Česká měna by mohla do konce roku propadnout na 33,50 Kč za euro s tím, jak ČNB bude držet úrokové sazby rekordně nízko. Píše ve zprávě analytik investiční banky Merrill Lynch Ralph Sueppel. Ve srovnání s poměrně optimistickými výhledy domácích analytiků přichází nové potvrzení pesimismu zahraničních investorů. Koruna dnes přitom prudce posílila o více než 25 haléřů na 32,27 Kč za euro, čímž podle našeho názoru částečně vyčerpala svůj letošní potenciál, nicméně úroveň 33,00 Kč/EUR koncem roku se nám zdá přehnaná (prognózy Patria do roku 2009 naleznou klienti VIP Patria
ZDE).
Podle Merrill Lynch oslabí koruna do konce června na 33,10 Kč/EUR a do konce prosince na 33,50 Kč za euro. Zprávu přinesla agentura Bloomberg. ČNB podle globální investiční banky zvýší klíčovou úrokovou sazbu letos o pouhých 25 bps z rekordního minima 2,00 %. Ceny futures však indikují až 1% vzestup tvrdí Sueppel z Merrill Lynch.
Svůj negativní postoj Merrill Lynch tedy opírá o spekulaci, že úrokové sazby neporostou tak rychle, jak očekává trh. Minulý týden ČNB zveřejnila prognózy nové inflační zprávy (její plné znění bude k dispozici tento čtvrtek) a překvapila především velmi vysokým odhadem růstu HDP, což by signalizovalo, že dojde ke zvyšování sazeb, zatímco zbytek regionu je snižuje. Tím by došlo k redukci velmi negativního diferenciálu mezi ČR, Maďarskem, Polskem a Slovenskem.
Nicméně Merrill Lynch předpovídá světlé zítřky slovenské měně, která by měla do konce roku nominálně posílit na 39,80 SKK/EUR. Nahoru by měl jít k dolaru rovněž ruský rubl. Eurodolarový kurz by měl koncem prosince podle stratéga Sueppela činit 1,33 USD/EUR, tedy dolar by měl výrazně propadnout k novým historickým minimům.
Radim Krejčí, Patria Online
(zdroj zprávy: Bloomberg)