Čínská ekonomika rostla dvacet let tempem pohybujícím se kolem 10 %. Poté růst klesl k 8 % a nyní je široce rozšířen názor, že se Čína nachází na pokraji kolapsu. Ten ale stojí na řadě omylů. Začněme s realitním trhem, který by se prý měl vydat stejným směrem jako realitní trh v USA před finanční krizí. Čína se ale vyhnula většině pastí, do kterých spadly Spojené státy. Například zadlužení hypotékami je zde mnohem nižší než v USA před krizí, zajištění je také lepší.
Podobně se hovoří o čínských bankách, které by podle konsenzu měly stát před krizí podobnou pádu Lehman Brothers. Finanční produkt, který položil tuto banku, ale v Číně neexistuje. Nalezneme tam pouze velmi omezené množství derivátů. Čínské banky mají navíc hodně likvidity, jejich depozita dosahují 140 % HDP, v USA to je pouze 55 % HDP. Všechny čínské banky jsou navíc státní. Není tedy pochyb o tom, že Komunistická strana za nimi stojí.
Názor, že v Číně tvoří pracovní místa hlavně stagnující státní společnosti, je zastaralý. Bylo tomu tak před třiceti lety. Dnes ale tvoří většinu míst ve městech malé podniky. To samé platí o investicích a tržbách v průmyslu. V relativně krátkém čase se země stala zemí podnikatelů. Podobně zastaralý je i názor, že Čína je zemí spoléhající se na exporty. Před finanční krizí rostl její produkt o 10 % ročně, ale její čisté exporty (rozdíl mezi exporty a importy) k tomuto růstu přispívaly jen 1 procentním bodem. Poslední tři roky dokonce čisté exporty růst brzdily.
Většina toho, co čínské firmy vytvoří, se spotřebuje v Číně. Je mýtem, že domácí poptávka je slabá. V posledních třech letech vzrostla o 9,1 %, v USA tento růst dosáhl 1,5 %. Maloobchodní tržby v Číně vzrostly o 11,7 %, v USA o 3,3 %. Čína je už dnes tím nejlepším spotřebitelským příběhem na světě. Spočívá na růstu reálných příjmů ve městech ve výši 8,3 % a na venkově ve výši 10,5 %. V USA vzrostly příjmy v posledních třech letech o 1,7 %. Sektor služeb byl v Číně minulý rok poprvé větší než průmysl a stavebnictví. Služby vytvořily 20 milionů pracovních míst, v průmyslu zaměstnanost klesala. Čína trpí řadou problémů, počínaje znečištěním a konče vládou práva. Peking musí v těchto oblastech učinit více, aby zajistil zdravý dlouhodobý růst. Ovšem na to, abychom správně hodnotili budoucnost této země, musíme nejdříve chápat, k jakým změnám už došlo.
Autorem je Andy Rothman z Matthews International Capital Management.
Zdroj: BeyondBrics