Spekulace o vládních intervencích byly zlotému podporou… a další devizové zprávy

Česká koruna včera nakonec opustila úzké pásmo, ve kterém se pohybovala několik předchozích seancí. Hlavním impulsem pro ztráty koruny byl tentokrát oslabující zlotý. Sekundárním důvodem k pohybu EUR/CZK směrem k hodnotě 26,90 byl holubičí komentář viceguvernéra ČNB M. Singera, který uvedl, že si dovede představit další snížení úrokových sazeb.

Dnešní seance začne pohledem na bleskový odhad za český průmysl v dubnu. Očekáváme další více než 20% meziroční propad, což stěží bude pro korunu dobrá zpráva. Stejně tak by české měně mohl ublížit dnešní slabší výsledek polského HDP, který by při nezměněné náladě na globálních trzích mohl přivodit nejen další oslabení zlotého, ale i koruny. Přehoupnout se však přes psychologickou úroveň EUR/CZK 27,0 nebude snadné.

Kurz eurodolaru vykazuje tento týden poněkud méně čitelné chování, což bylo podle našeho názoru dáno obavami trhů z toho, jak dopadnou obrovské aukce amerických dluhopisů. Ty jsou již dnes za námi, a tak se kurz eurodolaru může vrátit ke svému bývalému chování, kdy dobré zprávy a silnější akciový trh podporují evropskou měnu. V tomto smyslu mohou dnešní data být pro euro pozitivní, zejména pokud se ukáže, že další z indexů podnikatelské nálady (PMI z Chicaga) vykáže opět viditelné zlepšení. V takovém případě je možné, že EUR/USD otestuje několika měsíční maximum na úrovni 1,405.

Polský zlotý včera nejprve ztrácel kvůli strachu z expirace měnových opcí a nervozitou před dnešním HDP. Nakonec si ale našel podporu po té, co se trhy rozšířila spekulace o intervencích polského ministerstva financí, které se údajně rozhodlo bránit zlotý na 4,50 EUR/PLN.

Dnes je na programu HDP, které podle našich odhadů může skončit pod konsensem, což může odstartovat další prodejní tlaky. Na druhé straně na těchto úrovních jsou již opravdu pravděpodobné intervence polské vlády.

Forint včera oslabil, po ranních EUR/HUF 281,50 končil na 285,70. Maďarskou měnu táhl dolů polský zlotý, z domácích zpráv bylo mírným pozitivním signálem oznámení centrální banky, že se poněkud zvýšila úvěrová aktivita bank, o výraznějším oživení ale zatím nelze mluvit. Navíc klesaly objemy úvěrů domácnostem a banky očekávají další zhoršení splátkové morálky. Za zmínku také stojí, že Evropská investiční banka vydala 6letý dluhopis denominovaný ve forintech za 4 mld. HUF.

Dnešní výrobní ceny by měly vykázat opět zvolna klesající tendenci a přiblížit se opět o krůček k možnosti snížení sazeb. Hlavně však slabá čísla z Polska, kde navíc včera ministerstvo financí intervenovalo ve prospěch zlotého, a z ČR se mohou i dnes odrazit v poklesu forintu.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.