Evropská centrální banka (ECB) omezila nákupy španělských a italských dluhopisů poté, co záchranné lano pro euroregion podpořilo důvěru investorů v dluhopisové trhy, uvedl Sander Schol, ředitel Asociace pro finanční trhy v Evropě (AFME). „Centrální banky nakupují méně dluhu Španělska a Itálie, zřejmě usoudily, že trhy v těchto zemích se dostatečně stabilizovaly, a není tak již třeba intervenovat v takovém rozsahu,“ míní Schol.
Centrální banky Německa, Francie a Itálie začaly na trzích s dluhopisy intervenovat 10. května poté, co strach investorů z důsledků fiskální krize a negativní výhledy na euro způsobily debakl dluhopisů slabších evropských zemí. Intervence ale dluhopisy napříč eurozónou stabilizovala, čímž by měly vlády získat více času na zkrácení rozpočtových deficitů.
Podle Schola nakoupila ECB největší objem dluhopisů v prvním dni intervencí a postupně ho snižovala. Groep odhaduje, že v pondělí investovaly centrální banky zhruba 7 miliard eur, 5 miliard eur v úterý, 4 miliardy ve středu a mezi jednou až dvěma miliardami eur ve čtvrtek.
„Obavy z minulého týdne se díky ECB vytrácejí,“ řekl Schol, který spolu se svým týmem banku upozorňoval, že její pomoc je pro potlačení krize nezbytná. „Vysvětlili jsme jim, že je opravdu nutné na trhy vstoupit. V tu dobu na něm nebyli žádní kupci a my jsme tušili, že ohlásí-li ECB záměr kupovat, trhy poznají, že ceny dluhopisů mají svá minima,“ uvedl finančník.
Prudce stoupající výnosy na počátku května ohrozily další setrvání Španělska a Portugalska na dluhopisových trzích a podnítily víkendová jednání ministrů financí eurozóny s centrálními bankéři. Výsledkem je balík finanční pomoci ve výši 750 miliard eur. Spread mezi desetiletými španělskými dluhopisy a německými bundy se v důsledku odlehčení napětí zúžil o 74 bazických bodů na 99 bodů, rozdíl výnosů italských papírů od bundů o 67 bodů na 92 bazických bodů.
Nicméně, podle některých investorů budou muset evropské vlády podniknout další kroky směrem k redukci svých rozpočtových schodků. Mohamed El-Erian, šéf největšího dluhopisového fondu na světě PIMCO, prohlásil, že euro nepřestane ztrácet na hodnotě, dokud Evropa nepřijde s „udržitelným řešením“. O rozpadu eurozóny spekulují ekonom Nouriel Roubini, investor Jim Rogers, nebo bývalý šéf Fedu Paul Volcker. „Čelíte velkému problému potenciálního rozkladu eura,“ uvedl směrem k Evropě. „Základní požadavek ekonomické a fiskální disciplíny, v který se doufalo, ještě stále není v některých zemích dodržen.“
(Zdroj: Bloomberg)