Hledat v certifikátech
Akcie online
NázevNejlepší
nákup
Nejlepší
prodej
Změna
(%)
Anglo19,0415,360,87sentiment_arrow
Axa---0,23sentiment_arrow
Barclays2,161,760,20sentiment_arrow
BHP18,4514,940,46sentiment_arrow
BMW84,8584,87-1,01sentiment_arrow
BNP Paribas---0,44sentiment_arrow
BP6,235,091,06sentiment_arrow
Commerzbank8,888,89-0,47sentiment_arrow
Daimler61,8061,82-0,80sentiment_arrow
DB9,479,47-0,25sentiment_arrow
E.ON9,299,30-2,08sentiment_arrow
ERSTE AT ---2,27sentiment_arrow
GSK17,1214,07-0,08sentiment_arrow
HSBC7,956,520,32sentiment_arrow
ING Group--0,65sentiment_arrow
KBC--0,21sentiment_arrow
Lloyds,68,56-0,81sentiment_arrow
M&S3,282,70-1,58sentiment_arrow
Nokia5,005,30-1,89sentiment_arrow
Orange---0,96sentiment_arrow
Siemens118,50118,52-0,92sentiment_arrow
SG---0,87sentiment_arrow
Stock2,462,23-2,30sentiment_arrow
Tesco2,822,310,43sentiment_arrow
Total---0,29sentiment_arrow
Unilever---0,92sentiment_arrow
Volkswagen154,20154,40-2,09sentiment_arrow
18.6.2018 17:31:51
Indexy online
Treasury online
MěnaNejlepší
nákup
Nejlepší
prodej
Změna
(%)
CZK/EUR25,764525,82920,20sentiment_arrow
CZK/USD22,189722,23970,03sentiment_arrow
USD/EUR1,16101,16110,02sentiment_arrow
JPY/USD110,4620110,4670-0,20sentiment_arrow
USD/GBP1,32481,3249-0,22sentiment_arrow
HUF/EUR323,7700324,07000,39sentiment_arrow
PLN/EUR4,29804,29970,37sentiment_arrow
Zpožděná data
18.6.2018 17:32:49


Pákové certifikáty
Pákové certifikáty (někdy také označované jako knockout nebo turbo certifikáty) fungují velice podobně jako obchodování na úvěr (margin). Emitent certifikátu financuje určitou část hodnoty podkladového aktiva (realizační cena), zbytek hodnoty financuje investor a tato částka je zároveň i cenou certifikátu. V důsledku toho vzniká finanční páka, která znásobuje zisky ale také ztráty ...více
Co jsou pákové certifikáty
Pákové certifikáty (někdy také označované jako knockout nebo turbo certifikáty) fungují velice podobně jako obchodování na úvěr (margin). Emitent certifikátu financuje určitou část hodnoty podkladového aktiva (realizační cena), zbytek hodnoty financuje investor a tato částka je zároveň i cenou certifikátu. V důsledku toho vzniká finanční páka, která znásobuje zisky ale také ztráty.

Druhým důležitým atributem při těchto investičních instrumentech je tzv. knockout hranice. Pokud při long certifikátu (investor vsází na růst) klesne hodnota podkladového aktiva na tuto hranici, životnost certifikátu je ukončena a investorovi je vyplacena zbytková hodnota. U short certifikátu (investor vsází na pokles) je naopak knockout hranice postavena opačně a stejná situace nastane pokud podkladové aktivum vzroste na tuto hodnotu.

Realizační cena není v čase konstantní. Je zvyšována o denní úroky, které emitent účtuje investorovi z části, kterou financuje. Proto kdyby cena podkladového aktiva v čase byla stejná, certifikát by ztrácel na hodnotě, protože cena certifikátu = cena podkladového aktiva - realizační cena. Knockout hranice je vzdálena od realizační ceny o x %, které si určí emitent. Proto se i tato hodnota postupně zvyšuje.

Páku lze snadno spočítat. Stanoví se jako poměr hodnoty podkladového aktiva k ceně certifikátu.

Výhody pákových certifikátů

  • Transparentnost - díky jednoduché struktuře může investor snadno spočítat cenu pákového certifikátu v závislosti na odhadu budoucí ceny podkladového aktiva
  • Široké spektrum podkladových aktiv - kterými můžou být akcie, akciové indexy, zahraniční měny či komodity
  • Nulová časová hodnota - pákový certifikát ji nemá (narozdíl od warrantů), na jeho cenu tak působí jedině samotná hodnota podkladového aktiva

Rizika pákových certifikátů

  • Riziko pákového efektu - páka způsobuje větší zisky ale také větší ztráty v porovnání s přímou investicí do podkladového aktiva
  • Knockout hranice - při dosažení této hranice životnost pákového certifikátu končí a emitent vyplatí investorovi zůstatkovou hodnotu

Příklad

Pákový certifikát má jako podkladové aktivum akcie, kterých hodnota je 110 EUR. Emitent z této hodnoty financuje 100 EUR (realizační cena), zbytek hradí investor, tudíž cena certifikátu vychází na 10 EUR. Páku spočteme jako podíl hodnoty akcií a ceny certifikátu, v našem případě se rovná 110 / 10 = 11. Vzdálenost knockout hranice od realizační ceny si emitent stanovil na 5 %, vychází teda na hladině 105 EUR. Následující tabulka ukazuje vývoj ceny certifikátu v závislosti na ceně podkladového aktiva:

Hodnota akcie

Zisk / ztráta

akcie (%)

Cena certifikátu

Zisk / ztráta

certifikátu (%)

114 EUR 3,64 % 14 EUR 40,00 %
112 EUR

1,82 %

12 EUR 20,00 %
110 EUR

0,00 %

10 EUR 0,00 %
108 EUR

- 1,82 %

8 EUR - 20,00 %
106 EUR - 3,64 % 6 EUR - 40,00 %
Pokud by hodnota akcie klesla na 105 EUR, což je knockout hranice, emitent ukončí platnost certifikátu a investorovi vyplatí zbytkovou hodnotu.