Hledat v certifikátech
Akcie online
NázevNejlepší
nákup
Nejlepší
prodej
Změna
(%)
Anglo16,0116,011,07sentiment_arrow
Axa19,2619,27-0,50sentiment_arrow
Barclays1,541,54-0,11sentiment_arrow
BMW70,7970,801,00sentiment_arrow
BNP Paribas41,0741,081,66sentiment_arrow
BP5,175,170,84sentiment_arrow
Commerzbank6,696,70-0,04sentiment_arrow
Daimler46,1046,111,37sentiment_arrow
DB7,447,442,20sentiment_arrow
E.ON8,898,892,27sentiment_arrow
ERSTE AT 31,7731,78-1,34sentiment_arrow
GSK14,9114,911,97sentiment_arrow
HSBC6,456,451,02sentiment_arrow
ING Group9,909,910,78sentiment_arrow
KBC60,3460,382,37sentiment_arrow
Lloyds,53,53-0,37sentiment_arrow
M&S2,762,76-0,07sentiment_arrow
Nokia5,005,102,23sentiment_arrow
Orange14,6814,691,28sentiment_arrow
Siemens98,0998,101,18sentiment_arrow
SG29,8229,831,00sentiment_arrow
Stock2,082,090,01sentiment_arrow
Tesco1,951,95-0,69sentiment_arrow
Total47,9647,971,32sentiment_arrow
Unilever48,8348,840,94sentiment_arrow
Volkswagen142,50142,602,44sentiment_arrow
11.12.2018 11:40:53
Indexy online
Treasury online
MěnaNejlepší
nákup
Nejlepší
prodej
Změna
(%)
CZK/EUR25,824125,8878-0,03sentiment_arrow
CZK/USD22,700522,7505-0,24sentiment_arrow
USD/EUR1,13771,13780,21sentiment_arrow
JPY/USD113,1510113,1550-0,09sentiment_arrow
USD/GBP1,26101,26110,39sentiment_arrow
HUF/EUR323,2400323,5400-0,11sentiment_arrow
PLN/EUR4,29734,29900,09sentiment_arrow
Zpožděná data
11.12.2018 11:40:51


Pákové certifikáty
Pákové certifikáty (někdy také označované jako knockout nebo turbo certifikáty) fungují velice podobně jako obchodování na úvěr (margin). Emitent certifikátu financuje určitou část hodnoty podkladového aktiva (realizační cena), zbytek hodnoty financuje investor a tato částka je zároveň i cenou certifikátu. V důsledku toho vzniká finanční páka, která znásobuje zisky ale také ztráty ...více
Co jsou pákové certifikáty
Pákové certifikáty (někdy také označované jako knockout nebo turbo certifikáty) fungují velice podobně jako obchodování na úvěr (margin). Emitent certifikátu financuje určitou část hodnoty podkladového aktiva (realizační cena), zbytek hodnoty financuje investor a tato částka je zároveň i cenou certifikátu. V důsledku toho vzniká finanční páka, která znásobuje zisky ale také ztráty.

Druhým důležitým atributem při těchto investičních instrumentech je tzv. knockout hranice. Pokud při long certifikátu (investor vsází na růst) klesne hodnota podkladového aktiva na tuto hranici, životnost certifikátu je ukončena a investorovi je vyplacena zbytková hodnota. U short certifikátu (investor vsází na pokles) je naopak knockout hranice postavena opačně a stejná situace nastane pokud podkladové aktivum vzroste na tuto hodnotu.

Realizační cena není v čase konstantní. Je zvyšována o denní úroky, které emitent účtuje investorovi z části, kterou financuje. Proto kdyby cena podkladového aktiva v čase byla stejná, certifikát by ztrácel na hodnotě, protože cena certifikátu = cena podkladového aktiva - realizační cena. Knockout hranice je vzdálena od realizační ceny o x %, které si určí emitent. Proto se i tato hodnota postupně zvyšuje.

Páku lze snadno spočítat. Stanoví se jako poměr hodnoty podkladového aktiva k ceně certifikátu.

Výhody pákových certifikátů

  • Transparentnost - díky jednoduché struktuře může investor snadno spočítat cenu pákového certifikátu v závislosti na odhadu budoucí ceny podkladového aktiva
  • Široké spektrum podkladových aktiv - kterými můžou být akcie, akciové indexy, zahraniční měny či komodity
  • Nulová časová hodnota - pákový certifikát ji nemá (narozdíl od warrantů), na jeho cenu tak působí jedině samotná hodnota podkladového aktiva

Rizika pákových certifikátů

  • Riziko pákového efektu - páka způsobuje větší zisky ale také větší ztráty v porovnání s přímou investicí do podkladového aktiva
  • Knockout hranice - při dosažení této hranice životnost pákového certifikátu končí a emitent vyplatí investorovi zůstatkovou hodnotu

Příklad

Pákový certifikát má jako podkladové aktivum akcie, kterých hodnota je 110 EUR. Emitent z této hodnoty financuje 100 EUR (realizační cena), zbytek hradí investor, tudíž cena certifikátu vychází na 10 EUR. Páku spočteme jako podíl hodnoty akcií a ceny certifikátu, v našem případě se rovná 110 / 10 = 11. Vzdálenost knockout hranice od realizační ceny si emitent stanovil na 5 %, vychází teda na hladině 105 EUR. Následující tabulka ukazuje vývoj ceny certifikátu v závislosti na ceně podkladového aktiva:

Hodnota akcie

Zisk / ztráta

akcie (%)

Cena certifikátu

Zisk / ztráta

certifikátu (%)

114 EUR 3,64 % 14 EUR 40,00 %
112 EUR

1,82 %

12 EUR 20,00 %
110 EUR

0,00 %

10 EUR 0,00 %
108 EUR

- 1,82 %

8 EUR - 20,00 %
106 EUR - 3,64 % 6 EUR - 40,00 %
Pokud by hodnota akcie klesla na 105 EUR, což je knockout hranice, emitent ukončí platnost certifikátu a investorovi vyplatí zbytkovou hodnotu.