Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zlotý a forint navzdory ratingovému dopingu oslabují. Trápí je strach z Fedu?

Zlotý a forint navzdory ratingovému dopingu oslabují. Trápí je strach z Fedu?

24.05.2016 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Měnám našich sousedů - tedy zlotému a forintu - se v posledních dnech nedaří. Přitom překvapivě pozitivní hodnocení od ratingových agentur z posledních dvou týdnů hovořilo pro to, aby obě středoevropské měny zpevnily. Kde je tedy chyba?

Pomineme-li stále napjaté vztahy polské vlády s Bruselem, tak je třeba si uvědomit, že jak forint, tak především zlotý mají stále punc měn z emerging markets a tak, když se v tomto segmentu aktiv vítr otočí, tak začne foukat i proti nim. Fed se zjevně připravuje na zvýšení úroků, se kterým trh stále ne zcela počítá a to je signál, aby se investoři či spekulanti zbavili výše úročených měn, které jsou ze své podstaty rizikovější. V takové situaci je pak sice zlepšení ratingu v maďarském případě, či jeho překvapivé nesnížení v polské situaci určitě pozitivním bonusem, avšak forint či zlotý od oslabování nemusí zachránit. Minimálně pak do té doby dokud měny jako brazilský real, turecká lira či jihoafrický rand restriktivní akci Fedu nevstřebají.

Samozřejmě, že jestli něco v takovéto choulostivé situaci měně ze světa emerging markets nepomáhá, tak to jsou potenciálně expanzivní akce ze strany domácí centrální banky. A přesně to je aktuální případ forintu, méně pak již zlotého (byť Polsko zažívá nejhlubší deflaci ze všech zemí regionu). Právě dnes odpoledne bude maďarská centrální banka (MNB) opět snižovat úrokové sazby o dalších 15 bazických bodů. Trh s tím již sice počítá, avšak zejména forint bude netrpělivě vyhlížet komentář MNB ke svému rozhodnutí, který hodně napoví, zdali mini-cyklus snižování úroků bude v Maďarsku pokračovat i v červnu. Pokud MNB takový signál vyšle (což je klidně možné), pak půjde z její strany o poměrně odvážné rozhodnutí, které možná forint neuvidí rád. MNB se totiž bude chystat v červnu ke snížení úroků v okamžiku, kdy bude na stole nejen zvýšení ze strany Fedu, ale třeba i hlasování o BREXITu.

Region - forex
Euforie forintu ze zlepšení ratingu neměla dlouhého trvání a maďarská měna včera během dne vůči euru oslabovala. Pod tlakem byl i zlotý, kterému nepomáhají vyhlídky na další střet konzervativní vlády s Evropskou komisí. Oběma měnám souhrnně pak nepomáhají vyhlídky na zvyšování sazeb v USA, jež v posledních dnech zesilují.

Hlavní událostí dneška je zasedání maďarské centrální banky (MNB). Mini-cyklus snižování úrokových sazeb ze strany MNB bude pokračovat a to přesto, že inflace se vrátila do kladných hodnot. MNB však považuje inflaci v blízkosti nuly za stále velmi nízkou a tak se finálního snížení dočkáme až v červnu.

Dluhopisy
Výnosy bezpečných dluhopisů včera nepatrně vzrostly, ale o žádnou revoluci na americkém ani na německém trhu nemůže být řeč. Výnos desetiletého německého bundu poskočil vzhůru o 3 bps a je pravděpodobné že váhavé výkony akcií a komodit ve světle probíhajícího jednání o Řecku mu dnes nedovolí dostat se dále. Tedy pokud by eurozóna s MMF překvapivě nenašla společnou řeč již na dnešním setkání. Hlavním bodem sváru mezi MMF a Berlínem zůstává jak moc, jakým způsobem a kdy Řecku odpustit na dluhu.

Komodity
Cena ropy Brent včera během dne klesala, ale odpoledne většinu propadu smazala. Trh věnoval méně pozornosti horšící se situaci ve Venezuele a namísto toho se soustředil spíše na íránské plány zvýšit do léta produkci ropy o dalších 200 tis. barelů denně. Ropě patrně nepomáhala ani slabší data o podnikatelských náladách z Japonska a EU.

Dnes večer bude tradičně zajímavé sledovat data o amerických zásobách od API. Oficiální data EIA budou zveřejněna ve středu.

 

Čtěte více:

Wall Street při absenci nových zpráv zavřela bez větších změn
23.05.2016 22:00
Při absenci nových makrodat vstoupily americké akciové trhy do nového ...
Výsledky VIG v 1Q16 - zisk meziročně nižší, cíl pro FY16 zůstává 400 mil. EUR (+ komentář analytika)
24.05.2016 8:18
Dnes ráno zveřejnila svoje výsledky za první kvartál tohoto roku pojiš...
Asii do červených čísel tlačil Fed
24.05.2016 8:44
Asijské akcie se během úterní obchodní seance octily pod prodejním tla...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.07.2024
22:01Hlavní americké indexy obrátili po poklesu a uzavřely týden ziskem.  
17:59Světová ekonomika v příštím roce
17:48FT: Unilever plánuje zrušit třetinu pracovních míst v kancelářích v Evropě
17:46Americké banky zahájily výsledkovou sezónu, trhy umazávají včerejší ztráty  
17:15Braňo Soták: Update investičních tezí  
16:49Komerční banka, a.s.: Hlavní akcionáři KB k 30.6.2024
16:35Lufthansa podruhé zhoršila letošní výhled, zisk za druhé čtvrtletí klesl
15:26Jakub Blaha: JP Morgan zaznamenala výrazné oživení divize investičního bankovnictví  
14:56Citi hlásí růst tržeb všech hlavních divizí, varuje ale pře vyššími náklady
14:07Čistý úrokový výnos Wells Fargo za 2Q zaostal za odhady
11:18Banky poskytly v červnu hypotéky za 24,2 mld. Kč, nejvíce od března 2022
11:04Perly týdne: Kdy přijde čas na hodnotové akcie a proč je NVIDIA titulem s největším množstvím krátkých pozic
9:06Rozbřesk: Další propad americké inflace otvírá Fedu dveře k předvolební redukci sazeb, E. Zamrazilová: nižší inflace neznamená strmý pád sazeb
8:57Dodávky letounů 737 MAX se možná opozdí až o půl roku, sdělil Boeing zákazníkům
8:07Čína v červnu dosáhla rekordního přebytku obchodní bilance. Většina evropských trhů zelená, výjimkou je Amsterdam  
11.07.2024
17:10Je možné predikovat černé labutě?
17:03Investoři po inflačních číslech vybírají zisky, koruna zvrátila klesající trend posledních dní  
16:32Bloomberg: Petrodolary už dávno nefungují, ale ropný odchod od dolaru se jen tak konat nebude
15:13Míra inflace v USA v červnu zpomalila na tři procenta, dál zlevňují i paliva
15:01Výsledky Pepsico: Poptávka v USA citelně oslabuje  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data