Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Komise pro cenné papíry se vyjadřuje k některým nedostatkům právní úpravy kolektivního investování

Komise pro cenné papíry se vyjadřuje k některým nedostatkům právní úpravy kolektivního investování

27.09.2004 13:19
Autor: 

Jak jsme již na stránkách Patria Online informovali, s novou právní úpravou kolektivního investování obsaženou v zákoně č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování (dále jen „ZKI“) je spojena řada zásadních pochybností o možnosti vzniku investičních fondů. Nejzávažnější pochybnosti se při výkladu ZKI vyskytují zejména ohledně požadavku, aby vlastní kapitál investičního fondu činil v době udělení povolení k činnosti (tj. v době, kdy investiční fond ještě nevznikl) alespoň 300 000 Eur či požadavku, aby sídlo fondu bylo v době udělení povolení k činnosti na území České republiky.

Tyto pochybnosti si uvědomila i Komise pro cenné papíry (dále jen „Komise“), která připravila návrh stanoviska k některým otázkám vzniku investičních fondů a předložila jej dne 17. září 2004 k veřejné diskusi jako konzultační materiál s označením KM 21/2004 (dále jen „Stanovisko“). Komise již v samém úvodu Stanoviska výslovně vyjadřuje svůj názor, že je možné i podle současné právní úpravy ZKI založit investiční fond. Tento svůj názor opírá jak o text ZKI, tak o důvodovou zprávu k němu, ze kterých dle názoru Komise jednoznačně vyplývá, že má být umožněn vznik speciálních fondů, a to jak ve formě podílového fondu, tak právě i ve formě investičního fondu.

Komise se pak v dalším textu Stanoviska vyjadřuje k jednotlivým problematickým otázkám spojeným se vznikem investičního fondu. Ohledně vlastního kapitálu Komise zastává názor, že v případě nově zakládané, tj. dosud neexistující akciové společnosti, je vlastním kapitálem třeba rozumět splacený základní kapitál a případné emisní ážio po odečtení nákladů vzniklých v souvislosti se založením investičního fondu v celkové výši alespoň 300 000 Eur, a to s odkazem na definici „initial capital“ ve směrnici č. 85/611/EHS o koordinaci právních a správních předpisů týkajících se subjektů kolektivního investování do převoditelných cenných papírů (v platném znění). Komise tak překonává za použití eurokonformního výkladu překážky vyplývající z národního právního předpisu.

Závěrem je třeba jen souhlasit s názorem vysloveným Komisí v jejím Stanovisku, že adresáti zákona mají právo na jednoznačně formulovanou právní normu. Doufejme proto, že si už i zákonodárce nedostatky nové právní úpravy uvědomil a přijme nutné legislativní změny, které přispějí ke zlepšení kapitálového trhu.

Lukáš Zahrádka
Weinhold Legal (autor je externím spolupracovníkem Patria Online, jeho názory nereprezentují oficiální stanovisko společností skupiny Patria)

Důležité upozornění Weinhold Legal

Weinhold Legal

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.08.2022
8:49Evropské ceny elektřiny se včera vyšplhaly na nové rekordy, hladina v Rýnu dnes klesne pod kritickou mez a futures jsou lehce nad nulou  
8:30Sazby hypoték stouply na 5,4 procent. Objem klesl meziměsíčně o více než třetinu
6:40BofA: Obrat k hrdličkám se nekoná, trh ještě nemusí být na dně, u zisků vládne velký optimismus
11.08.2022
22:00Akcie v USA odevzdaly zisky ze začátku obchodování  
17:26Nejvlídnější recese v historii?
17:17Slabší výrobní inflace prodlužuje americkou rally, ropa po navýšení výhledu poptávky roste  
16:09EPH Financing CZ, a.s.: Oznámení o páté výplatě úrokového výnosu, EPH 4,50/25
15:15Teorie pouliční lampy a rozdíl v uvažování ekonomů a politiků
14:55FINEP Hloubětín a.s.: Oznámení emitenta společnosti
14:33Šéf Mero: Dodávky ropy do ČR budou obnoveny v pátek, nebo v sobotu
14:00ČSOB v pololetí: Rostoucí zisk a kvalita úvěrů, růst vkladů i investic. Občané i firmy investují do nových energetických řešení
12:27Analytik k výsledkům Walt Disney: Parky lákají hosty navzdory hrozící recesi  
11:24IEA zvýšila odhad poptávky po ropě, která z části nahrazuje drahý plyn
11:04Ekonom Bank of England: Ceny energií mají masivní dopad na inflaci, ve Velké Británii půjde ke 13 %
10:57SAB Finance a.s.: Úspěšné a rekordní hospodářské výsledky za 1. pololetí 2022
10:57V Evropské unii začal v plném rozsahu platit zákaz dovozu ruského uhlí
10:21ČBA ve druhé polovině roku čeká mírnou recesi, odhad celkového růstu české ekonomiky za letošek ale navýšila
9:09Rozbřesk: Americká inflace sice zpomalila, ale Fed bude chtít více dat. Eurodolar skočil nad 1,03
8:54Vláda vážně uvažuje o válečné dani namísto sektorové, Fed bude pokračovat ve zvyšování sazeb  
8:48Siemens ve čtvrtletí kvůli odpisům vykázal první ztrátu téměř za 12 let

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CRISPR Therapeutics AG (06/22 Q2)
World Wrestling Entertainment Inc (06/22 Q2)
8:00UK - HDP, q/q
8:00UK - Průmyslová výroba, y/y
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university