Hlavní evropské burzy ukončily druhý prázdninový měsíc na relativně
pozitivní nótě, samozřejmě vztaženo k vývoji trhů v posledních 2 letech.
Index DJ STOXX50 klesl za celý měsíc o 1,1%, když v posledním týdnu propadl
o 4%. Jenom za pátek však index vzrostl o plné 1,3%.
Důvodem tohoto nárůstu
byl především velmi pozitivní makroekonomický údaj ze Spojených států -
Chicago PMI. Tento index byl publikován ve výši 54,9 bodu oproti 51,5 bodům
v červenci roku 2002 a výrazně lepší než očekávání. Účastníci trhu byli toho
názoru, že zatímco americký spotřebitel se stále ještě nedostal z určité
stagnace, americký průmysl je na tom ve světle tohoto indexu výrazně lépe -
akciové indexy začaly po publikování údaje poměrně agresivně růst a
korigovat ranní ztráty.
Na druhé straně měly evropské trhy i několik "obětí". Jednou z nich je
především švýcarské Swiss Re, které propadlo minulý týden o 18%. Publikované
hospodářské výsledky byly pro trhy poměrně velkým zklamáním a když ve
stejnou chvíli ještě mnichovská Munich Re přiznala, že za první pololetí
odepsala vůči svým akciovým investicím částku cca EUR 1,5 mld. s možností
dalších odpisů ve třetím a čtvrtém čtvrtletí, propad akcie se v podstatě
nedal zastavit.
Stejně tak francouzské Vivendi Universal, které za srpen ztratilo více jak
20% své ceny. Důvodem je stále přetrvávající obava o likviditu firmy a její
hotovostní pozici. Navzdory pokračujícím prodejům aktiv se tato pozice moc
nelepší a vytrvalý pokles ceny akcie o tom investory stále utvrzuje.
Petr Žabža