Polská centrální banka znovu překvapuje, nechává sazby beze změny

Měnový výbor NBP se rozhodl, že ponechá úrokové sazby beze změny. V předchozím měsíci banka překvapila 50bodovým snížením sazeb. Dnes překvapila nanovo, když se čekal pokles o 25 bodů a nestalo se nic. Hlavní sazba zůstává na 2 procentech.



Guvernér Marek Belka na konferenci po jednání sdělil, že za výsledkem jednání stojí hlavně přechodnost ekonomického zpomalení. Banka podle něj provedla předběžné opatření - říjnové snížení sazeb zmenšilo riziko, že inflace nestoupne na inflační cíl. I přesto, že tentokrát zůstaly sazby beze změny, Belka stále vidí prostor pro jejich další pokles. Klíčovou otázkou přitom bude, zda mzdy dál porostou.

NBP snížila prognózu pro letošní inflaci na 0,0-0,2 procenta, nižší je také odhad růstu HDP a to mezi 2,9 a 3,5 procenta. Sníženy byly také odhady inflace a růstu pro příští a přespříští rok. V roce 2015 banka čeká růst cen o 0,4-1,7 procenta, v roce 2016 o 0,6-2,3 procenta. HDP by se měl zvyšovat v příštích dvou letech o 2-3,7 procenta, respektive o 1,9-4,2 procenta. Rizika pro růst i inflaci jsou podle NBP převážně směrem dolů.

V kostce tedy NBP v říjnu přispěchala s agresivním snížením sazeb, aby snížila riziko nízké inflace, popř. deflace. O měsíc později ale spatřuje, že zpomalení ekonomiky je přechodné, takže v akci nepokračuje. Možnost zakročit v budoucnu si přesto nechává otevřenou a rozhodnutí navazuje na vývoj ekonomiky, především mezd. Vypadá to tedy, že sazby po říjnovém snížení spíše zůstanou stabilní. Bankéře by k nové akci ale vybídlo překvapivé zhoršení ekonomické situace.

Zlotý na samotné rozhodnutí o sazbách reagoval posílením. Zisky však stihl rychle odevzdat, k čemuž přispěla Belkova poznámka o prostoru k dalšímu uvolnění politiky. Nyní se zlotý k euru obchoduje prakticky beze změny oproti včerejšku.