České radiokomunikace dnes zveřejnily předběžné výsledky mateřské společnosti za rok 2001 podle českých účetních standardů (CAS).
Tržby meziročně rostly o 6,6% na 2,26 mld. Kč, což je jen mírně pod naší projekcí (2,31 mld. Kč). EBITDA (provozní cash flow) dosáhly přesně očekávaných 1,18 mld. Kč, provozní zisk ve výši 74 mil. Kč byl o něco málo lepší než naše projekce (68 mil. Kč).
Hlavní překvapení nastalo na finanční úrovni, neboť čisté finanční výnosy činily 2,58 mld. Kč, tedy mnohem víc, než jsme čekali. Příčinou byly jednorázové výnosové úroky a výnos z kompenzace za opce v RadioMobilu. Podobné jednorázové výnosy se objevily již ve třetím kvartále, ale jejich pokračování (resp. zvýšení) v kvartále čtvrtém jsme nepředpokládali.
Tyto finanční výnosy nakonec vedly k tomu, že hospodářský výsledek před zdaněním dosáhl 2,69 mld. Kč, oproti námi očekávaným 0,4 mld. Kč. V roce 2000 dosáhl zisk 21,8 mld. Kč, kdy byl ještě více než vloni pokřiven kompenzací za rozředění podílu Českých radiokomunikací v RadioMobilu.
Výsledky podle CAS většinou nemívají větší dopad na titul, protože nereflektují hospodaření dceřiných společností, zejména Contactelu a RadioMobilu. Mnohem důležitější výsledky podle mezinárodních účetních standardů (IAS) budou zveřejněny až na jaře.
Naše klíčové dlouhodobé doporučení pro titul České radiokomunikace je držet.
(Ondřej Daťka)