Detail akcie KOMERČNÍ BANKA diskuze

do konce srpna až září

těch černých scénářů ve světě nějak neubývá. A babiška se šilerkou chtějí odklonit prašule obcí, které leží u bank a měst do ČNB.

takže nedokoupím

Takže jak jsem psal 28.7. kdy jsem psal o tom, ze problem jako fio nevidim v opravných položkách, ale v úrokové marži se potvrdilo.

Za mna short comment 0+ Pozitivimu vidim v dozrievani ovocia digitalnej banky. Strednidobo ocakavam bilancnu sumu 2.5-3 bil czk a zisk na urovni 25 mld+. Za danych predpokladov by sme mohli v strednodobom hirizonte ocakavat utok na cenovu uroven 2000. Sucasne uctovnove ibdobie ocakavam podobne minulemu roku a ceteris paribus cenu na jar okolo 1300. Pekny den

18 miliard korun

Výhled na rok 2026 Management ponechal základní rámec výhledu: vysoký jednociferný růst úvěrů, vysoký jednociferný růst vkladů, střední jednociferný růst provozních výnosů, přibližně stabilní provozní náklady, cost/income 44–45 %, ROE 13–14 %, kapitálová přiměřenost 17,5–18,5 %. KB nadále počítá s tím, že ve druhém pololetí se opravné položky vrátí do čisté tvorby, přibližně k 10 bazickým bodům, a zlepšení provozního výsledku proto může být částečně vymazáno vyššími náklady na riziko. Možná reakce akcie Výsledky jsou podle mě mírně až středně pozitivní pro akcii: čistý zisk jasně nad konsensem, poplatky výrazně lepší, náklady pod kontrolou, kvalita úvěrů výborná, provozní zisk roste. Brzdou případného růstu bude: zaostání čistých úrokových výnosů, pokles úrokové marže, očekávaný návrat tvorby opravných položek ve druhém pololetí, kapitálová přiměřenost 17,3 %, tedy mírně pod celoročním cílovým pásmem 17,5–18,5 %. Můj odhad: první reakce by měla být spíše pozitivní. Nečekal bych ale automaticky prudký růst o mnoho procent, protože významná část překonání zisku pochází z neočekávaně příznivých opravných položek, nikoli z úrokových výnosů. Pro další obchodování budou nejdůležitější komentáře managementu na konferenčním hovoru od 14:00, především k vývoji čisté úrokové marže, cenám hypoték, očekávaným nákladům na riziko a kapitálové přiměřenosti.

Až na čistý úrokový výnos konsensus trhu vesměs ve všem překonán. Přiznám se, že jsem čekal o něco horší čísla, tak uvidíme jak na to zareaguje trh. Kdybych si měl tipnout, tak by měl zareagovat pozitivně. Důvod k poklesu zpět pod 1000 podle mě momentálně žádný není, resp. žádný nevidím. :o)

Probém je prakticky nerůst "čistých úrokových výnosů". 1.1% meziročně je tragédie při současné inflaci a s tím, že příští rok se rozplynou příjmy z poplatků penzijních fondů.