Koruna končí mírně silnější, ČNB podle očekávání směřuje k vyšším sazbám

Hlavní událostí dnešního dne bylo měnové jednání bankovní rady ČNB. Sazby zůstaly podle očekávání beze změny. Shoda mezi členy bankovní rady však nepanovala, 4 hlasovali pro ponechání sazeb, 2 pro zvýšení. To je oproti předchozím měsícům posun "jestřábím" směrem. Ve stejném duchu pak vyzněla i tisková konference a nová inflační prognóza.

Ke zvýšení došlo u prognózy růstu ekonomiky i letošní prognózy inflace. Nová prognóza je založena na postupném růstu úrokových sazeb v celém 18měsíčním horizontu. Tyto informace spolu s poměrem hlasování jsou signálem, že bychom se mohli růstu sazeb dočkat relativně brzy. Úrokový diferenciál vůči eurozóně však stále zůstane výrazně negativní vzhledem k očekávanému růstu sazeb ECB v červnu.

Zajímavou informací je, že ČNB letos čeká stabilní kurz koruny a v příštím roce jen mírné posílení. V případě meziroční změny kurzu na konci období by bylo očekávání ČNB v souladu s naším odhadem (na konci roku 2006 se koruna pohybovala na 27,4-27,50 CZK/EUR, náš odhad pro konec 2007 je 27,4).

I když koruna dnes zpevnila jen mírně a zavírala na 28,12 CZK/EUR, čekáme, že by mohla čerpat sílu z dnešní ČNB i zítra. Proti dolaru česká měna zavírala naopak slabší na 20,67 CZK/USD, a to kvůli vývoji na eurodolaru.

Dolar dnes zažil další z korekcí při své cestě dolů. Jeho kurz k euru tedy posílil a pohybuje se těsně pod hranicí 1,3600 USD/EUR. Nebyly to nové fundamentální zprávy, ale spíše vybírání zisků, které dnes dolaru pomohlo vzhůru. Zítra jsou po dnešní přestávce na programu další důležitá data, jimž bude dominovat americké HDP.