Americké dluhopisy koncem týdne posílily v dodatečné reakci na alarmující zprávy z Dubaje. Zatímco zbytek světa mohl reagovat již o den dříve, svátek v USA obdobné reakce o den odsunul. Výnosová křivka po otevření trhu se okamžitě propadla, později však část svých ztrát korigovala. Přesto klesla po celé délce téměř rovnoměrně a ztratila přes 6 bps. Výnos 2 letého papíru se přitom svými 0,687% dostal na nejnižší úroveň letošního roku.
Uklidňující zprávy ze SAE, kde během víkendu přislíbila pomoc tamní centrální banka, náladu uklidnilo. V ranním asijském obchodování tak již rostou akcie stejně jako výnosy Treasuries. Z čerstvých statistik bude dnes zajímavý index nákupních manažerů z oblasti velkých jezer. I když ne vždy jeho pohyb odpovídá indexu federálnímu, mohl by tentokrát překvapit lepším číslem, než je pesimistický odhad. Vzhůru jdou i futures na americké akcie, a dnešek by tak mohl být ve znamení korekce pátečního růstu cen dluhopisů.
Evropské dluhopisy zaznamenaly v pátek jen kosmetické změny. Po čtvrtečním propadu výnosů se situace uklidnila, když ECB oznámila, že angažovanost evropských bank v Dubaji je malá a rovněž řecký premiér ujistil veřejnost, že finanční zdraví státu není v nebezpečí. Celkově pak výnosová křivka evropských papírů mírně zestrměla, změny však byly jen do 0,5 bps.
Dnes bude zveřejněna předběžná inflace eurozóny. Odhady naznačují již růst cen, a to by na čtvrtečním zasedání ECB mohlo iniciovat poznámky o utahování finanční politiky. Německé spotřebitelské ceny ale překvapily poklesem, a tak ani tento odhad není jistý. Dnešek pak začíná růstem futures, a to s uklidněním obav z vývoje v Perském zálivu by mělo korigovat posílení cen dluhopisů z konce minulého týdne.
České dluhopisy koncem týdne při průměrných objemech obchodů posílily. Výnosová křivka přitom klesla po celé délce a poněkud zploštěla, když výnosy na kratším konci klesly 6 bps a přes 7,5 bps na konci delším. Protože na domácí scéně byl klid, lze růst cen dluhopisů připsat obavám z dopadu dubajské krize na globální i domácí ekonomiku.
Dnes bude zveřejněna předběžná průmyslová výroba. Bez bližších údajů to bude jen meziroční změna, odhady sice naznačují zlepšení, meziroční propad ale bude pokračovat. Trh by však spíše mohl reagovat na pohyb globálních trhů a korigovat páteční pokles výnosů. Hlavní událostí týdne pak bude středeční aukce dluhopisu 5,70%/2024 v plánovaném objemu 6 mld. Kč.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.