Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Výhled Micronu překonal veškeré odhady. I výhled Accenture je solidní

Summary: Výhled Micronu překonal veškeré odhady. I výhled Accenture je solidní

28.09.2017 17:19, aktualizováno: 28.9. 17:23
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Aktualizováno

Micron Technology

Výrobce čipů DRAM a NAND sice představil svoje výsledky již včera, nicméně není záhodno tohoto důležitého hráče vynechat. Investoři se v podstatě rozdělili na dva názorové tábory. Ten první říká, že jsme v současnosti na vrcholu cyklu a další cesta je jen směrem dolů. Druhý názor pokládá datová centra, chytré telefony nové generace a virtuální realitu za důvody, proč je tento cyklus delší a obratu dolů se ještě určitý čas nedočkáme. Ať je tomu jakkoliv, výsledky Micron Technology nám ukazují, že pokud jsme právě na vrcholu cyklu, tak tam pravděpodobně ještě nějaký čas vydržíme.

Díky nedostatečné nabídce a rostoucím cenám čipů vylétly tržby meziročně o 90 % na 6,14 mld. USD, přičemž konsensus udával 5,97 mld. USD. Hrubá marže, která před rokem byla na úrovni 18 %, se teď rozšířila až na 51,3 %. Čistý zisk na akcii se usadil na 2,02 USD, zatímco predikce udávaly 1,84 USD. Poukážeme ještě na skvělý výsledek volného cashflow, jenž dosáhl 12 mld. USD. Hotovost na rozvaze teď obnáší 5,5 mld. USD, nicméně čistý dluh zůstává beze změny na 5 mld. USD. Management však věří, že společnost by mohla mít negativní čistý dluh (tzn. více hotovosti než dluhů) konče rokem 2018.

V prodejích čipů DRAM se díváme jak na rostoucí mezikvartální objem (DRAM bits +5 % qoq), tak na vyšší průměrnou cenu (ASP +8 % qoq). To samé můžeme říct o čipech NAND, i když v trochu slabším měřítku (NAND bits +3 % qoq, ASP +5 % qoq). I když výrazně lepší čísla prodejů přicházely ze všech divizí, my budeme jmenovat hlavně největší Compute & Networking Business, jejíž tržby se meziročně více než zdvojnásobily na 2,85 mld. USD.

I výhled do příštího kvartálu překonal veškerá očekávání. Tržby by se měly držet v intervalu 6,1 – 6,5 mld. USD, což by při střední hodnotě značilo 1,5násobek předešlého roku. Tržní konsensus se opíral o číslo 6,06 mld. USD. Výhled čistého zisk na akcii 2,09 – 2,23 USD nechal predikovaných 1,85 USD daleko za sebou a jeho střední hodnota signalizuje meziroční růst o 1,95 USD.

Suma sumárum můžeme tedy pokládat výsledky Micron Technology za velice pozitivní. Spolu s výhledem na další kvartál nám ukazují, že management prozatím nepociťuje ohledně polovodičového cyklu žádnou nejistotu. Velké investice do výroby čipů jsou v současnosti plně v režii Samsungu, jenž chce do roku 2021 přeinvestovat až 18 mld. USD. V prvním pololetí příštího roku by ale poptávka měla nadále přebíjet nabídku.

Akcie včera skokově posílily o 8 %.

Accenture

Poskytovatel manažerského poradenství utržil v předešlém kvartálu 9,15 mld. USD (+8 % yoy), což je víceméně v souladu s tržním konsensem. To samé můžeme říct o provozním zisku, jenž narostl o 8 % yoy na 1,3 mld. USD. Bohužel, vyšší než očekávané daňové náklady zatlačily na čistý zisk na akcii, jenž sice narostl na 1,41 USD (+8 % yoy), avšak trh očekával 1,46 USD. Volný cashflow se usadil na hodnotě 1,75 mld. USD.

Management podtrhl především výsledky skupiny nových služeb (chytře nazvané „the New“). Tyto zahrnují digitální, cloudové a bezpečnostní služby a za tento rok přinesly tržby ve výši 18 mld. USD (z celkových 37 mld. USD), o 30 % více než v roce 2016.

Výhled pro současný kvartál dopadl překvapivě dobře. Tržby by se měly držet v intervalu 9,1 – 9,35 mld. USD, což při střední hodnotě 9,23 mld. USD znamená meziroční růst o 3 %. Zároveň se střední hodnota nachází nad tržním konsensem stanoveným na 9,13 mld. USD.

Horší sentiment trhu nepouští akcie vzhůru a ty po otevření trhu zůstávají beze změny.

 
 

Čtěte více:

Summary: Volvo si stanovilo nejvyšší cíl pro provozní marži v sektoru, akcie +7 %
01.09.2017 17:26
Volvo Výrobce nákladních automobilů včera ve své výroční zprávě stano...
Summary: Fiat Chrysler pokračuje ve spanilé jízdě. Francie prodává podíl v Engie
06.09.2017 17:45
EVROPA: Engie Francouzská vláda dnes započala plánovanou privatizaci...
Summary: Oracle drží kapitálové výdaje pod pokličkou. Díky tomu generuje vysoké volné cashflow
15.09.2017 17:01
Uspokojivá čísla hospodaření předvedl americký poskytovatel firemního ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.06.2025
5:52Kaplan: Na vrcholu celně inflační nejistoty
16.06.2025
18:05Ztráta amerického bezpečného přístavu – co o ní říkají rizikové prémie na „bezrizikovém“ aktivu
17:16Páteční nervozita je pryč. Na akciových trzích se po víkendu znovu nakupuje, zatímco ropa padá  
16:50Japonské dluhopisy hýbou světem. Trh v USA ovlivňují nejvíce za posledních pět let
14:21Ustála Čína americká cla? Maloobchodní tržby v květnu rostly nejvíce od roku 2023
12:43M2C upsala akcie za 280 Kč, burzovní debut proběhne 20. června
12:38Týdenní výhled: Efekt konfliktu Izrael–Írán odeznívá, Fed sazby nezmění  
11:31Čína hodlá zrušit cla pro téměř všechny africké země, píše Le Monde
11:19V Česku se loni postavilo 30 tisíc bytů, o 20 procent méně než v roce 2023
10:45Ochlazení paniky na akciových trzích v USA  
9:58Ceny v průmyslu v květnu opět meziročně klesly a v dalších odvětvích rostly
9:03Rozbřesk: Míra eskalace íránského konfliktu rozhodne o cenách ropy i ekonomických dopadech
8:55Z automobilky do módy: De Meo opouští Renault, míří do Keringu
8:49Colt CZ Group dle SZ usiluje o podíl v jediném českém výrobci nitrocelulózy, Luca de Meo odchází z Renaultu a futures jsou po pátečním výplachu opět zelené  
6:02AMD zrychluje v závodě o AI: Nové čipy jsou srovnatelné s Nvidií a za výrazně nižší cenu
15.06.2025
8:17Víkendář: Udělat si nepřítele z Kanady vyžaduje velký talent
14.06.2025
9:13Víkendář: Spojené státy a chaos jednoho člověka
13.06.2025
22:02Wall Street pod tlakem: Investoři utíkají do bezpečí, trhy ztrácejí  
17:14Obchodní války válkami třídními?
16:11Výprodej na akciových trzích v návaznosti na útok Izraele  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Základní O/N úroková sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m