Výnosy českých dluhopisů v minulém týdnu vzrostly
prakticky po celé délce výnosové křivky. Na počátku týdne
kopírovaly jako obvykle vývoj na vyspělých trzích. V
dalších dnech bylo obchodování velmi klidné a docházelo k
minimálním pohybům, jelikož trh vyčkával na čtvrteční
zasedání bankovní rady ČNB. Prohlášení guvernéra o
přiblížení růstu sazeb způsobilo pokles cen dluhopisů
zejména na krátkém konci výnosové křivky. Nešlo však o
žádnou dramatickou reakci. Spread mezi výnosem českého
a německého desetiletého dluhopisu se v závěru tohoto týdne začal zvětšovat, jelikož výnosy českého dluhopisu
rostly rychleji.
I v dalších dnech očekáváme další pokles cen dluhopisů, na
trhu bude doznívat reakce na Tůmovo prohlášení. Ke konci
týdne bude vývoj na dluhopisovém trhu ovlivněn
očekáváním pondělním uveřejněním úrovně indexu
spotřebitelských cen. Očekáváme stagnaci či mírný růst inflace a proto následnou korekci cen.
Ve středu proběhne aukce desetiletého dluhopisu s kuponem 3,7% v celkovém objemu 6 mld. Kč.
ČSOB - Investiční výzkum