Obchodní válka, špatná data a málo holubičí Fed. Akcie znovu padají a poptávka míří do dluhopisů

Vstup do čtvrtečního obchodování byl pro evropské trhy dosti negativní, a to - jak jinak - kvůli návratu obav z dalšího průběhu obchodní války Čína - USA. Hrozbou jsou jak nová americká cla, tak vyhrocení technologických sankcí z obou stran.

Aby toho nebylo málo, přišla navíc z Evropy dost špatná makrodata. Zatímco očekávání mířila k lehkému vylepšení indexů nákupních manažerů po předchozí stabilizaci, průmyslové PMI z Německa i eurozóny se vrátily k poklesu. Už tak se přitom nacházejí hodně pod neutrální hranicí 50 bodů. Do toho se nečekaně zhoršil i německý index podnikatelské nálady Ifo.

Zápis z posledního jednání Fedu neodhalil náznak úmyslu snižovat úrokové sazby. To sice na jednu stranu není překvapivé a Fed tím jen kopíruje svůj dobře známý vyčkávací a "trpělivý" přístup. Na druhou stranu finanční trhy už nějaký čas dost agresivně sázejí na snížení sazeb a stále více se kloní k tomu, že tento krok přijde ještě letos. Vzhledem k tomu může být zápis pro některé hráče trochu zklamáním. Přímý efekt na trhy nebyl velký, ale příspěvek k negativní náladě to je.

Celkově tu máme dost důvodů, aby se evropské akciové indexy zanořily celkem hluboko do červeného. Ztráty činí zhruba procento a půl. Dál trpí také ropa, jejíž kondici včera nalomily i silně stoupající americké zásoby. Naproti tomu se daří bezpečným dluhopisům, přičemž výnosy klesají výrazněji v USA než v Německu.

Právě vývoj na dluhopisovém trhu brzdí v dalším poklesu eurodolar, který by jinak asi mohl na špatná evropská data zareagovat výrazněji. Obchoduje se na 1,1145. Britská libra zůstává v zajetí nepříznivého politického vývoje a samozřejmě jí nepřidává ani obecný sentiment na trzích. Japonský jen si zatím připisuje poměrně skromné zisky, když se nachází na 110,15 za dolar. Zlato roste pouze nepatrně.

Tlak na korunu není výrazný, ale zase trvá. Euro-koruna stoupá na 25,82 a dolar-koruna už na 23,18. Tam se samozřejmě projevuje pokles eurodolaru. Zprávy z Německa, potažmo EMU, nejsou pro středoevropské země příznivé a zároveň je tu odklon investorů od rizika. Nové domácí zprávy do hry nevstupují. Pražská burza má stejný směr jako západní indexy, klesá však o něco méně.