Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Eurozóna se stále nemůže dočkat inflace, co to znamená pro trhy?

Eurozóna se stále nemůže dočkat inflace, co to znamená pro trhy?

05.01.2016 11:25, aktualizováno: 5.1. 11:40
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

Aktualizováno

Inflace v eurozóně zůstala v listopadu znovu na 0,2%. Jedná se o druhé zklamání v řadě. Trhy i my jsme na začátku podzimu očekávali, že inflace ke konci roku 2015 začne postupně růst s tím, jak bude vyprchávat efekt prudkého propadu cen ropy z konce roku 2014.

Nic takového se ale zatím neděje. Jednak proto, že ropa i benzín začaly ke konci roku 2015 opět padat (i když ne takovým tempem). Současně trochu zvolnila i dynamika jádrové inflace. Celková inflace tak ke konci roku narostla jen nepatrně. Co čekat dál?

emu cpi
Nárůst inflace na začátku roku bude o poznání menší než jsme si mysleli - inflace by měla dosáhnout krátkodobého vrcholu v lednu v okolí 0,5% a pak pravděpodobně zamíří na jaře znovu lehce dolů. S výraznějším nárůstem k 1% počítáme až na konci roku.

Co to znamená pro trhy? Krátkodobě je to další důvod, proč vsadit na pokračující měnovou expanzi v eurozóně a politiku slabého eura. Nečekáme ale, že ECB bude reagovat na nízkou inflaci urychlením tisku peněz. Také věříme, že bezpečné dluhopisy v eurozóně jsou již příliš drahé a nízká inflace jim nepomůže k výraznějším ziskům. Ze střednědobého pohledu jsou německé krátké i dlouhé výnosy příliš nízko. Dluhopisům by k dalším ziskům dokázala pomoci pouze horší čísla z reálné ekonomiky.Poslední série slušných podnikatelských nálad ale zatím na nic takového neukazuje. Nižší inflace sama o sobě dluhopisům k dalším ziskům nestačí, zvlášť když jdou dolů ceny automatických nákladových položek (benzín energie). Ty ve finále mohou naopak urychlit reálnou spotřebu řady evropských domácností a hrát ekonomice do karet.

 


 
 
 

Čtěte více:

Čínské akcie se dnes díky intervencím stabilizovaly
05.01.2016 9:30
Čínské akciové trhy se dnes po pondělním propadu s pomocí vládních opa...
Počet Němců bez práce zůstává na historickém minimu
05.01.2016 10:43
V Německu byla dnes ráno zveřejněna statistika o počtu (nově) nezaměst...
Evropa mírně klesá, Fresenius po vylepšeném doporučení +4 %
05.01.2016 10:45
Západoevropské akciové indexy po krátkém úvodním růstu opět zamířily d...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.03.2019
21:38Páteční výprodej na Wall Street
18:32Pět známek úpadku Spojených států a jeden malý detail
17:42Summary: Slabá makra stlačila evropské banky, Nokia se trápí po auditu
17:21Mohla by se do Evropy vrátit krize let 2010–2014?
17:19Závěr týdne zhořkl s evropskými daty. Zájem o dluhopisy prudce roste, akcie se prodávají  
16:32Výnosy německých 10letých dluhopisů poprvé od roku 2016 v záporu
16:02Riskantní italská hedvábná stezka
15:19AMISTA investiční společnost, a.s. - Czech Investment Fund SICAV, a.s. zveřejňuje pozvánku na valnou hromadu
14:41Američané doplácí na nezamýšlené důsledky obchodní války
13:46Aerolinky Garuda zruší objednávku na 49 letadel Boeing 737 MAX
13:35Draghi: Firmy musí zlepšit přípravy na divoký brexit
13:22Kvartál, na který je lepší zapomenout, zejména pro Německo
12:29UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s. - Pozvánka na řádnou valnou hromadu
11:37Perly týdne: Nejlepší zisky od roku 2013, Facebook exodus a drahá Praha
11:22Rally na Applu živí spekulace o vlastním streamu (komentář analytika)  
11:19Jan Bureš: Padající nálada v eurozóně = stabilní sazby ČNB
10:57Z dobrých čísel Nike si výrazně ukousl silný dolar (komentář analytika)  
10:49Německý 10Y výnos na nule a eurodolar pod 1,13 po velmi slabých zprávách z průmyslu  
10:32Jak správně zdanit příjmy z cenných papírů jako fyzická osoba?
9:45Rozbřesk: Odklad brexitu nahrává stabilitě sazeb ČNB

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data