika nemusí mít vůbec žádnou vnitřní tendenci vrátit se k předchozí rovnováze.

Nekteré z těchto bodů nejsou úplným překvapením. Odpovídají tomu, co víme o ekonomice v depresi, kde se sazby dostaly až k nule kvůli tomu, že přetrvávají deflační tlaky (či velmi nízká inflace). Před takovým stavem nás už dávno varovali ekonomové jako Krugman či Bernanke a dokonce i vývoj v japonské ekonomice. Naprostá většina z nás ale byla překvapena tím, že vyspělé ekonomiky jako celek by mohlo postihnout právě to, co se dělo v Japonsku. Domnívali jsme se totiž, že tato země je výjimečným případem, který odráží nekompetentní kroky tamní vlády a centrální banky.

Nyní existují dvě možnosti. Buď jsou všechny centrální banky stejně nekompetentní jako ta japonská v devadesátých letech. Nebo hovoříme o jevu, který má mnohem obecnější povahu a pravděpodobně se bude dále opakovat. Ve druhém případě by bylo načase uvažovat o změně teoretického ekonomického rámce. Mezi evidentní témata, která by bylo třeba diskutovat, patří tzv. peníze z vrtulníků či zvýšení inflačních cílů. V současné době se ale nezdá, že by k takové diskusi docházelo. Podle mého názoru se myšlení politiků a akademiků nemění dost rychle a řada z nich si stále myslí, že současný vývoj je něčím mimořádným a v budoucnu se ho už nemusíme obávat. Tento názor přitom přetrvává i přesto, že ze současných problémů jsme se stále ještě nedostali!

Současný stav můžeme porovnat s vývojem v sedmdesátých letech. Tehdy ekonomiku sužovala stagflace a výsledkem byl i velký posun v tom, jak jsme uvažovali o monetární politice a našich ekonomických modelech. Vysoká inflace a nízký růst tehdy vyvolaly teoretickou revoluci, mimo jiné nastal posun od Phillipsovy křivky, byla posílena nezávislost centrálních bank a jejich protiinflační politika. Kolik let ještě musíme čekat na to, aby opět došlo k podobné revoluci?

Zdroj: Blog Antonia Fatáse, profesora ekonomie na INSEAD


Čtěte více:

Project Syndicate: Jak bojovat s nadcházející krizí likvidity
10.11.2015 13:00
Tento měsíc se vedoucí představitelé států skupiny G-20 sejdou v turec...
Prodeje aut v Rusku padají o 39 %, na vině slabý rubl, který slaví rok v režimu „free“ float
10.11.2015 15:36
Dnes odpoledne byla zveřejněna data o prodejích nových osobních automo...
Momentum investing aneb „trend is your friend“
10.11.2015 16:10
Existují různé způsoby, jak přistupovat k investování. To první, co mů...
Pár minut poté ... videokomentář na DAX
10.11.2015 16:27
Další ze série videokomentářů zaměřujících se na technické signály nab...

Váš názor
  •  
    11.11.2015 9:20

    obávám se že kapitalismus došel na konec cesty začalo to v Japonsku a nikdo tomu nevěnoval pozornost. Článek pravdivě uvádí diletanství a neschopnost bankéřů (fantasticky placených) a tak stejně politiků. Růst už prostě nebude- všichni jsou zadlužení a předlužení přichází pád Říše římské, předpokládám rozpad USA a občanské valky nebo dokonce válku světovou, pravděpodobně poslední ... v té 4. jestli někdo přežije 3 se bude bojovat jen klacky a kameny .....
    martík
    •  
      13.11.2015 9:58

      Kdo má vlastní udírnu, ten vyhraje :-))
      Jesse
  • Jediné řešení: peníze z vrtulníku
    11.11.2015 8:56

    Nejsem ekonom, ale zdá se mi to jasné. Dříve ekonomika rostla rychleji, protože lidé utráceli půjčené peníze. Dnes je značná část lidí předlužena, tudíž už dál nemohou žít na dluh. Takže jedinou cestou jsou "peníze z vrtulníku" v podobě nějaké plošné sociální dávky.
    Josef
  • už se přece blíží:-)
    11.11.2015 6:45

    Tolik očekávaná ekonomická revoluce je za dveřmi. Korporace ruku v ruce s OSN, přes EK, ECB a v neposlední řadě s ohebnými politiky jednotlivých států nastartovaly přesun muslimských odborníků ze zaostalé části světa, aby ekonomiku EU probudili k světu a řádně ji pokomunisticku nastartovali :-)) Muslimové nám ještě ukáží, jak se to má dělat :-))
    Jesse
    • Re: už se přece blíží:-)
      11.11.2015 8:47

      Ano, třeba tito vypadají dost schopně: http://www.novinky.cz/zahranicni/evropa/386036-pohranicni-barieru-proti-migrantum-uz-stavi-i-slovinsko.html
      tlustý hrabě
Aktuální komentáře
05.05.2025
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)