České dluhopisy včera těžily z propadů akcií napříč celou Evropou... a další zprávy z dluhopisového trhu

Americké dluhopisy začátkem týdne oslabily. Důvodem bylo posílení akcií spolu s vybíráním zisků po pátečním cenovém růstu. Nižší zájem o dluhopisy se projevil také v aukci dvouleté Treasury, kde překvapil nízký zájem především ze zahraničí. Hlubšímu propadu cen zabránil jen pokles prodeje nových domů. Výnosy pak celkově vzrostly o 1 až 3 bps a výnosová křivka mírně zestrměla.
Z dnešních statistik bude pozornost soustředěna na zakázky dlouhodobé spotřeby. I když by se jejich meziměsíční pokles měl zastavit, odhady však nepředpokládají žádný zvláštní růst, přestože se jedná o prosincová čísla. Dnes také začíná dvoudenní zasedání Fedu, oznámení nových sazeb ale bude až zítra. Trh nyní podle futures počítá s 86 % pravděpodobností, že se sazby sníží o 0,5 %. Dnes by dluhopisy měly zahájit den poklesem, zvláště když rostly asijské akcie. Případné slabší odpolední zakázky ale mohou takový trend zvrátit.

Evropské dluhopisy v pondělí stejně jako koncem týdne posílily. Hlavním důvodem byly obavy z možné recese v USA a jejím dopadu na Evropu, které navíc oslabily většinu akciových trhů. Výnosy pak klesly o 3 až 5 bps s nejvyšším poklesem uprostřed křivky.
Dnes nejsou na pořadu žádná prvořadá čísla. Ranní růst asijských akcií by se ale měl odrazit i v Evropě a zpočátku posílit výnosy dluhopisů. Před zítřejším vyhlášením sazeb v USA ale budou investoři zřejmě opatrnější, a tak později nelze vyloučit stagnaci.

České dluhopisy včera těžily z propadů akcií napříč celou Evropou. Pokles výnosů byl v zásadě rovnoměrný a celá křivka spadla dolů o 3-4 bps.
Situace se dnes může změnit. Po včerejším pozitivním obratu v USA mohou dopoledne evropské akcie zpevnit a vytvořit prostor pro negativní korekci dluhopisů s delší splatností. Odpoledne bude opět klíčová další sada čísel z USA, která spíše vystaví růstu výnosů stopku. Kratší konec by vzhledem k silné koruně mohl zůstat stabilnější.


(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)