Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dluhopisům se dostalo podpory od BoE a ECB... a další zprávy z trhů dluhopisů

Dluhopisům se dostalo podpory od BoE a ECB... a další zprávy z trhů dluhopisů

06.03.2009 10:46
Autor: 

Americké dluhopisy včera posilovaly a výnosová křivka zploštěla, když výnosy na jejím delším konci ztratily až 16 bps. Ceny pevně úročených papírů poslal vzhůru akciový trh, jehož hlavní indexy odepsaly přes 4 %. Jejich pokles iniciovalo varování GM o hrozbě bankrotu a možnost snížení ratingu velkých bank, k tomu se přidaly obavy z propadu dnešních payrolls. V takovém prostředí vyššímu růstu dluhopisů bránily již jen obavy z přílivu čerstvých papírů v příštím týdnu. Podle plánu by to mělo být za 63 mld. $ a letošní objem všech emisí nejspíše vzroste nad 2000 mld. $.

Dnes se pozornost soustředí na únorovou změnu počtu pracovních míst. I když včerejší nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti vykázaly o něco málo lepší číslo, 639 tisíc nových žádostí je číslem hrozivě naznačujícím, že ani u payrolls nelze čekat zlepšení. Ranní obchodování v Asii však začíná vybíráním zisku ze včerejšího růstu cen dluhopisů, futures na americké akcie se pohybují kolem nuly, proto korekce nemusí mít dlouhé trvání. Trhy budou opět řešit dilema slabá ekonomika versus přemíra nových emisí. Slabé payrolls proto posílí Treasuries, o něco lepší hodnota je může oslabit.

Evropská výnosová křivka včera zploštěla a výnosy na delším konci ztratily až 12 bps. První podporu dostaly dluhopisy po snížení sazeb Bank of England o 0,5 % a zprávách o výkupu středních a delších splatností guiltů. K tomu se přidala ECB, která podle očekávání snížila sazby rovněž o 0,5 % a prezident Trichet nevyloučil další možnost snížení sazeb. Další opatření, jako výkup dluhopisů ale zatím odložila. Výnosy krátkých splatností, které po BoE dosáhly historického minima, naopak o 1 bps vzrostly, Trichetův komentář se zdál málo holubičím a index Eonia naznačuje další pokles sazeb v horizontu 3-6 měsíců.

Dnešek je již bez čerstvých dat. Včerejší růst cen dluhopisů by měl iniciovat vybírání zisků. Další impulz pak dodají americké payrolls. Slabá hodnota vrátí dluhopisy opět do hry o přízeň investorů.

Česká výnosová křivka při mírně nadprůměrných objemech obchodů ve čtvrtek zestrměla. Výnosy na kratším konci oslabily po snížení sazeb od BoE a ECB a v očekávání jejich poklesu i na zasedání ČNB koncem měsíce. Středním a delším splatnostem pak výnosy ještě vzrostly.

Dnešek je bez nových impulzů. Americké payrolls budou zveřejněny krátce před koncem obchodování, a tak jejich dopad bude minimální. Stávající výnosy na delším konci křivky přesahující 5 % ale mohou již být pro některé investory zajímavé, výnosová křivka by proto mohla poněkud zploštět.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  
8:37Čínská ekonomika stále drží růst nad 5 procenty a překvapuje odolností proti americkým clům
8:36Hypomonitor: Objem hypoték v červnu stoupl o devět procent na 37,5 mld. Kč
8:31Cla by sebrala české ekonomice 0,4 % z růstu letos a 1,1 % příští rok, odhaduje MF. Trump opět po „náhozu“ avizuje ochotu jednat
5:55Měla by nastat změna ve vedení Applu?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m