Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Carry obchody fungují i na forexu s CFD

Carry obchody fungují i na forexu s CFD

11.12.2014 17:03
Autor: Martin Novotný, Patria Finance

Carry obchody byly zejména v minulosti velmi oblíbeným nástrojem mezi obchodníky, kteří zhodnocovali finance prostřednictvím měnových konverzí a obchodování aktiv v cizí měně. Obchodování tzv. carry trades spočívá ve vyhledávání takových obchodních příležitostí, které v sobě nesou potenciál zisku na úrokovém diferenciálu.

Pro nahlédnutí hlouběji do problematiky realizování carry obchodů je nutné vysvětlit pojem rollover, se kterým se každý obchodník na forexu dříve nebo později setká. Rollover (někdy též swapový bod), neboli poplatek za přerolování pozice do dalšího obchodního dne, se každému obchodníkovi, který drží pozici přes noc, zúčtuje nebo kredituje každý pracovní den ve 23 hodin. Velmi zjednodušeně řečeno, rollover je rozdíl v úrokových sazbách na měnách, které investor obchoduje. Vše bude názornější, pokud budeme ilustrovat na příkladu:

Nákupem jednoho lotu měnového páru EUR/USD v platformě Patria Forex obchodník nakupuje 10 000 EUR a zároveň si 10 000 USD „půjčuje“ a prodává. Pokud by byl kurz měnového páru aktuálně 1,2345 EURUSD, na evropské měně úrok 3 % a na dolaru 5 % (oba údaje per annum), situace by vypadala následovně:

10 000 EUR * 0,03 = 300 EUR
300 * 1,2345 = 370,35 USD
(pro přepočet na měnu účtu USD)
Tuto měnu obchodník nakoupil, a tak úrok obdrží.

10 000 USD * 0,05 = 500 USD

Tuto měnu si obchodník půjčil, a tak úrok platí.

Úrokový diferenciál je tedy 370,35 – 500 = -129,65 USD

Úrokové sazby jsou však uvedeny jako p.a., je tedy nutné je přepočítat na poplatek za přerolování na jeden den. Výslednou částku je tedy nutné vydělit 360 dny, tedy -129,65 / 360 = -0,36 USD.

Z výše uvedeného příkladu je tedy patrné, že v případě nákupu jednoho lotu měnového páru EUR/USD bude obchodníkovi každý večer naúčtován záporný rollover za držení této pozice. Výše uvedený příklad je však velmi zjednodušený, uvedené úrokové sazby jsou v současné době nereálné a do výpočtu vstupuje mnoho dalších proměnných jako riziko, likvidita či volatilita daného instrumentu. Proto je také možné, že se na instrumentu vyskytnou záporné swapové body jak pro long, tak pro short pozice.

Obecně můžeme za carry trade považovat takové obchody, při kterých dojde ke směně finančních prostředků mezi měnami, které nesou rozdílný výnos. Celá teorie bohužel ignoruje riziko pohybu měnového kurzu těchto křížových měn, při otevírání carry obchodů je tedy nutné velmi dobře propočítat scénář, ve kterém by se kurz nevyvíjel naším směrem a při konečném zúčtování kurzový rozdíl neodmazal celý zisk z carry obchodů.

Swapové body by si měli investoři velmi pečlivě hlídat, a to nejen z toho důvodu, aby se nepřipravili o zajímavý obchod, ale také proto, že mnoho obchodníku v dnešních dnech záporné rollovery při zvýšené volatilitě potichu a nenápadně zvyšuje.

Pokud bychom měli carry obchody přibližit na příkladu z poslední doby, posloužit může australský dolar. Ten v současné chvíli nese výnos 0,40 USD na jeden lot tohoto měnového páru pro dlouhou pozici. Pokud by se tedy investorovi podařilo vyhledat okamžik korekce v současném klesajícím trendu jako na počátku listopadu, mohl kladný poplatek rollover zajímavě zhodnotit jeho vložené prostředky mimo zhodnocení samotnou změnou kurzu.

aud

Pro velmi odvážné obchodníky se nabízí i rollover ve výši 1,65 USD na krátké pozice na měnovém páru USD/RUB, avšak short pozice na ruské měně dnes otevírají zřejmě jen investoři skálopevně přesvědčení o tom, že intervence ruské centrální banky a zvyšování úrokových sazeb (naposledy z rána dnešního dne, aktuálně 10,5 %) zafunguje a rubl stabilizuje.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.11.2017
8:04Víkendář: Nová hedvábná stezka mění globální ekonomiku, vše je přitom jen na začátku
0:38Vyhrajte vstupenku za 4 999 Kč na největší konferenci o akciích v ČR!
17.11.2017
22:3617. listopad ŽIVĚ: Pocta na Národní, Koncert pro budoucnost, akce v Česku i na Slovensku
22:04Závěr týdne ve znamení mírného poklesu, Tesla představila svůj truck
18:26Totální dno. Co přijde nyní?
17:11CVVM: Většina Čechů daním nerozumí. Chtějí ale víc zdanit bohaté
16:57Summary: Na aktiva Twenty-First Century se těší kupci, Applied Materials zveřejnil výborné výsledky
16:35Americký dolar nezabral ani na příznivá makro data, ani na daňové změny  
16:30Perly týdne: Silná značka ČR, vodní nafta od Audi a kladivo od Tesly
15:59Tencent může předběhnout Facebook. V tržní kapitalizaci prý do konce roku
15:14Týden technicky: Euro se bez boje nevzdává
14:47Celosvětový objem aktiv pod správou se zdvojnásobí, pro jejich manažery je to výzva
14:46Spanilá jízda Applied Materials v číslech hospodaření pokračuje
13:59Ziskovost čtveřice největších bank v ČR je velmi dobrá. Pozor ale musejí dávat na náklady
12:55Rozdílné ceny práce v Evropě a brexit. Klíčové body summitu EU ve Švédsku
12:30ČR je třetí v Evropě v online nakupování potravin
12:14Evropa na konci týdne bez jasného směru, Fresenius po sníženém doporučení -6 %
10:10Tesla má nová esa: elektrický tahač Semi a sporťák Roadster
9:35V EU roste plocha určená pro pěstování bioplodin
8:44Pražská burza má dnes zavřeno, akciové futures naznačují Evropě smíšené obchodování  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data