Americké dluhopisy zažily ve středu volatilní seanci. Nejprve obavy z reálnosti záchranného balíčku EU poslaly výnosy dolů, brzy se ale situace obrátila, rostoucí optimismus podpořil akciové trhy a začal oslabovat Treasuries. Proti nim pak hrála i aukce 10letého papíru za 24 mld. $. Celkově nakonec výnosová křivka vzrostla po celé délce a zestrměla, když na kratším konci přidala 3,2 a 4,8 bps na konci delším.
Dnes se pozornost soustředí na pravidelné týdenní zprávy o vývoji žádostí o podporu v nezaměstnanosti. V aukci bude nabídnuto 16 mld. $ v 30letých dluhopisech. Ranní asijské obchodování sice ještě posílá výnosy velmi mírně vzhůru, nejednotné jsou však akciové futures. Očekáváme proto klidnější obchodování kolem stávajících úrovní, odpoledne pak rozhodnou zmíněné zprávy z trhu práce.
Německé dluhopisy včera oslabily, výnosová křivka přitom vzrostla po celé délce a zploštěla, když na kratším konci vzrostla o 6 bps a jen málo na konci delším. Dluhopisy utrpěly po solidnějším růstu HDP za 1q10 a růstu akciových trhů. Jen malý vliv měly odkupy dluhopisů centrální bankou, protože zatím není znám podrobnější plán této akce.
Rostoucí optimismus nad záchranným balíčkem a ohlášená úsporná opatření Španělska zlepšily náladu investorů na rizikovější aktiva. To pak posílilo ceny i řeckých dluhopisů, jejich výnosy přitom klesly až o 20 bps na delším konci. S nimi se svezly i dluhopisy dalších slabších států eurozóny.
Dnešek začíná růstem akciových opening calls. Optimismus nad účinností opatření EU/MMF by se tak mohl udržet. Ostatně dnes by Řecko mělo dostat prvních 7 mld. € od MMF. To by mělo znovu oslabit ceny dluhopisů, zvláště pokud budou dobrá i odpolední americká čísla. Odkupy dluhopisů, i když dosud blíže nespecifikované, by však výraznějšímu poklesu cen dluhopisů měly zabránit. Svátek v řadě zemí ale sníží objemy obchodů.
Česká výnosová křivka ve čtvrtek zploštěla. Změny však nebyly výrazné, výnosy u kratších splatností získaly necelé 3 bps a kolem 0,5 bps ztratily u delších maturit. Jen malý dopad mělo zveřejnění růstu HDP za 1q2010. Hlavní událostí na trhu však byla aukce dluhopisu 3,40%/2015 vyvolala průměrnou poptávku. Ta přitom přesáhla nabídku 5 mld. Kč sice jen 1,29krát, ministerstvo financí však nakonec prodalo celkem dluhopisy za 6,593 mld. Kč, z toho si ale 0,5 mld. Kč ponechalo ve svých knihách. Průměrný výnos byl 2,936 %. Pro srovnání, při předcházející aukci v polovině března byl průměrný výnos 3,283 % při převisu poptávky 1,36krát.
Dnešek je již bez čerstvých událostí. Při svátku v některých evropských zemích by tak na trhu mělo převládnout klidnější obchodování s případnou úpravou portfolií po včerejší aukci. Velké změny ale nečekáme.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.