Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Carry obchody fungují i na forexu s CFD

Carry obchody fungují i na forexu s CFD

11.12.2014 17:03
Autor: Martin Novotný, Patria Finance

Carry obchody byly zejména v minulosti velmi oblíbeným nástrojem mezi obchodníky, kteří zhodnocovali finance prostřednictvím měnových konverzí a obchodování aktiv v cizí měně. Obchodování tzv. carry trades spočívá ve vyhledávání takových obchodních příležitostí, které v sobě nesou potenciál zisku na úrokovém diferenciálu.

Pro nahlédnutí hlouběji do problematiky realizování carry obchodů je nutné vysvětlit pojem rollover, se kterým se každý obchodník na forexu dříve nebo později setká. Rollover (někdy též swapový bod), neboli poplatek za přerolování pozice do dalšího obchodního dne, se každému obchodníkovi, který drží pozici přes noc, zúčtuje nebo kredituje každý pracovní den ve 23 hodin. Velmi zjednodušeně řečeno, rollover je rozdíl v úrokových sazbách na měnách, které investor obchoduje. Vše bude názornější, pokud budeme ilustrovat na příkladu:

Nákupem jednoho lotu měnového páru EUR/USD v platformě Patria Forex obchodník nakupuje 10 000 EUR a zároveň si 10 000 USD „půjčuje“ a prodává. Pokud by byl kurz měnového páru aktuálně 1,2345 EURUSD, na evropské měně úrok 3 % a na dolaru 5 % (oba údaje per annum), situace by vypadala následovně:

10 000 EUR * 0,03 = 300 EUR
300 * 1,2345 = 370,35 USD
(pro přepočet na měnu účtu USD)
Tuto měnu obchodník nakoupil, a tak úrok obdrží.

10 000 USD * 0,05 = 500 USD

Tuto měnu si obchodník půjčil, a tak úrok platí.

Úrokový diferenciál je tedy 370,35 – 500 = -129,65 USD

Úrokové sazby jsou však uvedeny jako p.a., je tedy nutné je přepočítat na poplatek za přerolování na jeden den. Výslednou částku je tedy nutné vydělit 360 dny, tedy -129,65 / 360 = -0,36 USD.

Z výše uvedeného příkladu je tedy patrné, že v případě nákupu jednoho lotu měnového páru EUR/USD bude obchodníkovi každý večer naúčtován záporný rollover za držení této pozice. Výše uvedený příklad je však velmi zjednodušený, uvedené úrokové sazby jsou v současné době nereálné a do výpočtu vstupuje mnoho dalších proměnných jako riziko, likvidita či volatilita daného instrumentu. Proto je také možné, že se na instrumentu vyskytnou záporné swapové body jak pro long, tak pro short pozice.

Obecně můžeme za carry trade považovat takové obchody, při kterých dojde ke směně finančních prostředků mezi měnami, které nesou rozdílný výnos. Celá teorie bohužel ignoruje riziko pohybu měnového kurzu těchto křížových měn, při otevírání carry obchodů je tedy nutné velmi dobře propočítat scénář, ve kterém by se kurz nevyvíjel naším směrem a při konečném zúčtování kurzový rozdíl neodmazal celý zisk z carry obchodů.

Swapové body by si měli investoři velmi pečlivě hlídat, a to nejen z toho důvodu, aby se nepřipravili o zajímavý obchod, ale také proto, že mnoho obchodníku v dnešních dnech záporné rollovery při zvýšené volatilitě potichu a nenápadně zvyšuje.

Pokud bychom měli carry obchody přibližit na příkladu z poslední doby, posloužit může australský dolar. Ten v současné chvíli nese výnos 0,40 USD na jeden lot tohoto měnového páru pro dlouhou pozici. Pokud by se tedy investorovi podařilo vyhledat okamžik korekce v současném klesajícím trendu jako na počátku listopadu, mohl kladný poplatek rollover zajímavě zhodnotit jeho vložené prostředky mimo zhodnocení samotnou změnou kurzu.

aud

Pro velmi odvážné obchodníky se nabízí i rollover ve výši 1,65 USD na krátké pozice na měnovém páru USD/RUB, avšak short pozice na ruské měně dnes otevírají zřejmě jen investoři skálopevně přesvědčení o tom, že intervence ruské centrální banky a zvyšování úrokových sazeb (naposledy z rána dnešního dne, aktuálně 10,5 %) zafunguje a rubl stabilizuje.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.7.2017
13:59Eli Lilly a Biogen Inc vsadily na novinky. Vyplatilo se to
13:11Globalizaci zastaví roboti, začala regionalizace světové ekonomiky
12:14Rusko shromažďuje zlato nejrychleji, rezervy ČNB se zmenšily
10:30Lindt & Sprüngli zvýšil zisk, v USA se mu ale nedařilo
10:30Vlastníku Googlu klesl zisk nejvíce za 9 let. Kvůli pokutě z Bruselu
9:56Koruna těsně u 26,00. ČNB stále mlčí  
9:50CETV: Nákladová disciplína podpořila provozní zisk (+Komentář analytika Patria Finance)  
9:31Rozbřesk: Rozjetou ekonomiku slabší PMI příliš neovlivní
8:49CETV překonala čísly hospodaření očekávání. Burza v Praze by dnes měla růst, naznačují futures  
8:33CETV (+2,1 %) se ve čtvrtletí vrátila do černého
8:32Benchmark akciový index Asie znovu útočí na desetiletá maxima  
6:44Akcie, cyklus a globální likvidita: Zlom v roce 2018?
24.7.2017
22:01Nasdaq v očekávání výsledků Google překonal nový rekord
17:26Investujte s Patrií: 5 prestižních akcií, 7 % ročně. Velkorysé zajištění
17:19Budou akcie Spotify na burze ještě letos? Vše závisí na termínu smlouvy s Warner Music Inc.
17:06Pražská burza zahajuje týden v zeleném, Moneta (+1,4 %) přerušila sérii ztrát
16:34Euro většinu zisků uhájilo. Koruna se drží těsně u 26,00  
16:34Summary: Evropské automobilky pod tlakem, Koninklijke Philips jede dál na ziskové vlně
16:08CETV ve druhém čtvrtletí zpátky v černých číslech (Odhad analytika Patria Finance)  
15:39Poptávka ze Severní Ameriky postavila Halliburton na nohy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board