Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Šéf Erste: Vrátíme se k výplatě až 30 % zisku dividendou. Na celkový obrat v CEE je ještě brzy

Šéf Erste: Vrátíme se k výplatě až 30 % zisku dividendou. Na celkový obrat v CEE je ještě brzy

28.02.2013 12:47, aktualizováno: 28.2. 16:26
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Na to, abychom hovořili o celkovém obratu v regionu střední a východní Evropy, ještě nenastal čas, stejně jako v tuto chvíli kvůli ocenění není vhodná doba ke vstupu na polský trh, uvedl v komentáři k celoročním výsledkům banky šéf jejího představenstva Andreas Treichl. Zisk v Maďarsku by podle něj letos byl příjemným překvapením, které nevyloučil. Banka je podle něj kapitalizována natolik, aby kdykoli mohla splatit státní pomoc.

Jako spíše optimistické vyznívá proti pohledu Andrease Treichla očekávání trhu, který počítá pro letošek s poklesem úvěrových ztrát o 18 %. Právě toto číslo je průměrným odhadem analytiků. „Bylo by to potěšující,“ uvedl Treichl. Samotná skupina Erste uvedla, že v roce 2013 očekává pokles nákladů rizik dvouciferným tempem v čele s poklesem v Rumunsku. Rumunská banka BCR by se dle výhled skupiny měla v letošním roce vrátit k ziskovosti. Za celý rok 2012 vykázala BCR ztrátu 1,23 mld. leva po zisku 68 mil. leva za rok 2011. Rezervy na špatné úvěry loni dosáhly v BCR 3,62 mld. leva (2,15 mld. leva za 2011). Špatné úvěry loni u BCR tvořily 26,7 % celkových, celková aktiva banky loni klesla meziročně o 4,5 % na 73,3 mld. leva.

U podnikání v Maďarsku šéf Erste ještě pro letošní rok očekává ztrátu. Nevyloučil, že celoroční výsledek na trhu může skončit i v zisku, ale uvedl, že „by to bylo příjemným překvapením“.

„Celkové podmínky ve střední a východní Evropě se mírně zlepšily, ne ale mnoho. Zlepšení není natolik silné, aby vedlo k přesvědčivému oživení poptávky po úvěrech. Zatím do blízké budoucnosti nehledíme s očekáváním zásadního obratu,“ zní od Treichla. Opravdu významné oživení na úvěrové straně čeká později v roce 2013 až v roce 2014.

Kapitálová vybavenost banky se dle Treichla v uplynulém roce významně zlepšila a banka je dle slov CEO při úrovni své kapitalizace schopna kdykoli splatit státní pomoc. Šéf Erste poznamenal, že „banka neusiluje o pozici nejlépe kapitalizované banky v Evropě“. Připomeňme, že banka využila možnost předčasného splacení 3leté likvidity, dodané v rámci LTRO tendrů ECB v prosinci 2011 a únoru 2012. Splatila celkem 4,0 miliardy eur. Jádrový Tier 1 ukazatel vzrostl na konci roku 2012 na 9,6 % rizikově vážených aktiv (RWA) z úrovně 7,8 % na konci roku 2011. Tehdy banka vyčlenila státní pomoc a další formy kapitálu, které nejsou uznávány regulátorem, jako regulérní složka ukazatele kapitálové vybavenosti. Treichl uvedl, že nyní vnímá kapitálovou úroveň banky jako velmi dobrou.

Ze zisku roku 2012 obnovila Erste výplatu dividendy a navrhla 0,40 eur/akcie. Očekávání bylo nižší, na úrovni 0,35 eur/akcie. Šéf Erste Treichl uvedl, že očekává návrat banky k dividendovému výplatnímu poměru mezi 20 až 30 %. Výplatu dividendy Erste přerušila před rokem, ze zisku roku 2010 vyplatila 70 eurocentů na akcii. 


 
Treichl potvrdil, že Erste má nadále zájem o vstup na polský trh, který je pro ni nyní jediným klíčovým trhem CEE, na kterém není zastoupena. Treichl nicméně uvedl, že bezprostředně nyní není k akvizici vhodný čas jednak kvůli dluhové krizi v eurozóně a jednak s ohledem na aktuálně vysoké valuace polských bank, které vnímá jako nadhodnocené. „Polsko je jedním z jádrových trhů v regionu a jediným, na které nejsme přítomni. Když ale pohlédnu na ocenění našich vlastních akcií na trhu a ocenění polských bank, tak se domnívám, Polsko může v rovině našeho zájmu o něj zůstat ještě dlouhou dobu,“ uvedl ke svému pohledu na tržní ocenění polského bankovního sektoru Treichl. 

Erste stále odepisuje goodwill u rumunské banky BCR, kterou získala v roce 2006 na šestinásobku  book value. Treichl dnes uvedl, že relativní rozdíl ve valuaci Erste a polských bank je nyní širší, než kolik byl rozdíl mezi Erste a BCR v době její akvizice. P/BV u Erste vrcholil na úrovni 3,6 v roce 2006.

V Polsku je na prodej například 30% podíl v Alior Bank, který nabízí ve spolupráci s UBS její hlavní akcionář Carlo Tassara. Erste vedle Polska potvrdila zájem o srbskou divizi znárodněné rakouské banky Hypo Alpe-Adria-Bank, ale pokud bude nabídnuta s "odpovídajícím diskontem".

Vývoj jednotlivých trhů Erste v roce 2012:
001

Akcionářská struktura Erste ke konci roku 2012:
002 

(Zdroj: Erste, Bloomberg, grafy prezentace Erste)


Čtěte více:

Erste (+5 %) vykázala nižší ztrátu, vyplatí dividendu a splatila 4 mld. eur ECB
28.02.2013 8:15
Rakouská bankovní skupina Erste v posledním čtvrtletí roku 2012 vykáza...
Erste - Ztráta ve 4Q nižší, dividenda vyšší (komentář)
28.02.2013 11:11
Erste Bank dnes představila své výsledky za 4Q12 a celý loňský rok. Sp...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)