CME dnes ráno zveřejnila své výsledky za 4Q15, které byly mírně pod odhady. Mimo to CME oznámila, že se dohodla se svým majoritním akcionářem Time na refinancování svých „nejdražších“ dluhů. Nejbližší splatnost se tak posune na rok 2018 a CME ušetří nejméně 23 mil. USD ročně.
Oživení na Slovensku a v Chorvatsku pokračovalo svižným tempem (růst tržeb po čištění o kurzové změny dosáhl 10,4%, respektive 11,5% v případě Chorvatska). CME nás ale zklamala na svém klíčovém trhu v České republice, kde vykázala růst očištěných tržeb jen o 1,2% r/r. To byl také jeden z hlavních důvodů, proč výsledky zaostaly za odhady.
Provozní zisk EBIT byl pozitivně ovlivněn téměř dokončenou restrukturalizací (CME zaúčtovala jen 0,4 mil. USD restrukturalizačních nákladů vs. 1,3 mil. USD, které zaúčtovala loni). Programové náklady poklesly meziročně o 13% (mírně zaostaly za naším více agresivnějším očekáváním cca 15% poklesu), zatímco ostatní provozní náklady poklesly o 27% r/r.
Refinancování: CME se dohodla se svým majoritním akcionářem Time na refinancování svých „nejdražších“ dluhů. Použije na to novou 469 mil. EUR úvěrovou linku garantovanou TW. Celý výtěžek půjde na splacení 15% dluhopisů splatných v 2017. Úroková sazba se bude pohybovat v rozmezí 7 - 10,5% v závislosti na zadlužení společnosti. Ihned tak společnost ušetří nejméně 450 bb a uspoří cca 23 mil. USD ročně. Nejbližší splatnost se posune na rok 2018.
Celkově CME představila o něco slabší výsledky, než trh očekával. Očištěné tržby rostly „jen“ o 3%. Pozitivní zprávou je, že svižným tempem pokračuje oživení na Slovensku a v Chorvatsku, nicméně český trh je jednoznačným zklamáním. Na druhou stranu CME oznámila refinancování svých „nejdražších“ dluhů, což je pozitivní zpráva. CME tak ušetří cca 23 mil. USD úrokových nákladů ročně a prodlouží si i splatnost. Relativně slabé výsledky tak pravděpodobně budou kompenzovány pozitivní zprávou o refinancování dluhopisů a trh pravděpodobně bude reagovat neutrálně/mírně pozitivně.
Kompletní report je dostupný ZDE.