Trhy západní Evropy a eurozóny byly loni bohužel svědkem třetího roku poklesů v řadě, tj. situace, která na trzích nepanovala od období let 1937-1941. Absolutně nejhorší výkonnost měl německý index DAX30, který ztratil necelých 44%. Zpomalující se ekonomika, prudce rostoucí nezaměstnanost a nekonečné transfery do fondů Evropské unie a regionu bývalého východního Německa vedou k pokračující skepsi ohledně vývoje tohoto indexu a celého trhu i v roce 2003. Velmi negativně se na chování trhu podepsala také "bankovní krize" z poloviny loňského roku, která výrazně zamíchala valuacemi jak bank, tak pojišťoven.
Ostatní burzy se však rozhodně nedaly zahanbit - poklesy indexu CAC40 nebo FTSE100 nebyly daleko od hodnot, o které poklesl DAX. Důvody jsou velmi podobné, ne-li úplně stejné jako v případě Německa:
* pokles spotřebitelské poptávky, především v sektoru technologií a telekomunikací
* globální zpomalení ekonomik, v čele se Spojenými státy
* dramatický nárust geopolitických rizik, především ve vztahu k Iráku a Severní Koreji
* stagnace telekomunikačních trhů, která v konečném důsledku vedla k sníženému dluhovému ratingu jednotlivých výrobců a operátorů
* pouze minimální výprodej skladových zásob firem, společně s mizivou "pricing power" jednotlivých firem
Střední Evropa a Rusko výrazně překonaly výkonnost západních burz. Rusko bylo pozitivně ovlivněno růstem ceny ropy a vzestupem politické stability, kterou pro investory představuje pro-reformní Putinova vláda. Ústředním motivem pro střední Evropu bylo přibližující se datum připojení k EU (konvergence) a pokles úrokových sazeb.
|
31.12.2001 |
30.12.2002 |
% změna |
minimum |
datum |
maximum |
datum |
|
DJIA |
10021,50 |
8332,85 |
-16,85% |
7286,27 |
10.9.2002 |
10635,25 |
19.3.2002 |
|
S&P500 |
1129,32 |
879,39 |
-22,13% |
776,17 |
9.10.2002 |
1172,14 |
4.1.2002 |
|
Nasdaq Comp. |
1950,40 |
1339,54 |
-31,32% |
114,11 |
9.10.2002 |
2059,38 |
4.1.2002 |
|
Stoxx50 |
3706,93 |
2407,51 |
-35,05% |
2274,60 |
24.9.2002 |
3707,12 |
19.3.2002 |
|
EuroStoxx50 |
3806,13 |
2386,41 |
-37,30% |
2150,27 |
9.10.2002 |
3833,09 |
3.1.2002 |
|
FTSE |
5213,20 |
3900,60 |
-25,18% |
3671,10 |
24.9.2002 |
5323,80 |
4.1.2002 |
|
DAX |
5160,10 |
2892,63 |
-43,94% |
2597,88 |
9.10.2002 |
5462,55 |
19.3.2002 |
|
CAC40 |
4624,58 |
3025,14 |
-34,59% |
2656,45 |
9.10.2002 |
4688,02 |
28.3.2002 |
|
Nikkei 225 |
10542,62 |
8578,95 |
-18,63% |
8303,39 |
14.11.2002 |
11979,85 |
23.5.2002 |
|
SMI |
6417,80 |
4630,80 |
-27,84% |
4435,00 |
9.10.2002 |
6694,10 |
3.4.2002 |
|
BUX |
7131,13 |
7738,63 |
8,52% |
6589,76 |
24.7.2002 |
8948,87 |
8.5.2002 |
|
WIG |
13858,31 |
14390,28 |
3,84% |
12582,38 |
25.7.2002 |
16311,60 |
25.1.2002 |
|
SAX |
114,90 |
138,86 |
20,85% |
106,50 |
21.5.2002 |
147,31 |
29.11.2002 |
|
PX50 |
394,60 |
460,70 |
16,75% |
387,80 |
2.1.2002 |
479,40 |
10.5.2002 |
Petr Žabža, Milan Procházka
(zdroj dat: Bloomberg)