Hledat v certifikátech
Akcie online
NázevNejlepší
nákup
Nejlepší
prodej
Změna
(%)
CETV95,9096,45-1,24sentiment_arrow
ČEZ402,80403,00-0,25sentiment_arrow
E4U106,40110,000,00sentiment_arrow
ERSTE AT 32,5332,571,15sentiment_arrow
ERSTE856,50859,101,71sentiment_arrow
Fortuna136,05137,000,78sentiment_arrow
KB909,50911,80-0,13sentiment_arrow
Kofola427,00428,90-0,23sentiment_arrow
MONETA75,6075,75-0,85sentiment_arrow
O2 C.R.282,20282,900,35sentiment_arrow
Pegas925,30927,00-1,07sentiment_arrow
Photon5,316,200,00sentiment_arrow
PLG---sentiment_arrow
PM14 685,0014 816,000,28sentiment_arrow
STOCK51,2051,800,88sentiment_arrow
TMR660,00690,000,00sentiment_arrow
UNI283,10283,50-0,56sentiment_arrow
VIG639,00640,90-1,68sentiment_arrow
28.6.2017 15:34:01
Indexy online
Treasury online
TermínNejlepší
nákup
Nejlepší
prodej
Změna
(%)
CZK 3M-1,090-0,920-6,86sentiment_arrow
USD 3M1,2301,3300,00sentiment_arrow
EUR 3M-0,430-0,00sentiment_arrow
CZK 1Y-0,720-0,590-2,86sentiment_arrow
USD 1Y1,3901,7400,00sentiment_arrow
EUR 1Y-0,260-0,00sentiment_arrow
CZK 10Y1,2501,2500,00sentiment_arrow
EUR 10Y0,7810,821-2,10sentiment_arrow
USD 10Y2,1442,1840,46sentiment_arrow
28.6.2017 15:29:00

Pákové certifikáty
Pákové certifikáty (někdy také označované jako knockout nebo turbo certifikáty) fungují velice podobně jako obchodování na úvěr (margin). Emitent certifikátu financuje určitou část hodnoty podkladového aktiva (realizační cena), zbytek hodnoty financuje investor a tato částka je zároveň i cenou certifikátu. V důsledku toho vzniká finanční páka, která znásobuje zisky ale také ztráty ...více
Co jsou pákové certifikáty
Pákové certifikáty (někdy také označované jako knockout nebo turbo certifikáty) fungují velice podobně jako obchodování na úvěr (margin). Emitent certifikátu financuje určitou část hodnoty podkladového aktiva (realizační cena), zbytek hodnoty financuje investor a tato částka je zároveň i cenou certifikátu. V důsledku toho vzniká finanční páka, která znásobuje zisky ale také ztráty.

Druhým důležitým atributem při těchto investičních instrumentech je tzv. knockout hranice. Pokud při long certifikátu (investor vsází na růst) klesne hodnota podkladového aktiva na tuto hranici, životnost certifikátu je ukončena a investorovi je vyplacena zbytková hodnota. U short certifikátu (investor vsází na pokles) je naopak knockout hranice postavena opačně a stejná situace nastane pokud podkladové aktivum vzroste na tuto hodnotu.

Realizační cena není v čase konstantní. Je zvyšována o denní úroky, které emitent účtuje investorovi z části, kterou financuje. Proto kdyby cena podkladového aktiva v čase byla stejná, certifikát by ztrácel na hodnotě, protože cena certifikátu = cena podkladového aktiva - realizační cena. Knockout hranice je vzdálena od realizační ceny o x %, které si určí emitent. Proto se i tato hodnota postupně zvyšuje.

Páku lze snadno spočítat. Stanoví se jako poměr hodnoty podkladového aktiva k ceně certifikátu.

Výhody pákových certifikátů

  • Transparentnost - díky jednoduché struktuře může investor snadno spočítat cenu pákového certifikátu v závislosti na odhadu budoucí ceny podkladového aktiva
  • Široké spektrum podkladových aktiv - kterými můžou být akcie, akciové indexy, zahraniční měny či komodity
  • Nulová časová hodnota - pákový certifikát ji nemá (narozdíl od warrantů), na jeho cenu tak působí jedině samotná hodnota podkladového aktiva

Rizika pákových certifikátů

  • Riziko pákového efektu - páka způsobuje větší zisky ale také větší ztráty v porovnání s přímou investicí do podkladového aktiva
  • Knockout hranice - při dosažení této hranice životnost pákového certifikátu končí a emitent vyplatí investorovi zůstatkovou hodnotu

Příklad

Pákový certifikát má jako podkladové aktivum akcie, kterých hodnota je 110 EUR. Emitent z této hodnoty financuje 100 EUR (realizační cena), zbytek hradí investor, tudíž cena certifikátu vychází na 10 EUR. Páku spočteme jako podíl hodnoty akcií a ceny certifikátu, v našem případě se rovná 110 / 10 = 11. Vzdálenost knockout hranice od realizační ceny si emitent stanovil na 5 %, vychází teda na hladině 105 EUR. Následující tabulka ukazuje vývoj ceny certifikátu v závislosti na ceně podkladového aktiva:

Hodnota akcie

Zisk / ztráta

akcie (%)

Cena certifikátu

Zisk / ztráta

certifikátu (%)

114 EUR 3,64 % 14 EUR 40,00 %
112 EUR

1,82 %

12 EUR 20,00 %
110 EUR

0,00 %

10 EUR 0,00 %
108 EUR

- 1,82 %

8 EUR - 20,00 %
106 EUR - 3,64 % 6 EUR - 40,00 %
Pokud by hodnota akcie klesla na 105 EUR, což je knockout hranice, emitent ukončí platnost certifikátu a investorovi vyplatí zbytkovou hodnotu.