Americká výnosová křivka ve středu zploštěla, když výnosy na kratším konci vzrostly málo přes 1 bps a o 3 bps klesly na konci delším. Zájem o dluhopisy po úterním výrazném růstu cen udržel překvapivý pokles prodejů nových domů a oslabení akciových trhů. Podstatnějším změnám ale zabránil nižší zájem o emisi 5letých Treasuries za 41 mld. $ a růst zakázek na zboží dlouhodobé spotřeby, který však byl v souladu s očekáváním.
Dnes bude zveřejněna řada čerstvých statistik. Pozornost se zřejmě sousedí na předběžné výsledky HDP za 3q09. Očekává se solidní růst, a to s další aukcí 7letého papíru za 31 mld. $ a ranním růstem futures na akcie by mělo další zvýšení cen dluhopisů zákonitě korigovat, zvláště když v ranním asijském obchodování rostou výnosy.
Evropské dluhopisy včera po silném úterním růstu ještě mírně posílily, výnosová křivka klesla po celé délce a mírně zploštěla, na kratším konci ztratila necelý 1 bps. Růst cen zřejmě inicioval vývoj v USA podpořený poklesem akciových trhů, protože německé spotřebitelské ceny v říjnu meziměsíčně rostly a trh se musel vypořádat s emisí 5letých bundů za 4,1 mld. €.
Dnešek bude v eurozóně o indexech důvěry. Očekávání jsou mírně optimistická, rozhodující tak budou zřejmě odpolední americká čísla. Do té doby by mohly dluhopisy korigovat předešlý cenový růst, změny ale budou nejspíše mírné, protože akciové opening calls jsou po ránu v červených číslech.
Česká výnosová křivka v úterý ztrácela a velmi mírně zestrměla. Při průměrných objemech obchodů změny výnosů nepřesáhly 1,5 bps. Protože domácí scéna byla bez významnějších podnětů, lze vyšší zájem o dluhopisy odvodit z vývoje na vyspělých trzích a poklesu akciového trhu. Větším změnám pak bránila oslabující koruna.
Dnešek je opět bez nových dat. Nejspíše až zítra bude zveřejněna předběžná průmyslová výroba. Kratší týden by pak měl oslabit domácí zájem o dluhopisy. Za zmínku stojí, že ministr financí zmínil předběžné podmínky „lidové“ emise dluhopisů. Příští rok by v ní mělo být emitováno 20 mld. Kč při nominálu 1 000 Kč, uvažovaný výnos je kolem 5 % p.a. Koupit je bude možné na poště nebo přes internet a budou v elektronické podobě.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.