Týden na pražské burze: Erste tíží Maďaři, NWR Bogdanka. CETV před vyřazením z indexu MSCI

Pražská burza v tomto týdnu zamířila dolů. V celkovém kontextu vývoji na trzích nepomohlo napětí mezi Severní a Jižní Koreou, plán na záchranu Irska a spekulace, podle kterých by se na pomoci Irsku měli podílet i držitelé jeho dluhopisů, údajný nátlak EU na další slabé (zejména Portugalsko), aby přijetím pomoci uklidnili situaci dříve, než dojde na Španělsko, spekulace kolem nestability Belgie… V regionu CEE pak olej do ohně přililo rozhodnutí maďarské vlády, které je ještě kontroverznější, než uvalení daně bankovní a mimořádné zdanění dalších sektorů ekonomiky. Vláda chce do konce ledna 2011 převést aktiva soukromých penzijních fondů pod státní kontrolu a střádalům z řad obyvatel, kteří neuposlechnou výzvu vlády a budou chtít v soukromém systému setrvat, sebere 24 % na penzi placených z jejich mzdy jejich zaměstnavatelem a do fondu jim nechá plynout jen 10 % ze mzdy placených jimi samotnými. V rámci celého týdne pro pražskou burzu znamenala výraznější ztráty jak pondělní tak úterní seance, mírnou konsolidaci ve středu a čtvrtek a opětovnou cestu dolů v pátek. V rámci celého týdne PX ztratil 1,8 procenta a uzavřel z úvodních 1147,10 bodu na pátečních 1126,50 bodu.

Neztrátovějším titulem tohoto týdne je Erste Bank, která odevzdala 4,43 % na úroveň 774,3 Kč/akcie. Erste nepodpořilo středeční potvrzení dlouhodobého ratingu od Standard & Poor's „A“ a krátkodobého „A-1“ jak Erste Bank tak i dceřiné ČS, ani zlepšení jejich výhledu na „stabilní“ z dosavadního „negativní“, které S&P zdůvodnila lepší předpovědí provozního zisku banky a snížením obav spojených s expozicemi banky vůči regionu CEE. Na banku tak zřejmě dolehlo napětí v Evropě v souvislosti dluhové krize a také události v Maďarsku, kde pro banku vedle bankovní daně další ztráty může znamenat již uvedený krok vlády směrem k soukromým penzijním plánům v zemi.

Ztrátu 4,17 % v rámci týdne registruje NWR, se kterým hýbe zejména další vývoj kolem snah o převzetí Bogdanky. Sled událostí otevřel v pondělí šéf Bogdanky slovy, že NWR by za převzetí majoritního podílu musela nabídnout prémii 30 až 50 %. V úterý valná hromada NWR podpořila záměr firmy Bogdanku převzít s oprávněním k vydání až 15 % akcií. Bogdanka oznámila ve stejný den zvýšení celoročního výhledu. Ve čtvrtek uvedl druhý největší akcionář Bogdanky – penzijní fond PZU, že nabídku považuje za nízkou. Následně totéž zopakovala Aviva jako největší akcionář a vláda Polska, držící 2,3 %, uvedla, že podíl neprodá a vyzvala k tomu i další akcionáře s tím, že po penzijní fondy držící dohromady 46 % akcií Bogdanky jde o test, zda jsou schopni plnit roli dlouhodobého investora. NWR výše nepomohla ve stávající atmosféře ani analýza KBC, dle které titul disponuje 39% růstovým potenciálem. Ve čtvrtek také OKD, patřící do skupiny NWR, uvedla, že chce rozšířit těžbu v dole Karviná.

Téměř 4% ztrátu si z týdne odnáší vedle VIG také mediální CETV. Hned v pondělí byl oznámen ke konci roku 2010 odchod víceprezidenta pro televizní vysílání skupiny, šéfa CET21 a bývalého šéfa TV Nova Petra Dvořáka. Důvodem k poklesu akcií CETV je ale především blížící se konec listopadu, kdy budou akcie vyřazeny z lokálního indexu MSCI.

Přes 3 % v rámci týdne ztratila Komerční banka. V pátek ji od dalšího poklesu neuchránilo ani nové pokrývání a cílovou cenu 5 tisíc korun od Morgan Stanley.

Jak to vypadá na opačném konci spektra?

Magických 11,11 procenta si z týdne odnáší emise KITD. KIT digital v pondělí oznámila výsledky za 3Q. Meziroční růst tržeb dosáhl 151 %, EBITDA pak 376 %. Oznámená čísla byla ještě o něco lepší, než předběžný výhled. Z růstu titulu příliš neubrala ani dokončená emise akcií za 96 mil. USD, čímž KIT digital zvýšila tržní kapitalizaci o třetinu.

O bezmála 7 procent výše končí týden developer Orco. Důvodem jsou zejména výsledky za 3Q. V úterý ale nejprve k firmě přišla zpráva o novém managementu v Německu, kde kontrakt nepodloužil dosavadní šéf a vedení převzal management celé skupiny OPG. Ve středu před výsledky pozitivní vzkaz vyslal šéf Ott, když potvrdil celoroční výhled tržeb 280-300 mil. eur. Ve středu po trhu Orco přišlo s čistým ziskem za čtvrtletí a meziročním růstem výnosů o pětinu. Čtvrteční úvod obchodování výsledky odměnil růstem akcií až o více jak 9 procent k 202 Kč.

O tři procenta výše končí týden akcie ČEZu. V pondělí byla sestavena nová dozorčí rada v čele se staronovým předsedou Římanem. Ten také uvedl, že by ČEZu měly zůstat povolenky zdarma i po roce 2013. Další jiskřičkou pro ČEZ je vyjádření náměstka MPO Hünera, který chce fotovoltaický problém řešit z jiných zdrojů a zachovat stávající systém udělování povolenek (tedy rok 2013 30:70 placených a zdarma až postupně ke 100 % aukcionovaných). V úterý nabídl ČEZ zpětný odkup držitelům několika emisí dluhopisů 2011 až 2013 výměnou za emisi novou, nebo i bez výměny, každopádně ale při úspěchu emise nové. Detaily řekne v prosinci. Goldman Sachs rovněž v úterý po aktualizaci cen elektřiny potvrdila nákupní doporučení pro ČEZ s růstem cíle na 1013,73 Kč/akcie (z 1006).

O více jak 2 % posílily akcie Pegas Nonwovens. V úterý firma zveřejnila výsledky za 3Q, v rámci kterých oznámila meziroční růst zisku o 35 %. Překonala odhady trhu řádově o 10 % a potvrdila výhled.

Nad nulou je tento týden i ECM, držící se nad 90 Kč. V sobotu 4. prosince firmu čeká klíčové jednání s držiteli dluhopisů o plánu restrukturalizaci. Stále v běhu je také návrh insolvence podaný kvůli nezaplacení úroků z korunových dluhopisů.

Zprávy k jednotlivým titulům naleznete v části Akcie - Akcie ČR.