Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Zhoršování fundamentu hlavním tématem na trzích. Peníze míří z akcií do dluhopisů

Zhoršování fundamentu hlavním tématem na trzích. Peníze míří z akcií do dluhopisů

07.02.2019 16:59
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Lehce negativní vývoj hlavních trhů během dne nabral na obrátkách a odpoledne už sledujeme slušný propad akcií v Evropě vedle o něco menšího amerického. Pod největším tlakem se ocitá německý DAX s více než dvouprocentním poklesem. Peníze investorů míří do bezpečných dluhopisů, takže výnosy v USA, Německu, ale také dalších jádrových zemích citelně klesají. Třeba německý desetiletý výnos je už na 0,11 pct.

Menší zisky si za této situace připisuje japonský jen, ale třeba zlato z odklonu investorů od rizika a nižších výnosů nijak neprofituje. Eurodolar spadl až na 1,1325, ale později se zvedá k 1,1350.

Co stojí za tímto zhoršením vztahu k riziku? Evidentním důvodem je stočení pozornosti trhů od nadějí na vyřešení čínsko-amerického sporu či solidních firemních výsledků ke chřadnoucímu fundamentálnímu výhledu. Už růst akcií v posledních týdnech probíhal za současného zhoršování výhledu pro firemní zisky. Přibývaly však i známky slábnutí hlavních ekonomik a dnes obavy přiživila nová prognóza EK.

Prognóza podstatně snižuje vyhlídky ekonomik EU. Eurozóna má nově letos růst jen o 1,3 %, přičemž nejvíc je cítit snížená prognóza pro Německo, Itálii a Nizozemsko. Až na výjimky však klesá výhled napříč měnovým blokem. Vedle toho jsme dnes dostali další špatná data z Německa a sníženou prognózou pro britskou ekonomiku přispěla tamní centrální banka. Robert Kaplan z Fedu řekl, že čeká zpomalení amerického HDP na 2 % kvůli vyprchávání efektu daňové reformy, náběhu vlivu předchozích zvýšení úrokových sazeb a rozšiřování dopadu slabšího světového růstu.

BoE kromě sníženého výhledu nechala sazby beze změny a nijak nekonkretizovala svůj případný postup po brexitu, ale to se ani nečekalo. Libru a britské výnosy stlačily informace z centrální banky níž, ale později sledujeme na libře odraz vzhůru, poté co narostly šance na schválení smlouvy o brexitu. Labouristi nabídli hlasování pro smlouvu výměnou za splnění svých pěti podmínek. Pár libra-dolar se vrací výš na 1,2970.

Česká národní banka nepřekvapila a nechala úrokové sazby beze změny. V souladu s očekáváními si také nechává otevřené dveře pro případné zvýšení v budoucnu. Dnešní stabilitu sazeb komunikuje jako přestávku danou vnějšími riziky. Pokud se však jistota zvýší, guvernér Rusnok si stále dokáže představit jedno až dvě zvednutí sazeb, přičemž hovoří o významných inflačních rizicích. Možnost stabilních sazeb guvernér zmiňuje v souvislosti s nepříznivým scénářem.

Pro korunu byly zprávy z ČNB relativně příznivé. Prognóza se nezhoršila tak, jak by podle nás mohla. Banka nadále věří poměrně razantnímu posílení měny a rozhodně se nevzdává myšlenky, že by ještě letos zvedla sazby. Zisky koruny jsou však pouze drobné a kurz k euru se vrací jen lehce pod 25,80. Proti dolaru naopak domácí měna za dnešek ztrácí na 22,70.

Pražská burza neodolávala moc dlouho a následovala západní trhy v jejich poklesu. Ztráty však nejsou velké díky růstu Erste, O2 a Avastu. KB po dobrých výsledcích klesá jen mírně.

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 16:59 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 25.7918 -0.0132 25.8386 25.7697
CZK/USD 22.7150 0.0749 22.7830 22.6895
HUF/EUR 318.9133 0.1043 319.7905 318.5200
PLN/EUR 4.3056 0.2761 4.3077 4.2952
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 7.6584 -0.0880 7.6729 7.6381
JPY/EUR 124.6390 -0.3048 124.9910 124.3540
JPY/USD 109.7525 -0.2091 110.0790 109.5660
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8754 -0.3960 0.8812 0.8728
CHF/EUR 1.1368 -0.2414 1.1386 1.1345
NOK/EUR 9.7314 0.2679 9.7350 9.7107
SEK/EUR 10.4805 0.2205 10.4952 10.4555
USD/EUR 1.1355 -0.0955 1.1366 1.1324
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.4071 0.0704 1.4102 1.4049
CAD/USD 1.3263 0.3845 1.3280 1.3230
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny



 

Čtěte více:

Průmysl v Německu klesl čtvrtý měsíc v řadě, očekávaný obrat v prosinci nepřišel
07.02.2019 9:58
Průmyslová výroba v Německu se v prosinci ve srovnání s předchozím měs...
Komerční banka - Hvězdné druhé pololetí (komentář analytika k výsledkům)
07.02.2019 10:36
Komerční banka dnes před otevřením trhu reportovala silné výsledky za ...
Bank of England zhoršuje výhled pro britskou ekonomiku. Sazby nechává beze změny
07.02.2019 13:51
Výhledy hospodářského růstu se zhoršují prakticky napříč Evropou. Dnes...
ČNB zhoršila výhled ekonomiky. Koruna letos u 25 k euru a dnes na maximu
07.02.2019 15:04
Česká národní banka v nové prognóze zhoršila odhad růstu české ekonomi...
Pražská burza poprvé po 10 dnech ztrácí, v zahraničí jsou na tom ale hůř
07.02.2019 16:21
Pražská burza poprvé za posledních deset dní ztrácí, když index PX dr...
UniCredit (-2 %) ukazuje, co je špatně s italskými akciemi (komentář analytika)
07.02.2019 16:50
Dnešní obchodování s akciemi italské bankovní jedničky UniCredit (Inve...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y