České dluhopisy v minulém týdnu oslabily, když při
absenci domácích událostí kopírovaly vývoj na trzích
eurozóny. Výnosy vzrostly v průměru rovnoměrně o
neuvěřitelných 19 bps v důsledku obav z růstu sazeb na
světových trzích a částečného odchodu investorů ze střední
Evropy.
Černým dnem pro pevně úročené papíry byla středa, kdy se
nepodařilo upsat emisi devítiletých dluhopisů 3,80 %/2015
v objemu 7 mld. Kč. Prodáno bylo přitom jen za 3,85 mld.
Kč při průměrném výnosu 4,16 %.
Tento týden bude ve znamení zasedání centrálních bank.
V úterý začíná slovenská, ve středu pokračuje polská a ve
čtvrtek česká spolu s americkým FOMC. Zatímco v USA se
růst sazeb očekává, střední Evropa o jejich změně zatím
neuvažuje, i když se po ztrátách devizových trhů první
podobné úvahy vynořily i u nás. Jinak je tento týden opět
chudý na domácí statistiky. Do zasedání ČNB a FOMC lze
proto očekávat zvýšenou nervozitu spojenou s vyšší
volatilitou, domácí dluhopisy budou zřejmě opět kopírovat
vývoj eurozóny a přes vysoké výnosy lze očekávat jejich
další pokles cen.
ČSOB Investiční výzkum