Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Monetární politika Chucka Norrise

Monetární politika Chucka Norrise

3.3.2016 14:00
Autor: Redakce, Patria Online

Ať už americké ekonomice nyní hrozí recese, či ne, jedna věc je jistá. Fed na ni není moc dobře připraven. Ukazuje na to i posledních sedm let, kdy se neúspěšně snažil vytvořit silné oživení. Zkoušel vše od nulových sazeb až po nákupy vládních dluhopisů v hodnotě bilionů dolarů. I přesto ale nebyl schopen zvýšit výdaje tak, aby se ekonomika úplně uzdravila.

Skutečným důvodem, který stojí za popsaným neúspěchem, je udržování nízkého inflačního cíle. Je to podobné jako omezovač rychlosti u nákladního vozu. Ten je v běžném provozu prospěšný, ale mohou se objevit situace, kdy je třeba jet rychleji. Podobné je to s ekonomikou, protože někdy i ona potřebuje přechodně zvýšenou rychlost, aby se dostala zpět na svůj potenciál. Pokud se budeme striktně držet rychlostního omezení, nepodaří se jí to.

Řešením popsaného problému je podle mého názoru cílení nominálního produktu. Toto cílení musí být důvěryhodné a tato důvěra by se měla opírat i o to, že podporu poskytne politika ministerstva financí a ne jen centrální banka. Jinak řečeno, za cílem ve formě nominálního HDP musí stát celá konsolidovaná rozvaha vládního sektoru. Pokud by k tomu došlo, důvěryhodnost cíle by byla vysoká. A mimo to by také bylo pravděpodobné, že ministerstvo financí by možná nikdy nemuselo pro dosažení cíle něco učinit.

Jak je to možné, že by dosažení cíle nastalo bez přičinění? Ekonom Nick Rowe někdy přirovnává centrální banku k Chucku Norrisovi. Pokud Norris někam přijde a řekne, aby všichni vypadli, stane se tak i bez toho, aby musel udělat cokoliv jiného. Jinak řečeno, Norris využívá management očekávání stejně jako centrální banka. Můžeme si například vzpomenout, jak tento management fungoval, když Mario Draghi v roce 2012 hovořil o tom, že udělá „vše, co bude třeba“.

A nyní si představme, že by Chuck Norris vstoupil do místnosti, řekl všem, aby vypadli a ještě by poznamenal, že venku pro všechny případy ještě čeká Jean-Claude Van Damme. Lidé v místnosti se ho předtím jen báli, ale nyní by propadli hrůze a okamžitě by zmizeli. Jean-Claude Van Damme by navíc vůbec nemusel přijít, stačí jen, aby lidé věděli, že čeká venku. A to ukazuje, jak moc by pomohlo, kdyby cílení nominálního produktu podporovala centrální banka i ministerstvo financí. Zvýšila by se důvěryhodnost a nástroj by nakonec nemusel být použit.

A jak vypadá cílení inflace v současné době? Reálnou situaci vystihuje následující obrázek: první terč ukazuje učebnicový příklad cílení inflace ve výši 2 %. Druhý terč ukazuje, jak toto cílení vypadá v případě americké centrální banky a třetí terč v případě ECB:

aaaa

Autorem je ekonom David Beckworth.

Zdroj: FTAlphaville, MacroandOtherMarketMusings


Čtěte více:

Jak je poskládané portfolio fondu Patria Selection 1? Přečtěte si firemní příběhy
3.3.2016 12:54
Již příští týden 11. března končí úpis fondu Patria Selection 1. Nabí...
Reality: První transakce roku 2016
2.3.2016 13:40
Již v prvních týdnech nového roku byla zveřejněna řada transakcí napří...
Pražská burza roste druhým dnem v řadě; VIG po delší odmlce opět nad 600 Kč
2.3.2016 12:21
Pražská burza od rána roste, když aktuálně roste o 0,9 %, a tak rozšiř...
Hitler není gentleman! Hrad se musí omluvit
2.3.2016 12:48
Kancelář prezidenta republiky se musí omluvit Terezii Kaslové za výrok...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • Hmmm
    3.3.2016 16:00

    Myslím že než řešit jestli nakladní automobil má omezovač nebo ne měli řešit aby měl vůbec mít co převážet. Pokud nebude mít co převážet tak s nebo bez omezovače tak stejně nepojede.
    Ford
    • Re: Hmmm
      4.3.2016 16:46

      Souáhlasím. Musí vůbec být někdo, kdo bude chtít auto řídit. Když budeme všichni čekat na korbě, nepomůže žádná finta na zvýšení rychlosti.
  • Chucka norise
    3.3.2016 14:41

    No a v tom je ten problém - že nepoprosili Chucka Norise, protože ten kdyby řekl, že inflace bude 2,001% dalších 10let, tak inflace bude 10let zabetonovaná na této hodnotě.
    cor
Aktuální komentáře
25.5.2016
14:26Proč rozšířená realita je zajímavější než virtuální realita
14:15České dráhy, a.s. – Emise sedmiletých Eurobondů ve výši 400 mil. EUR
14:00Růst eurozóny budou brzdit ceny ropy a poté její potenciál
13:35Martin Kupka pro Patrii: „Příchod Patrie na trh otevřel dveře užší spolupráci ekonomického výzkumu s médii“
12:23Od úsvitu k soumraku: Železná ruda opět padá k 50 USD
11:28Prezident Zeman jmenoval Jiřího Rusnoka guvernérem ČNB
11:09Pražská burza následuje rally v západní Evropě; Evropu táhnou banky
10:57Česká exportní banka, a.s. - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
10:31Překvapivě prudké vylepšení nálady v Německu
10:22Eurodolar se po dobrých datech a zprávách o Řecku pouze konsoliduje, výhodou americké měny je stále Fed  
9:34Technická analýza - Očekávání růstu sazeb v USA do konce července přesáhlo již 50% hranici
9:10Případ pro býky - nové půjčky pro Řecko, ropa na 50 a menší strach z Brexitu
8:55Praha bude následovat ostatní trhy v regionu  
8:19Akciová Asie zaznamenala zisky, japonské akcie po třech dnech ztrát posilovaly  
8:05Eurozóna schválila Řecku uvolnění deseti miliard eur nových úvěrů
24.5.2016
22:02Wall Street se zbavuje strachu z vyšších úroků
17:45Podezřele zajímavá akcie Xylem
17:14Libru táhne vzhůru menší riziko Brexitu, zatímco dolar dál využívá výhledu pro sazby  
17:12Pár minut poté ... videokomentář na DAX
17:05Praze se evropská rally vyhnula

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
HP Inc (04/16 Q2)
Kabel Deutschland Holding AG (03/16 Q4)
Marks & Spencer Group PLC (12/15 Q3)
PVH Corp (04/16 Q1, Aft-mkt)
Tiffany & Co (04/16 Q1, Bef-mkt)
8:00Wizz Air Holdings Plc (03/16 Q4)
9:00Babcock International Group PLC
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo