Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dluhopisům se dostalo podpory od BoE a ECB... a další zprávy z trhů dluhopisů

Dluhopisům se dostalo podpory od BoE a ECB... a další zprávy z trhů dluhopisů

06.03.2009 10:46
Autor: 

Americké dluhopisy včera posilovaly a výnosová křivka zploštěla, když výnosy na jejím delším konci ztratily až 16 bps. Ceny pevně úročených papírů poslal vzhůru akciový trh, jehož hlavní indexy odepsaly přes 4 %. Jejich pokles iniciovalo varování GM o hrozbě bankrotu a možnost snížení ratingu velkých bank, k tomu se přidaly obavy z propadu dnešních payrolls. V takovém prostředí vyššímu růstu dluhopisů bránily již jen obavy z přílivu čerstvých papírů v příštím týdnu. Podle plánu by to mělo být za 63 mld. $ a letošní objem všech emisí nejspíše vzroste nad 2000 mld. $.

Dnes se pozornost soustředí na únorovou změnu počtu pracovních míst. I když včerejší nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti vykázaly o něco málo lepší číslo, 639 tisíc nových žádostí je číslem hrozivě naznačujícím, že ani u payrolls nelze čekat zlepšení. Ranní obchodování v Asii však začíná vybíráním zisku ze včerejšího růstu cen dluhopisů, futures na americké akcie se pohybují kolem nuly, proto korekce nemusí mít dlouhé trvání. Trhy budou opět řešit dilema slabá ekonomika versus přemíra nových emisí. Slabé payrolls proto posílí Treasuries, o něco lepší hodnota je může oslabit.

Evropská výnosová křivka včera zploštěla a výnosy na delším konci ztratily až 12 bps. První podporu dostaly dluhopisy po snížení sazeb Bank of England o 0,5 % a zprávách o výkupu středních a delších splatností guiltů. K tomu se přidala ECB, která podle očekávání snížila sazby rovněž o 0,5 % a prezident Trichet nevyloučil další možnost snížení sazeb. Další opatření, jako výkup dluhopisů ale zatím odložila. Výnosy krátkých splatností, které po BoE dosáhly historického minima, naopak o 1 bps vzrostly, Trichetův komentář se zdál málo holubičím a index Eonia naznačuje další pokles sazeb v horizontu 3-6 měsíců.

Dnešek je již bez čerstvých dat. Včerejší růst cen dluhopisů by měl iniciovat vybírání zisků. Další impulz pak dodají americké payrolls. Slabá hodnota vrátí dluhopisy opět do hry o přízeň investorů.

Česká výnosová křivka při mírně nadprůměrných objemech obchodů ve čtvrtek zestrměla. Výnosy na kratším konci oslabily po snížení sazeb od BoE a ECB a v očekávání jejich poklesu i na zasedání ČNB koncem měsíce. Středním a delším splatnostem pak výnosy ještě vzrostly.

Dnešek je bez nových impulzů. Americké payrolls budou zveřejněny krátce před koncem obchodování, a tak jejich dopad bude minimální. Stávající výnosy na delším konci křivky přesahující 5 % ale mohou již být pro některé investory zajímavé, výnosová křivka by proto mohla poněkud zploštět.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.09.2025
6:09Jdou Spojené státy cestou Argentiny a kapitalismu „něco za něco“?
03.09.2025
22:01Slabší data z trhu práce podpořila šance na snížení sazeb  
17:30Jak racionální je víra trhů v USA?
17:15Polská centrální banka snížila základní úrok na 4,75 procenta
15:51Summers: Největším střednědobým rizikem pro USA je neposunutí inflace na 2 procenta
15:01USA utahují šrouby. Výroba čipů v Číně bude pro TSMC, Samsung a SK Hynix těžší
14:08Bloomberg: Britské rozpočtové problémy otřásají dluhopisovými trhy, blíží se bod zlomu
13:31Právníci Cookové kritizují Trumpova „zkopírovaná" obvinění o hypotečním podvodu
13:08NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu a změně kontroly k 21.8.2025
13:06RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
12:16Jan Bureš: Rychlý růst mezd napříč ekonomikou nedovolí ČNB dál snižovat sazby  
11:35PwC:Trh elektromobilů v Evropě v pololetí rostl o čtvrtinu na rekord 1,2 milionu
11:16Akcie se snaží oklepat, zatímco zlato si drží růstový trend  
10:42Verdikt soudu je pro Alphabet pozitivní, akcie v pre-marketu přidávají přes pět procent  
9:45Skupina mmcité zvýšila ve druhém kvartálu tržby i zisk
9:44Průměrná mzda v ČR v 2. čtvrtletí vzrostla na 49.402 Kč, reálně o 5,3 procenta
8:54Rozbřesk: Polská centrální banka zřejmě sníží sazby o 25 bazických bodů
8:50Komerční banka, a.s.: Výpis z obchodního rejstříku
8:46Google nemusí prodávat Chrome ani Android, rozhodl soud v USA
8:41Evropské akcie otevřou v plusu, Google nemusí prodávat Chrome, Kofola koriguje výhled  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM ve službách