České dluhopisy čekají na inflaci a jednání ECB

České dluhopisy minulý týden zahájily poklidným obchodováním. V polovině týdne je z květnového spánku vyrušila vyšší německá inflace, na kterou reagovaly i české dluhopisy. Záznam z jednání bankovní rady ČNB podle předpokladů překvapení nepřinesl. Očekávání růstu sazeb eurozóny oslabovalo jak evropské, tak při absenci významnějších domácích událostí i české dluhopisy až do konce týdne.

V průběhu týdne byl také zveřejněn emisní kalendář na třetí čtvrtletí 2006. Podle něj bude emitováno středně a dlouhodobých papírů za 25 mld. Kč a pokladničních poukázek za 41 mld. Kč. Jen pro připomenutí, středně a dlouhodobých dluhopisů může být v průběhu roku emitováno až 150 mld. Kč a pokladničních poukázek 148 mld. Kč.

Významným mezníkem tohoto týdne bude čtvrteční zasedání ECB a ve stejný den i česká spotřebitelská inflace. Očekává se růst jak evropských sazeb tak i domácích cen. V pátek by pak vyšší růst českého HDP měl dále snížit zájem o domácí dluhopisy a opět podpořit pokles jejich cen. Proti těmto tendencím mohou však působit víkendové parlamentní volby, pokud by nebylo jasné formování nové vlády.

ČSOB Investiční výzkum