Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Po setkání v Jackson Hole trhy stále počítají s 2 růsty amerických sazeb do konce roku

Rozbřesk: Po setkání v Jackson Hole trhy stále počítají s 2 růsty amerických sazeb do konce roku

27.08.2018 9:18
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Setkání centrálních bankéřů v Jackson Hole nenechalo nikoho na pochybách, sazby v USA půjdou brzy opět vzhůru. Šéf Fedu Jerome Powell mluvil o tom, že americká ekonomika je v dobré kondici a je na místě, aby “pokračoval postupný proces normalizace měnové politiky”. Po jeho slovech trhy počítají prakticky stoprocentně s růstem sazeb v září a nadále zhruba z 60 % s dalším zvýšením v prosinci. Vedle Jeroma Powella byli na opatrně jestřábí notu naladěni i další členové Fedu - Esther George, Robert Kaplan, Raphael Bostic nebo Loretta Mester…, ta upozornila, že nelze brát příliš vážně zploštělou výnosovou křivku, která byla tradičně brána jako indikátor blížící se recese. Podle Mesterové se její vypovídací schopnost změnila.

Američtí centrální bankéři se také snažili “přecházet” nedávnou kritiku Donalda Trumpa, kterému se vyšší úrokové sazby jednoduše nelíbí. Fed nicméně vypadá na první pohled zvenku jednotně a holubičí hlasy (jako například Jamese Bullarda) zůstávají spíše osamocené. To se ale může změnit ve chvíli, kdy bude na dostřel dlouhodobá neutrální sazba (poblíž 3 %). V takové chvíli bude Fed logicky opatrnější, a pokud neuvidí rychlejší inflaci, tak by měl současný gradualistický přístup Jeroma Powella jednoduše vést k zastavení růstu sazeb. Jestřábi v centrální bance ale mají po ruce argumenty pro další utahování měnové politiky i ve chvíli, kdy se nízká nezaměstnanost a mzdy jednoduše do inflace ještě nepromítají…, věří, že k takové změně může pak dojít relativně rychle a nečekaně.

TRHY

CZK a dluhopisy

Česká koruna se drží v okolí 25,70 EUR/CZK a bez výraznějších impulsů si užívá letní nudy. Ta bude pokračovat i v tomto týdnu. Počítáme s opatrnějším obchodováním v lehké defenzivě nad 25,70 EUR/CZK.

Zahraniční forex
Sympozium centrálních bankéřů v Jackson Hole mělo na konci týdne jen minimální vliv na obchodování s eurodolarem, takže se měnový pár stále drží nad hranicí 1,16.

V celku hluchý týden odstartuje zajímavým číslem v podobě indexu podnikatelské nálady v Německu (Ifo).

Vylepšuje se však poněkud nálada na emerging markets, když posiluje jak turecká lira, tak třeba čínský juan.

Ropa
Ropa Brent zastavila sérii týdenních propadů a minulý týden zakončila se ziskem pěti procent poblíž 76 USD/barel. K nezanedbatelnému růstu cen přispěl především vyšší než očekávaný pokles zásob, který ve středu reportovala EIA. V pátek pak ropné býky dále povzbudil pokles aktivity amerických těžařů. Ti totiž za poslední týden snížili počet aktivních vrtných souprav o 9 (celkem na 860), což představuje nejvýraznější propad od května 2016.

Tento týden nabídne tradiční várku dat. V úterý přijdou na řadu zásoby od API, na které naváže o den později s již oficiálním číslem EIA. V pátek pak týden uzavřou data agentury Baker Hughes o aktivitě amerických producentů, která budou - s ohledem na poslední výsledek - s napětím očekávána.

 

Čtěte více:

Růst spotřebitelských cen v USA mírně zrychlil
10.08.2018 15:58
Tempo růstu spotřebitelských cen ve Spojených státech v červenci ve sr...
Americká ekonomika je na tom lépe, než se z posledních dat zdá
16.08.2018 12:52
Známý investor a ekonom Ed Yardeni poukazuje na to, že americká ekonom...
Fed naznačil další zvýšení sazeb v září
23.08.2018 8:22
Americká centrální banka (Fed) naznačila, že by v září mohla přistoupi...
Fed ani data trhy příliš nerozhýbaly. Dolar i tak přehrává euro či jen
23.08.2018 11:03
Včerejší zápis z jednání Fedu podle očekávání nepřinesl nic, co by měn...
Powell: další zvyšování sazeb Fedu je nejlepší způsob jak chránit zotavení
24.08.2018 16:43
Stabilní zvyšování úrokových sazeb je nejlepším způsobem, jak ochrán...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00DE - Index očekávání ZEW