České dluhopisy odstartovaly nový rok v pozitivním duchu... a další zprávy z trhů dluhopisů

03.01.2008 9:36

Autor:

Americké dluhopisy na samém začátku roku těžily ze slabých hodnot indexu nákupních manažerů. Jejich pokles pod úroveň 50 bodů naznačujících oslabení průmyslových odvětví ještě podpořil záznam z prosincového jednání Fedu. V něm centrální bankéři vyjadřují obavy z recese, někteří jsou pro další snížení sazeb, i když po oživení ekonomiky bude nutné je opět zvedat. Když se k tomu přidal slabší dolar a ropa dotýkající se 100$/b, byl prostor pro růst cen dluhopisů otevřen. Výnosy nakonec vzrostly o 12 až 17 bps a výnosová křivka zestrměla. Trhy podle futures již počítají prakticky na 100 % se snížením sazeb koncem ledna, část je dokonce přesvědčena, že se sazby mohou snížit o 0,5 %.

Dnešek pokračuje s další várkou zajímavých statistik. Jen mírný růst by podle odhadů měla zaznamenat změna počtu pracovních míst v soukromém sektoru a naopak klesat prodeje automobilů, což je jen další potvrzení problémů americké ekonomiky. Dnešní ztráty asijských akcií by měly zpočátku zájem o dluhopisy ještě udržet, včerejší růst cen ale může být již zajímavý pro vybírání zisků, pokud nová čísla nebudou alarmující, mohly by výnosů již část svých ztrát korigovat. V delším horizontu se ale zájem o dluhopisy jistě udrží.

Evropské dluhopisy zahájily nový rok mírným poklesem, když aukce desetiletého Bundu v objemu 7 mld. € vyvolala poptávku jen za 8,4 mld. €. Odpolední americká čísla a pozdější záznam z jednání Fedu ale trend prudce změnily a cena pevně úročených papírů rostla. Výnosy nakonec klesly až o 15 bps a křivka zestrměla.

Dnešek bude v Evropě bez významnějších statistik, peněžní zásoba M3 eurozóny by mohla mírně snížit inflační obavy. Trh však bude spíše ve vleku vývoje na globálních trzích, po včerejším růstu cen nelze ani v eurozóně vyloučit určitou korekci. V horizontu dalších dní by ale měly výnosy dále klesat, protože nebezpečí zpomalení ekonomického růstu je stále aktuální.

České dluhopisy odstartovaly nový rok v pozitivním duchu, když řádění býků na globálních trzích dluhopisů stačilo částečně zasáhnout i domácí trh. Ještě zajímavější byl vývoj na peněžním trhu, kdy velmi krátké depozitní sazby výrazně poklesly. Úleva na peněžní trh přišla s tím, jak se trh přehoupnul přes konec roku a likviditní problémy bank ve všech zemích viditelně polevily.

Dnešek bude alespoň zpočátku jednoznačně ve znamení propadu na akciovém trhu, což by mohlo tlačit výnosy níže. Odpolední obchodování se může nést ve znamení sledování amerických dat, které již nemusí být tak negativní, aby stlačila výnosy ještě níže. Krátkému konci křivky se pak nemusí líbit eventuální oslabení koruny.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Reklama

Přidat názor
|
PavoukOd nejnovějších

Váš názor

Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.

Aktuální komentáře

08.04.2026
11:15	UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, a.s.: Oznámení výplaty úrokového výnosu z HZL XS2764457078
10:03	JPMorgan: Akcie zřejmě našly dno, příměří s Íránem oživuje chuť riskovat
9:10	Příměří přineslo úlevu na ropě. Brent je pod 94 dolary
8:59	ČEZ, a.s.: Konsolidovaná zpráva o platbách orgánům správy členského státu EU nebo třetí země za rok 2025
8:57	Rozbřesk: Další íránské TACO potvrdilo silnou vazbu forexu na ropu
8:47	Írán, USA a Izrael souhlasí s příměřím, Hormuz se otevře. Ropa prudce klesá, futures vystřelily nahoru
6:04	Stabilizující se trh práce a ropná normalizace od poloviny dubna?
07.04.2026
17:46	Jak by to mohlo letos a příští rok vypadat s americkou a evropskou ekonomikou?
15:44	PODCAST Týdenní výhled: Trh přestal brát Trumpovy hrozby vážně, americká inflace má skokově narůst
14:50	Wall Street čeká silná výsledková sezóna, trhy ale sledují válku a ropu
14:21	Výsledková sezóna v USA: Kalendář pro 1. čtvrtletí 2026
14:20	Výsledková sezóna v Evropě: Kalendář pro 1. čtvrtletí 2026
14:20	Výsledková sezóna Česko: Kalendář pro 1. čtvrtletí 2026
12:21	OpenAI, Google a Anthropic se spojují proti čínským kopiím svých AI modelů
11:40	Akcie se dopoledne vydávají vzhůru bez ohledu na další Trumpovo ultimátum
11:37	Samsung rozdrtil odhady. Provozní zisk za první čtvrtletí je vyšší než za celý loňský rok
10:34	Jeden z nových akciových normálů
10:25	Pershing Square chce koupit Universal Music se štědrou prémii. Může ale narazit na odpor Bollorého
10:07	Maloobchodní tržby v únoru vzrostly. Jaké šrámy zanechá íránský šok na spotřebě domácností?
9:59	Meziroční inflace v březnu zrychlila na 1,9 procenta, vyplývá z odhadu ČSÚ

Reklama

Související komentáře

Nejčtenější zprávy dne

Nejčtenější zprávy týdne

Nejdiskutovanější zprávy týdne

Kalendář událostí

Čas	Událost
8:00	DE - Průmyslové objednávky, y/y
11:00	EMU - Maloobchodní tržby, y/y
20:00	USA - Zápis z jednání FOMC

UDÁLOSTI ONLINE

Dlouhodobý ekonomický kalendář ČR
Dlouhodobý ekonomický kalendář Svět

PX

DAX

NDQ

CZK/€

CZK/$

AU

BRT

České dluhopisy odstartovaly nový rok v pozitivním duchu... a další zprávy z trhů dluhopisů