Americkým dluhopisům se včera opět dařilo a výnosová křivka dále zploštěla. Změny však byly vcelku mírné, když výnosy na delším konci ztratily jen málo přes 2 bps. Přitom letošní maxima si připsal i akciový index DJIA , když dobré výsledky oznámil . Další dobré výsledky, růst zisku o 47 %, oznámila i společnost . To, že dluhopisy zůstaly ve hře, způsobil nečekaný pokles indexu stavitelů rodinných domů a oznámení Fedu, že otestuje operace, pomocí níž by v případě potřeby stahoval z trhu peněžní stimuly.
Z dnes zveřejněných dat budou zajímavé ty z trhu s nemovitostmi. Mírný optimismus včera ochladili stavitelé rodinných domů. Dále budou trhy sledovat pokračování výsledkové sezóny, dnes by to měly být např. firmy Cola, nebo . Výsledky se očekávají vesměs dobré, a to může znovu obrátit pozornost k akciím a rizikovějším aktivům. Také v ranním asijském obchodování rostou akcie i futures na americké akcie a oslabují dluhopisy, výnosová křivka přitom dále zplošťuje. Pokud tedy odpolední čísla nepřekvapí, mohou dnes dluhopisy korigovat předešlé zisky.
Evropské dluhopisy začátkem týdne ztrácely a výnosová křivka zestrměla, objemy obchodů i změny výnosů ale byly malé, na delším konci křivka vzrostla o 1,5 bps. Při absenci čerstvých statistik tak trh reagoval na růst akciových trhů po příznivých zprávách z výsledkové sezóny USA.
Také dnešek je bez nových statistik. Opening calls na akcie jsou kladné, a to může znamenat další pokles zájmů o jisté státní papíry. V centru pozornosti pak budou opět výsledky amerických společností, pokud budou znovu příznivé, budou ceny dluhopisů dnes dále ztrácet.
Česká výnosová křivka v pondělí při průměrných objemech obchodů zploštěla. Růst výnosů na kratším konci křivky lze přitom zřejmě připsat úpravám pozic před zítřejší aukcí 3letého papíru s variabilní sazbou. Růstu výnosů přitom nezabránila ani posilující koruna či pokles domácího akciového trhu.
Ani dnes nejsou zveřejněny žádné nové údaje. Trh se tak může dále připravovat na zítřejší aukci, která by podle odhadů měla zaznamenat solidní poptávku. Stávající výnosy by ale velký prostor pro další posílení výnosů na kratším konci neměly poskytovat. K celkovému oslabování cen dluhopisů ale může přispět i vývoj na trzích eurozóny.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.