Americké dluhopisy v pátek rostly, když obavy z možného převzetí kontroly nad bankami a Bank of Amerika státem obrátily pozornost investorů k jistým státním papírům. Zmíněné obavy poslaly dolů bankovní akcie, pozdější dementi vládního mluvčího, že vláda striktně preferuje privátní bankovní sektor, však část ztrát akcií a zisků dluhopisů korigovalo. Výnosy dluhopisů tak nakonec klesly do 6,5 bps na delším konci a výnosová křivka zploštěla.
Dnes nejsou na pořadu žádné významnější události. V ranním asijském obchodování ale Treasuries ztrácely, když poznámky Wall Street Journal naznačily, že stát přece jen může převzít až 40 % podílu v Citibank, což vrátilo do hry akcie a oslabilo jistotu státních papírů. Podobně vzhůru zamířily i futures na akciové trhy. Navíc páteční pokles výnosů může jen podpořit vybírání zisků. Pokud se tedy neobjeví nové zprávy, měl by dnešek hrát ve prospěch akcií a oslabení dluhopisů.
Evropské dluhopisy koncem týdne posílily podpořeny nízkými hodnotami indexů nákupních manažerů eurozóny. Když pak rostly i americké papíry, přesunul se zájem investorů od akciových trhů k dluhopisům a poslal výnosovou křivku dolů po celé délce až o 6,5 bps a křivka mírně zploštěla. Zájem byl i o krátké splatnosti, přestože J. C. Trichet vyloučil výrazný pokles sazeb ECB k nulové úrovni.
Dnešní den by měl být proti pátku klidnější. Pokles výnosů a vývoj kolem pomoci Citibank by měly podpořit akciový trh a oslabit dluhopisy. Očekávané snížení sazeb eurozóny by však mělo ztráty krátkých splatností udržet při zemi, a výnosová křivka by tak mohla zestrmět.
České dluhopisy v pátek při podprůměrných objemech obchodů oslabily a výnosová křivka mírně zestrměla. Změny výnosů ale byly malé, jen kolem 1 bps. Důvodem růstu výnosů byla zřejmě kladná hodnota meziměsíční výrobní inflace a snad i dozvuky slabého výsledku středeční aukce.
Dnešek je bez dalších čerstvých dat. Páteční růst výnosů, který nekorespondoval s vývojem na vyspělých trzích by mohl iniciovat korekci. Ta by ale opět vzhledem k trhům eurozóny měla být jen mírná.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.