Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Výhled Micronu překonal veškeré odhady. I výhled Accenture je solidní

Summary: Výhled Micronu překonal veškeré odhady. I výhled Accenture je solidní

28.09.2017 17:19, aktualizováno: 28.9. 17:23
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Aktualizováno

Micron Technology

Výrobce čipů DRAM a NAND sice představil svoje výsledky již včera, nicméně není záhodno tohoto důležitého hráče vynechat. Investoři se v podstatě rozdělili na dva názorové tábory. Ten první říká, že jsme v současnosti na vrcholu cyklu a další cesta je jen směrem dolů. Druhý názor pokládá datová centra, chytré telefony nové generace a virtuální realitu za důvody, proč je tento cyklus delší a obratu dolů se ještě určitý čas nedočkáme. Ať je tomu jakkoliv, výsledky Micron Technology nám ukazují, že pokud jsme právě na vrcholu cyklu, tak tam pravděpodobně ještě nějaký čas vydržíme.

Díky nedostatečné nabídce a rostoucím cenám čipů vylétly tržby meziročně o 90 % na 6,14 mld. USD, přičemž konsensus udával 5,97 mld. USD. Hrubá marže, která před rokem byla na úrovni 18 %, se teď rozšířila až na 51,3 %. Čistý zisk na akcii se usadil na 2,02 USD, zatímco predikce udávaly 1,84 USD. Poukážeme ještě na skvělý výsledek volného cashflow, jenž dosáhl 12 mld. USD. Hotovost na rozvaze teď obnáší 5,5 mld. USD, nicméně čistý dluh zůstává beze změny na 5 mld. USD. Management však věří, že společnost by mohla mít negativní čistý dluh (tzn. více hotovosti než dluhů) konče rokem 2018.

V prodejích čipů DRAM se díváme jak na rostoucí mezikvartální objem (DRAM bits +5 % qoq), tak na vyšší průměrnou cenu (ASP +8 % qoq). To samé můžeme říct o čipech NAND, i když v trochu slabším měřítku (NAND bits +3 % qoq, ASP +5 % qoq). I když výrazně lepší čísla prodejů přicházely ze všech divizí, my budeme jmenovat hlavně největší Compute & Networking Business, jejíž tržby se meziročně více než zdvojnásobily na 2,85 mld. USD.

I výhled do příštího kvartálu překonal veškerá očekávání. Tržby by se měly držet v intervalu 6,1 – 6,5 mld. USD, což by při střední hodnotě značilo 1,5násobek předešlého roku. Tržní konsensus se opíral o číslo 6,06 mld. USD. Výhled čistého zisk na akcii 2,09 – 2,23 USD nechal predikovaných 1,85 USD daleko za sebou a jeho střední hodnota signalizuje meziroční růst o 1,95 USD.

Suma sumárum můžeme tedy pokládat výsledky Micron Technology za velice pozitivní. Spolu s výhledem na další kvartál nám ukazují, že management prozatím nepociťuje ohledně polovodičového cyklu žádnou nejistotu. Velké investice do výroby čipů jsou v současnosti plně v režii Samsungu, jenž chce do roku 2021 přeinvestovat až 18 mld. USD. V prvním pololetí příštího roku by ale poptávka měla nadále přebíjet nabídku.

Akcie včera skokově posílily o 8 %.

Accenture

Poskytovatel manažerského poradenství utržil v předešlém kvartálu 9,15 mld. USD (+8 % yoy), což je víceméně v souladu s tržním konsensem. To samé můžeme říct o provozním zisku, jenž narostl o 8 % yoy na 1,3 mld. USD. Bohužel, vyšší než očekávané daňové náklady zatlačily na čistý zisk na akcii, jenž sice narostl na 1,41 USD (+8 % yoy), avšak trh očekával 1,46 USD. Volný cashflow se usadil na hodnotě 1,75 mld. USD.

Management podtrhl především výsledky skupiny nových služeb (chytře nazvané „the New“). Tyto zahrnují digitální, cloudové a bezpečnostní služby a za tento rok přinesly tržby ve výši 18 mld. USD (z celkových 37 mld. USD), o 30 % více než v roce 2016.

Výhled pro současný kvartál dopadl překvapivě dobře. Tržby by se měly držet v intervalu 9,1 – 9,35 mld. USD, což při střední hodnotě 9,23 mld. USD znamená meziroční růst o 3 %. Zároveň se střední hodnota nachází nad tržním konsensem stanoveným na 9,13 mld. USD.

Horší sentiment trhu nepouští akcie vzhůru a ty po otevření trhu zůstávají beze změny.

 
 

Čtěte více:

Summary: Volvo si stanovilo nejvyšší cíl pro provozní marži v sektoru, akcie +7 %
01.09.2017 17:26
Volvo Výrobce nákladních automobilů včera ve své výroční zprávě stano...
Summary: Fiat Chrysler pokračuje ve spanilé jízdě. Francie prodává podíl v Engie
06.09.2017 17:45
EVROPA: Engie Francouzská vláda dnes započala plánovanou privatizaci...
Summary: Oracle drží kapitálové výdaje pod pokličkou. Díky tomu generuje vysoké volné cashflow
15.09.2017 17:01
Uspokojivá čísla hospodaření předvedl americký poskytovatel firemního ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.05.2025
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti
17:20Spotřebitelská důvěra v USA se v květnu poprvé za šest měsíců zvýšila
17:19Akcie pokračují v rally  
15:32ČNBlog: Jak dopadne vlna refixací a refinancování hypoték na české domácnosti?
15:04e15: Pilulka chystá prodej většiny svých kamenných lékáren řetězci Dr. Max
13:49EDU II podala soudu návrh na zrušení předběžného opatření k Dukovanům
13:42Nvidia ve středu reportuje čísla za první kvartál. Co od výsledků očekávat?
13:41Tchaj-wanský výrobce čipů TSMC letos otevře pobočku v německém Mnichově
13:15Footshop a.s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
12:12Evropská unie schválila změny emisních norem, automobilky získají více času
11:45WOOD & Company: Zpráva pro investory za 1Q 2025 - Realitní podfondy
11:44Analytický radar: Colt CZ podle Jakuba Blahy spojuje růstový potenciál i dividendový výnos
11:14Japonské dluhopisy se zvedají a pomáhají zlepšit náladu i na západních trzích  
11:10Důvěra spotřebitelů v německou ekonomiku se mírně zlepšila, uvedly instituty
11:01RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení o rozhodovaní VH společnosti písemnou formou mimo zasedání
10:54Za růstem prodejů aut v EU stojí hybridy a elektromobily, Tesla se však propadá
9:13Rozbřesk: Maďarská MNB podrží úrokové sazby na vysokých 6,50 %
8:37EU a USA pokračují v obchodních jednáních, Thyssenkrupp se restrukturalizuje a futures jsou v zeleném  
6:41FX Strategie: ECB sníží sazby a svojí rétorikou bude zisky eurodolaru raději brzdit  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board