Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ČEZ představil kompletní čísla za rok 2010, výhled na 2011 pro trh zklamáním (+komentář Patrie)

ČEZ představil kompletní čísla za rok 2010, výhled na 2011 pro trh zklamáním (+komentář Patrie)

28.2.2011 8:43, aktualizováno: 28.2. 11:57
Autor: Redakce, Patria Online

Aktualizováno

Energetická skupina ČEZ dnes doplnila celkový obrázek hospodaření za loňský rok. S ohledem na fakt, že hlavní čísla již byla předčasně zveřejněna ve čtvrtek (čtěte ZDE), trh netrpělivě očekával především výhled společnosti na letošní rok. Za rok 2011 představenstvo společnosti očekává meziroční pokles čistého zisku o 15 procent na 40,1 miliardy korun z letošních 47,2 mld. , provozní zisky by měl klesnout o 9 procent na 59,1 mld. z letošních 65,1 mld. a EBITDA se podle dnes poskytnutého výhledu sníží o 5 procent na 84,8 miliardy korun z 89,1 mld. . Za hlavní negativní vlivy pro letošní hospodaření ČEZ označil nově zavedenou darovací daň z emisních povolenek, nově zavedenou srážkovou daň z elektřiny vyrobené ve fotovoltaických elektrárnách, posilující CZK vůči EUR (resp. pokles průměrného zajišťovacího kurzu) a klesající realizační ceny elektrické energie.


ČEZ - Loňská skutečnost vs. letošní výhled

ČEZ VÝHLED 2011

zdroj: ČEZ

Generální ředitel ČEZ Martin Roman na následující tiskové konferenci vyčíslil negativní dopady na letošní čistý zisk celkem na 12 miliard korun - 4 mld. Kč z nižších cen elektřiny, 4 mld. Kč ze silnější koruny a 4 mld. Kč z darovací daně na emisní povolenky CO2.

ČEZ na druhou stranu očekává zvýšení výroby elektřiny ve svých jaderných a fotovoltaických elektrárnách. Očekává také příjmy ze svých zahraničních aktivit. Vzroste například výroba větrných elektráren ČEZ v Rumunsku a firmě pomohou také úsporná opatření v rámci aktivit v Albánii.

Výhled hospodaření skupiny ČEZ pro letošní rok znamenal pro trh zklamání. Analytici v rámci průzkumu agentury Bloomberg totiž očekávali optimističtější sadu čísel: na úrovni čistého zisku byla očekávání trhu o 9 procent výše – prognóza 40,1 mld. proti konsensu 44,0 mld. Kč; odhadovaný provozní zisk zaostal o 5 procent – prognóza 59,1 mld. proti konsensu 62 mld. Kč; výhled pro EBITDA zklamal o 4 procenta – prognóza 84,8 mld. proti konsensu 88,4 mld. .

„Pozornost investorů by se měla zaměřit především na výhled managementu na výsledky roku 2011, který je nižší než konsensus odhadů dle agentury Bloomberg, a očekáváme tak negativní reakci na trhu na jeho zveřejnění,“ komentoval zveřejněná čísla Tomáš Sýkora, analytik Patria Finance. ČEZ dnes oznámil, že z produkce elektřiny v roce 2012 má již předprodáno 65 procent, z produkce roku 2013 pak 18 procent. Ceny předprodané elektřiny zatím oficiálně oznámeny nebyly, dle odhadu Tomáše Sýkory se však ceny pro příští rok bude blížit 52 EUR/MWh, což je průměrná cena, kterou ČEZ očekává pro letošní produkci (proti 54 EUR/MWh v roce 2010).

V souladu s již představenými základními čísly za celý rok 2010 tuzemská energetika ČEZ vykázala za samotné poslední čtvrtletí roku čistý zisk na úrovni 6,9 miliardy korun, což je o 2,3 miliardy korun či 50 procent nad výsledkem 4Q09. Ukazatel EBITDA firma zvýšila na 21,9 miliardy korun, meziročně plus 1,8 miliady korun či 9 procent proti výsledku 4Q09 na úrovni 20,1 mld. . Provozní výnosy firmy meziročně klesly o 1,1 miliardy korun či 2 procenta na 54,4 mld. , provozní náklady bez odpisů pak dosáhly 32,5 mld. ve srovnání s 35,4 mld. za 4Q09.

Za prioritu pro rok 2011 ČEZ označil spolu s ostatními optimalizačními opatřeními zejména detailní přípravu realizace a přínosů programu Nová vize v příštích letech. Z konkrétních kroků pro rok 2011 ČEZ vyzdvihuje význam dokončení zadávací dokumentace rozšíření JETE, zvýšení výkonu prvního bloku jaderné elektrárny Dukovany na 500 MW, rozvoj podnikání v oblasti malých kogenerací a tepla. Na slovenském trhu pak ČEZ chce získat „významnou“ pozici na trhu s plynem a urychlit jeho prodeje na trhu tuzemském, u zahraničních akvizic především urychlit dostavbu větrných parků v Rumunsku (projekty Fantanele a Cogealac).

ČEZ v číslech za rok 2010 uvedl celoroční objem kapitálových investic na úrovni  61,7 mld. Kč, což je číslo meziročně vyšší o 9 procent proti 56,6 mld. Kč za rok 2009 (ještě v prosinci 2010 ČEZ počítal za rok 2010 s číslem 71,5 mld. Kč, za 3Q10 oznamoval redukci CAPEX na celoroční objem 76 mld. Kč ze 102 mld. Kč). V rámci dnes zveřejněných výsledků ČEZ představil výhled CAPEX do roku 2015 v objemu 311 miliard korun. Pro letošní rok 2011 ČEZ počítá s investicemi v rozsahu 68,9 mld. Kč, což více oproti v listopadu 2010 přestavenému plánu 63 mld. Kč. Od letošního roku do roku 2015 má objem investic průběžně klesat přes 57,3 mld. Kč roku 2012, 45,3 mld. Kč roku 2013, 39,2 mld. Kč roku 2014 na 28,6 mld. Kč roku 2015.

„ČEZ označil za důvody pro nižší než očekávaný výhled na výsledek roku 2011 nově uvedenou darovací daň uvalenou na emisní povolenky let 2011 a 2012, klesající dosažené ceny elektřiny a to přes značný podíl elektřiny předprodané skrze forwardové kontakty a apreciaci české koruny proti euru. Výhled pro trh s elektřinou je opatrný s ohledem na nadbytek nabídky na trhu s plynem, dění kolem povolenek a nárůstu obnovitelných zdrojů energie, které tlačí cenu elektřiny níže a s ní ziskovost firmy. Výhledy pro EBITDA a čistý zisk jsou o 4,1 procenta, respektive 10,2 procenta pod konsensuálním očekáváním trhu (dle Bloomberg). Reakci trhu na tato poskytnutá fakta očekáváme negativní,“ uvádí v analytickém komentáři k výsledkům ČEZu KBC Securities.

ČEZ dnes spolu s výsledky loňského hospodaření poskytl i informace o vývoji dluhu společnosti. Za rok 2010 energetická skupina zaznamenala meziroční nárůst ukazatele čistý dluh/EBITDA z 1,37 na 1,51. Podle dnešních slov šéfa ČEZ Martina Romana společnost usiluje o dosažení nárůstu ukazatele čistý dluh/EBITDA na 2,4 – 2,5. ČEZ loni vydal emise dluhopisů v celkovém objemu 1 690 mil. EUR. V prosinci 2010 ČEZ realizoval částečný odkup emise splatné v roce 2011 a navýšení emise splatné v roce 2020. V lednu 2011 pak byly vydány další emise dluhopisů za 40 mil. EUR a v únoru za 11,5 mld. JPY (102 mil. EUR); obě emise se splatností 12 let. Celkově ČEZ oznámil nárůst průměrné splatnosti dluhu o 1,5 roku na 7,6 roku.

V rámci prezentace výsledků hospodaření za loňský rok Martin Roman potvrdil, že společnost nadále hodlá držet dlouhodobou dividendovou politiku s výplatním poměrem v rozmezí 50-60 procent čistého zisku. To by při oznámeném čistém zisku za loňský rok implikovalo, že dividenda za rok 2010 bude v rozmezí 43,8-52,6 Kč/akcie. V loňském roce byl návrh představenstva na konkrétní výši dividendy představen 11. března. „Očekáváme, že dividenda ČEZu bude letos kvůli tlakům vlády nad 50 Kč na akcii,“ uvedl Tomáš Sýkora z Patria Finance o dodal, že s ohledem na managementem očekávaný 15% pokles ziskovosti v letošním roce lze pro příští rok také očekávat pokles dividendy na maximálně (za současných podmínek) 45 Kč/akcie.

(Zdroj: ČEZ, Bloomberg, KBC Securities, čtk)


Váš názor
  •  
    28.2.2011 12:06

    Nechápu, proč jste mi odstranili příspěvek. Nebyl jsem ani vůlgární ani jsem nikoho nenapadal. Jen jsem upozornil na chybu profesionála .... pěkný, pěkný!
  • opatrný výhled
    28.2.2011 9:21

    ČEZ vždy zveřejňuje konzervativní, opatrný výhled, a pokud se najde příležitost něco nalít přes lobisty do pol.stran, tak jsme na konci roku na svém, když né, tak jsou pak výsledky o něco lepší
    mamon
  •  
    28.2.2011 9:10

    Trh je zklamán!!Postavte na kafe,pán trh je tu,vašnosto,pane trh,ráááčteA kdo je to vlastně ten pan TRH.Pár analytiků,kteří matou okolí za cizí peníz a slouží burzomafii.ČEZ je jeden z mála,kde jsou slušné dividendy(na rozdíl od ORCA,KITU,CETV a dalších povedenců na burze).
    BOB
  • To jsem
    28.2.2011 9:10

    zvědav, jak bude trh reagovat.Loni byly výsledky výborné a kurz šel dolů..letos by to mohlo být obráceně, býci jsou býci
    ZUZKA
    • Re: To jsem
      28.2.2011 9:26

      ZUZE, ty kluku ušatá, ty jsi zvědav? Takže jsi kluk. Apropó, býci zůstanou býky, krávy kravami.
      Varel Buffet
      • Ty jsi největší
        28.2.2011 18:37

        hulvát v mém okolí, jo ještě mám arogantního souseda....několikrát jsem tě prosila, aby jsi mě vynechal, ale nedaří se.Tohle není diskuze na téma jestli jsem muž nebo žena, býk nebo kráva...to, co jsem pro tebe jsi tu už napsal tolikrát, že se divím Patrii, že nemaže radši tebe, než naše emotivní příspěvky...
        ZUZKA
      • Ty jsi největší
        28.2.2011 18:37

        hulvát v mém okolí, jo ještě mám arogantního souseda....několikrát jsem tě prosila, aby jsi mě vynechal, ale nedaří se.Tohle není diskuze na téma jestli jsem muž nebo žena, býk nebo kráva...to, co jsem pro tebe jsi tu už napsal tolikrát, že se divím Patrii, že nemaže radši tebe, než naše emotivní příspěvky...
        ZUZKA
      •  
        28.2.2011 10:17

        Tomu rikam skandalni odhaleni. Kolikrat se klicova informace objevi az v diskuzi pod clankem:-)
        Cedr
        • Zuzka
          28.2.2011 17:20

          Znal jsem jednoho Zuzku, a to byl "pěknej fták". Takže doufám, že se Zuzka jen překlepla, jak ji nad tím výhledem ČEZU vytryskly slzy do očí, že Zuzi. :-))
          /eye/
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data