Výnosy českých dluhopisů minulý týden rostly prakticky u všech splatností

Výnosy českých dluhopisů v minulém týdnu vzrostly prakticky po celé délce výnosové křivky. Na počátku týdne kopírovaly jako obvykle vývoj na vyspělých trzích. V dalších dnech bylo obchodování velmi klidné a docházelo k minimálním pohybům, jelikož trh vyčkával na čtvrteční zasedání bankovní rady ČNB. Prohlášení guvernéra o přiblížení růstu sazeb způsobilo pokles cen dluhopisů zejména na krátkém konci výnosové křivky. Nešlo však o žádnou dramatickou reakci. Spread mezi výnosem českého a německého desetiletého dluhopisu se v závěru tohoto týdne začal zvětšovat, jelikož výnosy českého dluhopisu rostly rychleji.

I v dalších dnech očekáváme další pokles cen dluhopisů, na trhu bude doznívat reakce na Tůmovo prohlášení. Ke konci týdne bude vývoj na dluhopisovém trhu ovlivněn očekáváním pondělním uveřejněním úrovně indexu spotřebitelských cen. Očekáváme stagnaci či mírný růst inflace a proto následnou korekci cen.

Ve středu proběhne aukce desetiletého dluhopisu s kuponem 3,7% v celkovém objemu 6 mld. Kč.

ČSOB - Investiční výzkum