Společnost Orco včera zahájila dlouho očekávané navýšení kapitálu. Společnost plánuje vydat 1 304 348 nových akcií s opcí na dalších 15 % nových akcií. Včerejší cena při zavření naznačuje navýšení kapitálu ve výši okolo 160 mil. EUR. Výnosy by měly být použity na další expanzi v regionech CEE a SEE. Ocenění by mělo být oznámeno 14. června, když maximální nabídková cena bude určena na základě nejvyšší ceny v eurech (nebo ekvivalentu euro) dosažené při zavření v den oceňování na burze Euronext v Paříži nebo na pražské burze. Jak bylo již dříve oznámeno, společně s navýšením kapitálu proběhne i listing akcií Orco na burzách ve Varšavě a Budapešti.
Náš názor: Orco zveřejnilo plány na získání 100 mil. EUR v 1H07 společně s listingem ve Varšavě a Budapešti již na konci loňského roku. I když by nakonec částka mohla být o něco vyšší, když se pohybuje mezi prvními odhady Orco a spekulacemi trhu na 200 mil. EUR, vnímáme tento fakt jako neutrální. Počet akcií, který se dostane mezi investory představuje 15,0 % současného počtu akcií v oběhu a 17,3 % pokud bude realizována zmiňovaná opce. Na základě ocenění nedávné emise akcií společnosti Immoeast, která dosáhla 15% prémie, se domníváme, že Orco by mohlo dosáhnout až 20% prémie ke své NAV 2006A ve výši 99,4 EUR díky většímu působení v sektoru developmentu.