Abercrombie & Fitch nečekaně zvýšil dividendu. Radost ale netrvala dlouho…

Není všechno zlato, co se třpytí, chce se říci při pohledu na vývoj, kterým si dnes prošly akcie amerického oděvního řetězce Abercrombie & Fitch. Nejprve trh pod vlivem zvýšení meziročního zisku na trojnásobek a růstu vyplácené dividendy poslal akcie v předobchodní fázi o 6 procent výše, aby následně v rámci konferenčního hovoru „vystřízlivěl“, když firma přiznala ztrátovost z pohledu nákladů v minulém i tomto kvartále a dodala slabý výhled pro tržby.

Problém s nečitelností výsledků u Abercrombie & Fitch vyvstal v důsledku přechodu účetních firmy na nový systém oceňování zásob. Dle této metriky firmy oznámila růst čistého zisku za čtvrtý kvartál z loňských 45,8 milionu dolarů na 157,2 milionu dolarů. To po přepočtu na akcii znamenalo zisk 1,95 dolaru na akcii. Kvartální tržby potom dle dnešního oznámení firmy vzrostly o 11 procent na 1,47 miliardy dolarů, a skoro se tak vyrovnaly konsensu trhu na úrovni 1,49 miliardy dolarů.

Již v této fázi bylo nejisté srovnání čistého zisku na akcii s konsensem agentury Bloomberg ve výši 1,96 dolaru na akcii, protože kromě výše zmíněného výsledku 1,95 USD byl ve hře také výsledek 2,15 USD při využití maloobchodní metody účetnictví, nebo výsledek 2,15 USD při stejné metodě ale nepoužití účetních standardů GAAP.

Trh ale v této fázi nejistotu srovnání ignoroval a spokojil se s nečekaným oznámením představenstva Abercrombie & Fitch, že firma zvyšuje vyplácenou kvartální dividendu o 14 procent na 20 centů na akcii, ačkoliv analytici počítali se stagnací dividendy na úrovni 17,5 centů. Akcie tak vylétly v předobchodní fázi o 6 procent výše.

Studenou sprchu následně přenesl až konferenční hovor s analytiky, v rámci kterého manažeři Abercrombie & Fitch uvedli, že při nákladové metodě účtování byla firma ve 4Q ve ztrátě 25 centů na akcii. Dodali navíc, že očekávají „mírnou“ ztrátu i za právě probíhající první kvartál, jelikož firmě nejspíš poklesnou srovnatelné tržby „vysokým jednociferným“ tempem.

Akcie, stále v premarketu, po této informaci umazaly slibné zisky a propadly přes 5,5 procenta. Před otevřením Wall Street však již byl pokles jen okolo půl procenta, ale záhy po otevření již titul padal o 3 procenta. Investoři se tak dnes pravděpodobně nedočkají opakování povýsledkové rally z listopadu, kdy titul po číslech za 3Q vylétl až o 30 procent výše.

(Abercrombie & Fitch, Bloomberg)