České dluhopisy odstartovaly nový rok v pozitivním duchu... a další zprávy z trhů dluhopisů

03.01.2008 9:36

Autor:

Americké dluhopisy na samém začátku roku těžily ze slabých hodnot indexu nákupních manažerů. Jejich pokles pod úroveň 50 bodů naznačujících oslabení průmyslových odvětví ještě podpořil záznam z prosincového jednání Fedu. V něm centrální bankéři vyjadřují obavy z recese, někteří jsou pro další snížení sazeb, i když po oživení ekonomiky bude nutné je opět zvedat. Když se k tomu přidal slabší dolar a ropa dotýkající se 100$/b, byl prostor pro růst cen dluhopisů otevřen. Výnosy nakonec vzrostly o 12 až 17 bps a výnosová křivka zestrměla. Trhy podle futures již počítají prakticky na 100 % se snížením sazeb koncem ledna, část je dokonce přesvědčena, že se sazby mohou snížit o 0,5 %.

Dnešek pokračuje s další várkou zajímavých statistik. Jen mírný růst by podle odhadů měla zaznamenat změna počtu pracovních míst v soukromém sektoru a naopak klesat prodeje automobilů, což je jen další potvrzení problémů americké ekonomiky. Dnešní ztráty asijských akcií by měly zpočátku zájem o dluhopisy ještě udržet, včerejší růst cen ale může být již zajímavý pro vybírání zisků, pokud nová čísla nebudou alarmující, mohly by výnosů již část svých ztrát korigovat. V delším horizontu se ale zájem o dluhopisy jistě udrží.

Evropské dluhopisy zahájily nový rok mírným poklesem, když aukce desetiletého Bundu v objemu 7 mld. € vyvolala poptávku jen za 8,4 mld. €. Odpolední americká čísla a pozdější záznam z jednání Fedu ale trend prudce změnily a cena pevně úročených papírů rostla. Výnosy nakonec klesly až o 15 bps a křivka zestrměla.

Dnešek bude v Evropě bez významnějších statistik, peněžní zásoba M3 eurozóny by mohla mírně snížit inflační obavy. Trh však bude spíše ve vleku vývoje na globálních trzích, po včerejším růstu cen nelze ani v eurozóně vyloučit určitou korekci. V horizontu dalších dní by ale měly výnosy dále klesat, protože nebezpečí zpomalení ekonomického růstu je stále aktuální.

České dluhopisy odstartovaly nový rok v pozitivním duchu, když řádění býků na globálních trzích dluhopisů stačilo částečně zasáhnout i domácí trh. Ještě zajímavější byl vývoj na peněžním trhu, kdy velmi krátké depozitní sazby výrazně poklesly. Úleva na peněžní trh přišla s tím, jak se trh přehoupnul přes konec roku a likviditní problémy bank ve všech zemích viditelně polevily.

Dnešek bude alespoň zpočátku jednoznačně ve znamení propadu na akciovém trhu, což by mohlo tlačit výnosy níže. Odpolední obchodování se může nést ve znamení sledování amerických dat, které již nemusí být tak negativní, aby stlačila výnosy ještě níže. Krátkému konci křivky se pak nemusí líbit eventuální oslabení koruny.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Reklama

Přidat názor
|
PavoukOd nejnovějších

Váš názor

Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.

Aktuální komentáře

15.07.2025
17:18	Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59	Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23	Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12	Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25	Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila
15:15	Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?
15:01	Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40	JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20	Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59	ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49	Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?
11:00	Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii
10:23	Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02	Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51	Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně
8:37	Čínská ekonomika stále drží růst nad 5 procenty a překvapuje odolností proti americkým clům
8:36	Hypomonitor: Objem hypoték v červnu stoupl o devět procent na 37,5 mld. Kč
8:31	Cla by sebrala české ekonomice 0,4 % z růstu letos a 1,1 % příští rok, odhaduje MF. Trump opět po „náhozu“ avizuje ochotu jednat
5:55	Měla by nastat změna ve vedení Applu?
14.07.2025
18:05	Důvěryhodnost amerických obligací na úrovni Řecka a Itálie?

Reklama

Související komentáře

Nejčtenější zprávy dne

Nejčtenější zprávy týdne

Nejdiskutovanější zprávy týdne

Kalendář událostí

Čas	Událost
	Bank of New York Mellon Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
	Blackrock Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
4:00	Čína - HDP, y/y
4:00	Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00	Čína - Průmyslová výroba, y/y
7:00	Telefonaktiebolaget LM Ericsson (06/25 Q2)
11:00	EMU - Průmyslová výroba, y/y
12:45	JPMorgan Chase & Co (06/25 Q2)
13:00	Wells Fargo & Co (06/25 Q2)
13:30	State Street Corp (06/25 Q2)
14:00	Citigroup Inc (06/25 Q2)
14:30	USA - CPI, y/y
14:30	USA - Empire State Manufacturing index

UDÁLOSTI ONLINE

Dlouhodobý ekonomický kalendář ČR
Dlouhodobý ekonomický kalendář Svět

PX

DAX

CZK/€

CZK/$

AU

BRT

České dluhopisy odstartovaly nový rok v pozitivním duchu... a další zprávy z trhů dluhopisů