Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pohádka Tisíce a jedné noci - Alibaba odstartovala útok na pozici největšího IPO historie...

Pohádka Tisíce a jedné noci - Alibaba odstartovala útok na pozici největšího IPO historie...

08.09.2014 11:06
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Je to tady. Největší a nejočekávanější IPO letošního roku klepe na dveře. Právě dnes čínský internetový obchodník Alibaba zahájí svou „road show“, v jejímž rámci hodlá uspořádat na stovku setkání s cílem přivábit potenciální investory. Očekává od nich jediné - zapojení do možná největšího IPO historie.

Největší ecommerce světa v pátek oznámila, že očekává upisovací cenu v rozmezí 60 – 66 USD za každou z nabízených 368 122 000 akcií (320,1 mil. v rámci úpisu + 48 mil. navíc pro upisovatele). Více než polovina nabízených akcií půjde z kapes klíčových akcionářů společnosti, kterými jsou zakladatelé Jack Ma a Joe Tsai společně s americkou společností Yahoo. Při dosažení ceny na horní hranici avizovaného pásma by pak Alibaba skrze vstup na burzu získala kapitál v celkové hodnotě 24,3 mld. USD. To by z IPO udělalo nejen vůbec největší událost svého druhu v historii amerických finančních trhů, ale také největší veřejný úpis na světě. Dosavadní primát drží Agricultural Bank of China, která v roce 2010 vstupem na čínský trh získala 22,1 mld. USD.

Při ceně 66 USD by se tržní hodnota Alibaba měla pohybovat okolo 160 mld. USD. To je výrazně níž, než valuace, kterou společnosti odhadem 200 mld. USD přisoudil konsensus Bloomberg. I proto někteří analytici počítají s překročením hodnoty stanovaného cenového pásma. Konečnou cenu se dozvíme 18. září, kdy bude dokončen upisovací proces. Od následujícího dne pak akcie budou volně obchodovatelné na americké burze NYSE a to pod symbolem „BABA“.

Finanční výsledky Alibaba

Čínský online obchodník v posledních letech registruje skutečný „boom“ svého podnikání. Roční počet aktivních klientů k 30. červnu 2014 dosáhl 279 mil., což představuje 109%-ní růst oproti stejnému období z roku 2012. Nárůst klientské báze následně dopomáhá tvorbě vyšších úrovní tržeb. Klíčovými zdroji jsou totiž online marketingové služby, provize z uskutečněných transakcí či poplatky spojené se službami. Celkové tržby tak ve fiskálním roce 2014 meziročně stouply o 52,1 % na 8,46 mld. USD, což ze společnosti dělá velice atraktivní růstovou entitu. Nicméně Alibaba si zájem nezasloužila pouze rychlým prospektem růstu tržeb. Daleko atraktivnější je její schopnost generované tržby přeměnit v reálný zisk. Na provozní úrovni Alibaba v FY14 realizovala EBITDA marži 58 %. Vynikající číslo dokresluje také skutečnost, že ukazatel meziročně stoupl o 10 %!, když se projevila vyšší provozní efektivita. O stěží uvěřitelných 170,6 % poté meziročně stoupl čistý zisk (3,772 mld. USD).

Alibaba také pružně reaguje na modernější trend v online nákupech, když čím dál větší procento služeb realizuje skrze mobilní zařizení. Větší zapojení mobilního segmentu pak společnost dokáže stále efektivněji monetizovat a zvyšovat tak své tržby (potažmo marže). Pokračování pozitivního trendu poté nahrává rostoucí reálná čínská spotřeba. Ta v roce 2013 dosáhla dle údajů Euromonitor International 35,8 % HDP, což je stále daleko nižší hodnota, než které vykazují vyspělá světové hospodářství. I proto by měl existovat dostatečný prostor pro růst spotřeby domácností.

Zároveň se dá v budoucnu počítat s vyšší mírou internetové a mobilní penetrace společnosti. V současné chvíli totiž podle dat CNNIC dosahuje počet čínských internetových uživatelů zhruba 618 mil., z čehož 49 % využívá internet k online nákupům. Alibaba se domnívá, že tento podíl postupem času naroste a zvýší se tak operační záběr a zdroj tržeb pro společnost. Jinými slovy tedy odhaduje, že rostoucí spotřeba ve společnosti bude uspokojena skrze online nákupy, z čehož by právě na burzu mířící společnost výrazně profitovala.

Přes nadějný prospekt přetrvávají významná rizika. Patří mezi ně postupný nárůst konkurence a možný pokles monetizace mobilních služeb. Pro společnost pak výzvou zůstává také schopnost ukočírovat prudký nárůst svého podnikání a udržet tak svá vynikající hospodářská čísla.

Zdroje: CNBC, WSJ, SEC

Komerční sdělení: V případě zájmu o detailnější informace týkající se obchodování akcií Alibaba, kontaktujte zaměstnance Patria Direct, a to na emailu cc@patria-direct.cz nebo telefonním čísle +420 221 424 142.


Čtěte více:

Souboj newyorských burz o listování (nejen) Alibaba, aneb když je ve hře prestiž
27.06.2014 13:23
Očekávaný „IPO hit“ letošního léta už zná své klíčové protagonisty. Za...

Váš názor
  • Ali a Baba :-))
    08.09.2014 14:33

    .........."postupem času naroste a zvýší se tak operační záběr a zdroj tržeb pro společnost. Jinými slovy tedy odhaduje, že rostoucí spotřeba ve společnosti bude uspokojena skrze online nákupy".............spotřebitelé v China konglomeracích v tzv. ekonomických zónách jsou jistě již zahrnuti v oněch 49%. Jack Ma pravděpodobně míří na nemalou skupinu potencionálních zákazníků, kteří žijí ve vnitrozemí a mají do nejbližších supermarketů stovky kilometrů. Pochopitelně i Ti v konglomeracích, kteří se dusí při nákupech citi traffic smogem dají v budoucnu přednost jeho BABA. V tomto případě, se můj zorný úhel zaměří i na mobilní operátory a přepravní a poštovní společnosti s kterými je jistě Jack Ma již v úzkém informačním propojení.
    AMN
    • Re: Ali a Baba :-))
      08.09.2014 15:26

      čekal jsem , že zrovna ty se k tomu vyjádříš . Což je pozitivní . Takže to skoro vypadá, že se máme zbavit dolarů a přejít na juany ? Přiznám se , že jsem hodně na vážkách . Chtěl jsem nakoupit US na podzim, ale mám obavy. Smím dostat radu od tebe ?
      Jezdec.
      •  
        08.09.2014 16:11

        Ty jsi můj bystry pozorovatel :-))). Myslim, ze na investici do Washingtonů bylo nevhodnejsi jaro a zacatek leta / v tomto roce/ vzhledem k finišu QE. A co se tyká CNY - Ty se určite doziješ/ dočkaš ,stejne jako já, že tato měna bude pro Tve rustove Ptf stejne důlezita jako USD Euro.
        AMN
        •  
          12.09.2014 15:32

          Takže nedoporučuješ nákup US ? Podzimní rychlovky nebudou ? Ještě mě zajímalo konopí. Podle toho co jsem viděl , bych to čekal tak za rok až 2 .
          Jezdec.
        • Jezdec
          09.09.2014 10:43

          USD již jsi měl nakoupit na jaře ... ted´ pozdě honit bycha ...
          tl555
Aktuální komentáře
17.07.2025
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:40ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)