Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Divize Philipsu s plicními ventilátory mocně rostla. Halliburton: Ani slovo o sesekání dividendy

Summary: Divize Philipsu s plicními ventilátory mocně rostla. Halliburton: Ani slovo o sesekání dividendy

20.04.2020 17:18
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Nizozemský výrobce zdravotnického zařízení Philips (Investiční tipy) utržil v prvním kvartálu roku 4,2 miliardy EUR, což je v podstatě stejně jako před rokem a zároveň to odpovídá konsensu trhu. Zatímco divize Diagnosis a Connected Care (sem patří plicní ventilátory) vykázaly robustní růst o 6 %, respektive 10 % meziročně, veškeré snažení sestřelila osobní péče kvůli restriktivním opatřením (-12 % meziročně). Jednorázové náklady na restrukturalizace a akvizice se ale zakously do provozní marže, kterou stáhly dolů z 6 % na ubohé 1 %. To spolehlivě pochovalo čistý zisk na akcii, který dosáhl jen 0,05 EUR (-75 % yoy) při trhem predikovaných 0,20 EUR.

Velice lákavě ale vypadají nové zakázky (order intake), které meziročně nabobtnaly o více než 20 %, přičemž průměr předešlých čtyř kvartálů byl jen kolem 8 %. Za většinu z toho může Connected Care a touto divizí vyráběné plicní ventilátory. Je však nutno brzdit přílišné nadšení – k růstu a lepší profitabilitě se Philips vrátí asi až v druhé polovině roku. Konkrétnější plány pro rok 2020 management kvůli současné nejistotě nepublikoval a zároveň přistoupil ke stažení letošní dividendy.

Akcie Philips rostou o 5 %.

USA:

Korporátní úvod do smutné situace ropného trhu nám dal v minulém týdnu konkurenční Schlumberger a my musíme konstatovat, že ani v případě jeho rivala Halliburton není situace o moc lepší. Tržby se podařilo ochránit ještě relativně dobře, jelikož šly dolů jen o 3 % mezičtvrtletně na 5 miliard USD a kopírovaly konsensus. Také provozní marže a čistý zisk vypadají celkem dobře, budeme-li abstrahovat od jednorázových položek. Marže ubrala mezičtvrtletně jen 0,5 procentního bodu na 10 % a čistý zisk na akcii se udržel na 0,31 USD a předběhl konsensus o 7 centů. Nicméně přecenění těžebních soustav směrem dolů vytvořilo masivní flastr (naštěstí jen účetní) ve výši 1 mld. USD, který stáhl čistý zisk až k -1,16 USD. V meziročním srovnání však zisk paradoxně stejně rostl kvůli 2miliardovým odpisům v loňském prvním čtvrtletí.

Z geografického hlediska si překvapivě dobře vedla Severní Amerika, která dokonce dokázala tržby zvýšit o 5 % mezičtvrtletně (Schlumberger -7 % mezičtvrtletně). Také mezinárodní segment si vedl lépe než u Schlumbergeru, když na tržbách klesl jen o 2 % qoq (Schlumberger -10 % qoq). Z produktového hlediska byl pokles vyvážený mezi těžbou (-3 % qoq) a otevíráním nových ložisek (-3 % qoq).

Komentář managementu nám už neodhalil nic, co bychom nevěděli. Situace je špatná všude ve světě, dost pravděpodobně bude po celý rok ještě horší, a to zejména v Severní Americe. Společnost chystá redukci režijních a dalších nákladů o 1 mld. USD (z toho se většina zřejmě týká eliminace dalších odpisů a přeceňování) a kapitálových výdajů o 800 mil. USD. Překvapuje nás, že o osekání dividendy nepadlo zatím ani slovo. Společnost přitom s 1,5 mld. USD na rozvaze nemá zrovna hotovosti na rozdávání, pokud se krize protáhne.

Akcie Halliburton posilují o 3 %. 

Foto: https://www.philips.com/a-w/about/news/media-library.html

 

Čtěte více:

Bank of America píše podobný příběh jako konkurence (Komentář analytika)
15.04.2020 17:41
Třetí banka se stejným příběhem, ve kterém figurují prudce rostoucí vý...
Na překvapení od Goldman Sachs byly trhy připraveny, rostoucí náklady mrzí (komentář analytika)
16.04.2020 11:57
Dnes se ještě vrátíme k včerejším číslům od investiční banky Goldman S...
Komentář: Potenciál pozitivně překvapit měla Morgan Stanley největší, oslavy se ale nekonají
16.04.2020 17:44
Morgani přicházejí se svou kůží na trh již tradičně jako poslední z še...
Komentář analytika: Výsledky BlackRock byly i přes extrémní situaci více než solidní
17.04.2020 10:56
Včerejší výsledky největšího správce aktiv bychom neradi vynechali, ta...
Smutná čísla Schlumbergeru v ropné tragédii nepřekvapí (komentář analytika)
17.04.2020 17:05
Tragická situace ropného sektoru je při cenách ropy pod 30 USD za ba...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.10.2021
22:06IBM propadákem dne, S&P 500 na historickém maximu  
18:17Tři témata pro kontrariány
17:33Inflační očekávání tlačí nahoru výnosy. Koruna dál ztrácí  
17:25Analytik Patrie k výsledkům Tesly: Rostoucí prodeje se opět vymykají konkurenci  
16:56Americké akcie jsou naceněné na dokonalost. Čína je investovatelná, říká šéf Bridgewater Associates
16:20Po náročném kvartálu poskytl Las Vegas Sands jen nic neříkající komentáře. Akcie reagují poklesem (komentář analytika)  
16:12ČNB obnoví po devíti letech odprodej části výnosů z devizových rezerv
16:01Analytik k výsledkům ABB: Ukázková tržní situace s polovodiči  
15:33Jan Cepák k aktuálním výsledkům ASML, Netflixu a Tesly
15:33Minimální mzda a aktivita. Dvojí interpretace jednoho příběhu
12:27ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Nový ESG risk rating od Sustainanalytics
12:04Hodnotové investování: Desatero pro investory i manažery podle Jamese Montiera
11:27Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:07Negativní dopoledne v Evropě a otazníky kolem Evergrande  
10:12Petrus Advisers radí Monetě, aby přestala usilovat o revizi dohody s PPF. Má podle nich nulový přínos a brzdí růst akcií
9:50Švédský výrobce nákladních aut Volvo prudce zvýšil čtvrtletní zisk
9:33PayPal údajně jedná o převzetí internetové sociální sítě Pinterest
9:10Rozbřesk: Inflace v eurozóně nejvýš za 13 let, trhy překvapil konec šéfa Bundesbanky
8:54Akcie China Evergrande se propadly o 14 procent a Tesla vykouzlila doposud nejlepší čtvrtletí, futures jsou v červeném  
8:46Akcie Evergrande začaly obchodování dvouciferným propadem. Jednání o odprodeji aktiv krachla

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
HCA Healthcare Inc (09/21 Q3, Bef-mkt)
Honeywell International Inc (09/21 Q3, Bef-mkt)
Seagate Technology Holdings PLC (09/21 Q1)
7:45Thule Group AB (09/21 Q3)
8:00UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu
12:55VF Corp (09/21 Q2)
13:00American Express Co (09/21 Q3)
13:00Schlumberger NV (09/21 Q3)
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)