České dluhopisy kopírovaly vývoj na okolních trzích a oslabily

České dluhopisy v minulém týdnu oslabily, když při absenci domácích událostí kopírovaly vývoj na trzích eurozóny. Výnosy vzrostly v průměru rovnoměrně o neuvěřitelných 19 bps v důsledku obav z růstu sazeb na světových trzích a částečného odchodu investorů ze střední Evropy. Černým dnem pro pevně úročené papíry byla středa, kdy se nepodařilo upsat emisi devítiletých dluhopisů 3,80 %/2015 v objemu 7 mld. Kč. Prodáno bylo přitom jen za 3,85 mld. Kč při průměrném výnosu 4,16 %.

Tento týden bude ve znamení zasedání centrálních bank. V úterý začíná slovenská, ve středu pokračuje polská a ve čtvrtek česká spolu s americkým FOMC. Zatímco v USA se růst sazeb očekává, střední Evropa o jejich změně zatím neuvažuje, i když se po ztrátách devizových trhů první podobné úvahy vynořily i u nás. Jinak je tento týden opět chudý na domácí statistiky. Do zasedání ČNB a FOMC lze proto očekávat zvýšenou nervozitu spojenou s vyšší volatilitou, domácí dluhopisy budou zřejmě opět kopírovat vývoj eurozóny a přes vysoké výnosy lze očekávat jejich další pokles cen.

ČSOB Investiční výzkum