Honeywell v 1Q15 - zisk nad očekáváním; firma snižuje odhad tržeb v FY15

Honeywell Inc. oznámil svoje výsledky za první kvartál roku 2015. Zisk na jednu akcii dosáhl výše 1,41 USD (+9 % yoy), při očekávání 1,39 USD. Mezikvartálně je zisk na akcii v podstatě “flat”, když ve 4Q14 byl zisk na akcii 1,43 USD.

Tržby společnosti byly 9,2 mld. USD v 1Q15. Očekávání bylo o 2,7 % ještě výše. Meziročně tržby propadly o téměř pět procent.

Příjemným překvapením je dobré vylepšení ziskové marže ve všech segmentech ve který firma podniká. Meziročně vzrostla o 340 bazických bodů na 17,6 %.

Cashflow společnosti bylo negativně ovlivněno jednorázovou platbou za OEM pobídky a také platbami daní. Cashflow z operativní činnosti propadlo o 39 % na 421 mil. USD a FCF dokonce na 256 mil. meziročně nižší o 48 %.

Segment Aerospace dosáhl tržeb ve výši 3,607 mld. USD což je o 6 % nižší proti stejnému období minulého roku. Propad tržeb byl způsoben divesticemi v adhezivních materiálech a také nepříznivým dopadem vývoje měnového kurzu. Segment dosáhl největšího zlepšení marže mezi všemi a to rovnou o 250 bazických bodů na 20,8 %. Zisk segmentu vzrostl o 7 % yoy na 752 mil. USD.

V segmentu Automation and Control Solutions došlo k podobné situaci, když tržby klesly o 3 % yoy na 3,26 mld. USD z 3,36 mld. USD kvůli vlivu forexu. Kdežto zisk a marže rostla. Zisk vzrostl o 10 % na 516 mil. USD. Marže vzrostla o 180 b.b. Pozitivního vlivu segment dosáhl díky vyšší produktivitě a vyššímu objemu produkce. Investice do dalšího růstu a rozvoje mírně ochlazovaly tyto pozitivní vlivy.

Segment Performance Materials and Technologies si vedl velmi podobně. Tržby propadly meziročně v 1Q o 5 % hlavně kvůli špatnému pricingu u chemikálii a dalších hmot a také kvůli dopadu výkyvů na forexovém trhu. Marže vzrostla o 230 b.b. a zisk segmentu o 6 % na 503 mil. USD. Důvodem růstu zisku byl lepší výkon segmentu a zlepšená produktivita. Nečekaně do výsledků zasáhla neplánovaná odstávka továrny.

Upravený výhled pro celý rok 2015
Honeywell na základě výsledků v prvním kvartále upravuje svůj odhad výkonu pro celý rok 2015. Honeywell tak snižuje odhad tržeb na interval 39 - 39,6 mld. USD namísto předchozích 40,5 - 41,1 mld. USD. Operativní zisková marže by ale měla podle společnost vzrůst na 17,4 - 17,7 % z 16,7 - 17 %.

Zisk na jednu akcii firma nově odhaduje na 6 - 6,15 USD namísto 5,95 - 6,15 USD. Meziročně by tak zisk mohl růst o 8 - 11 %. FCF po odečtu CapEx by mělo dosáhnout výše 4,2 - 4,3 mld. USD. Což je o 8 - 10 % více.

Akcie v pre-marketu reaguje poklesem o 1,13 % na 102,75 USD.

Zdroj: firemní data, Bloomberg