České dluhopisy odstartovaly nový rok v pozitivním duchu... a další zprávy z trhů dluhopisů

03.01.2008 9:36

Autor:

Americké dluhopisy na samém začátku roku těžily ze slabých hodnot indexu nákupních manažerů. Jejich pokles pod úroveň 50 bodů naznačujících oslabení průmyslových odvětví ještě podpořil záznam z prosincového jednání Fedu. V něm centrální bankéři vyjadřují obavy z recese, někteří jsou pro další snížení sazeb, i když po oživení ekonomiky bude nutné je opět zvedat. Když se k tomu přidal slabší dolar a ropa dotýkající se 100$/b, byl prostor pro růst cen dluhopisů otevřen. Výnosy nakonec vzrostly o 12 až 17 bps a výnosová křivka zestrměla. Trhy podle futures již počítají prakticky na 100 % se snížením sazeb koncem ledna, část je dokonce přesvědčena, že se sazby mohou snížit o 0,5 %.

Dnešek pokračuje s další várkou zajímavých statistik. Jen mírný růst by podle odhadů měla zaznamenat změna počtu pracovních míst v soukromém sektoru a naopak klesat prodeje automobilů, což je jen další potvrzení problémů americké ekonomiky. Dnešní ztráty asijských akcií by měly zpočátku zájem o dluhopisy ještě udržet, včerejší růst cen ale může být již zajímavý pro vybírání zisků, pokud nová čísla nebudou alarmující, mohly by výnosů již část svých ztrát korigovat. V delším horizontu se ale zájem o dluhopisy jistě udrží.

Evropské dluhopisy zahájily nový rok mírným poklesem, když aukce desetiletého Bundu v objemu 7 mld. € vyvolala poptávku jen za 8,4 mld. €. Odpolední americká čísla a pozdější záznam z jednání Fedu ale trend prudce změnily a cena pevně úročených papírů rostla. Výnosy nakonec klesly až o 15 bps a křivka zestrměla.

Dnešek bude v Evropě bez významnějších statistik, peněžní zásoba M3 eurozóny by mohla mírně snížit inflační obavy. Trh však bude spíše ve vleku vývoje na globálních trzích, po včerejším růstu cen nelze ani v eurozóně vyloučit určitou korekci. V horizontu dalších dní by ale měly výnosy dále klesat, protože nebezpečí zpomalení ekonomického růstu je stále aktuální.

České dluhopisy odstartovaly nový rok v pozitivním duchu, když řádění býků na globálních trzích dluhopisů stačilo částečně zasáhnout i domácí trh. Ještě zajímavější byl vývoj na peněžním trhu, kdy velmi krátké depozitní sazby výrazně poklesly. Úleva na peněžní trh přišla s tím, jak se trh přehoupnul přes konec roku a likviditní problémy bank ve všech zemích viditelně polevily.

Dnešek bude alespoň zpočátku jednoznačně ve znamení propadu na akciovém trhu, což by mohlo tlačit výnosy níže. Odpolední obchodování se může nést ve znamení sledování amerických dat, které již nemusí být tak negativní, aby stlačila výnosy ještě níže. Krátkému konci křivky se pak nemusí líbit eventuální oslabení koruny.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Reklama

Přidat názor
|
PavoukOd nejnovějších

Váš názor

Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.

Aktuální komentáře

20.10.2026
9:31	SAB Finance a.s.: Průběžné hospodářské výsledky SAB Finance a.s. k 30. 9. 2026
9:11	DOORNITE vstupuje na Start. Další zastávkou má být Prime Market pražské burzy
8:51	Nepovedené IPO Elice znovu rozvířilo pochybnosti o AI sektoru. Evropské futures v červeném
8:44	Rozbřesk: Koruna proti větru. Na další zisky si počká
5:59	Preview Netflixu: Investoři budou hledat odpověď na zpomalující růst
19.10.2026
17:46	Dopadnou hyperscaleři jako železniční společnosti? A jak vlastně „dopadly“ ony?
16:42	PODCAST Týdenní výhled: Výsledky reportuje Meta, Tesla, SpaceX nebo Netflix
15:05	Nervózní Wall Street. Sázky na růst volatility jsou nejvyšší za poslední roky
14:02	Daruji akcii SpaceX každému dítěti v USA, vzkázal Musk. Aktuálně by ho to vyšlo na 10,5 miliardy dolarů
13:46	Volkswagen plánuje zmrazit mzdy do roku 2030
13:05	Čeho by Tesla musela dosáhnout na ospravedlnění své kapitalizace?
12:17	Na Evropu doléhají politické problémy, zatímco Amerika se snaží zvedat hlavu
11:52	Násilné protesty ve Francii zvyšují nervozitu. Dopadají i na dluhopisy a euro
11:33	Komerční banka, a.s.: Výpis z obchodního rejstříku
10:41	PODCAST MakroMixér s Jaromírem Haincem: Drahé pražské byty, nový metropolitní plán a dvoumilionové hlavní město
8:56	Rozbřesk: Ceny ve výrobě rostou, zboží bude příští rok zdražovat rychleji
8:45	Bankovní tituly dostávají podporu analytiků, nálada v Evropě zůstává křehká
6:02	Gundlach: Před dvaceti lety se zlatu smáli, důvod pro nákup rizikových aktiv by neměl být očekávaný pokles sazeb
18.10.2026
9:09	Víkendář: Souvislost mezi populismem, nezodpovědným vládním hospodařením a inflací
17.10.2026
9:42	Víkendář: Co je třeba udělat dřív, než by přišlo případné zklamání z umělé inteligence

Reklama

Související komentáře

Nejčtenější zprávy dne

Nejčtenější zprávy týdne

Nejdiskutovanější zprávy týdne

Kalendář událostí

Čas	Událost
11:00	DE - Index očekávání ZEW
14:00	HU - Jednání MNB, základní sazba

UDÁLOSTI ONLINE

Dlouhodobý ekonomický kalendář ČR
Dlouhodobý ekonomický kalendář Svět

PX

DAX

NDQ

CZK/€

CZK/$

AU

BRT

České dluhopisy odstartovaly nový rok v pozitivním duchu... a další zprávy z trhů dluhopisů