Mírně nižší inflace dodala sílu českým dluhopisům... a další zprávy z trhů dluhopisů

Americká výnosová křivka v úterý zploštěla, když výnosy na kratším konci vzrostly téměř o 5 bps a na delším o necelé 2 bps klesly. Kratší konec křivky ovlivnil růst akciových trhů, a příslib B. Bernankeho, že Fed je připraven na další finanční injekce bankám. Překvapivě silný pokles cen ropy pak snížil obavy z inflačních tlaků a uvolnil delší konec křivky. Většímu růstu výnosů ale zabránil výrazný pokles kontraktů na prodeje nových domů.

Dnešek je bez nových čísel. Ranní růst asijských akcií již inicioval úvodní pokles Treasuries. Lepší výsledky společnosti Alcoa zveřejněné po uzavření trhu by mohly dále podpořit akciové trhy, odpoledne budou zveřejněny zásoby ropy v USA, jejich předpokládaný růst by zřejmě tlačil na ceny a mohl zvýšit maloobchodní tržby. Treasuries by proto dnes mohly spíše mírně ztrácet.

Stejně jako americká i evropská výnosová křivka včera zploštěla, když výnosy na kratším konci křivky o 2 bps vzrostly a o 3,5 bps na delším konci klesly, přestože akciové trhy ztrácely. Zveřejněna nebyla žádná nová čísla, a tak lze pohyb evropských trhů připsat spíše novým emisím, které nabízely Rakousko, Řecko a Holandsko a vlivu trhů USA.

Ani dnes nebudou zveřejněny nové statistiky. Nervozita na trhu zřejmě přetrvá, trhy by však měly čekat na další výraznější impulzy. Dluhopisy by se proto dnes mohly obchodovat bez výraznějších trendů kolem stávajících hodnot. Ranní růst asijských akcií by ale měl být zpočátku pro dluhopisy nepříznivý.

České dluhopisy včera posílily. Významnější impulzy pro dluhopisový trh přišly tentokrát z domácí scény. Mírně nižší inflace příjemně překvapila, k tomu se přidal s komentářem viceguvernér Singer, který nevyloučil, že by se sazby mohly změnit oběma směry. Výnosová křivka pak klesla až o 12,5 bps na kratším konci a zestrměla. Ještě výraznějšímu poklesu výnosů zabránilo jen oslabení koruny.
 
Dnes nebudou zveřejněny žádné nové údaje, pro trh s dluhopisy tak bude významný pohyb domácí měny. Její případné další oslabení by mělo zvýšit očekávání růstu sazeb a korigovat včerejší cenové zisky pevně úročených papírů. Korekce by ale měla být mírnější.