Slábnoucí dolar a ohrožení ratingu USA dluhopisům neprospělo… a další zprávy z trhů dluhopisů

Americké dluhopisy v pátek oslabily. Výnosová křivka přitom vzrostla po celé délce a zestrměla, a výnosy se tak po dvoudenním růstu vyšplhaly na 6ti měsíční maximum. Při absenci čerstvých statistik hrály hlavní roli slábnoucí dolar, obavy z nových emisí dluhopisů a v neposlední řadě i obavy, že i USA mohou mít problémy se snižováním ratingu.

Dnes je v USA svátek a trhy budou uzavřeny.

Evropské dluhopisy koncem týdne, stejně jako americké protějšky, oslabily na nejnižší letošní úroveň. Následovaly tak vývoj za Atlantikem podobně podpořený obavami, že snížení ratingu UK může postihnout i země EMU. Ve hře byly také další emise dluhopisů, tento týden je mají emitovat Německo, Itálie, Slovensko a Holandsko.

Hlavním dnešním číslem je německý index podnikatelské nálady Ifo. Odhady jsou vesměs optimistické, a to může znovu podpořit prodeje dluhopisů jako méně rizikových aktiv. Výnosy na letošním maximu ale vybízejí k opatrnosti, slabší hodnota indexu může zájem trhů snadno zvrátit. Není také zřejmé, do jaké míry budou trhy reagovat na korejský jaderný pokus. Objemy obchodů ale budou kvůli svátku v USA jistě nižší.

Česká výnosová křivka v pátek při mírně nadprůměrných objemech obchodů o něco zestrměla. Výnosy na kratším konci přitom klesly o 1,5 bps, zřejmě v reakci na interview člena Bankovní rady ČNB R. Holmana, podle něhož letos úrokové sazby zůstanou stabilní nebo ještě klesnou. R. Holman je tak třetím členem rady, který připouští další snížení sazeb.

Dnešek je bez čerstvých dat. Trh s dluhopisy by tak měl sledovat opět vývoj na sousedních vyspělých trzích. Vyrovnat se bude muset přitom se zvýšenou potřebou financovat deficit státního rozpočtu, podle ministra E. Janoty bude potřebovat získat na 280 mld. Kč jak na samotný deficit, který by mohl i přes úsporná opatření dosáhnout až 170 mld. Kč, tak i na splátky maturujících papírů. Z potřebných 280 mld. letos vláda emitovala již papíry za 180 mld. Kč. 

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.