Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Divize Philipsu s plicními ventilátory mocně rostla. Halliburton: Ani slovo o sesekání dividendy

Summary: Divize Philipsu s plicními ventilátory mocně rostla. Halliburton: Ani slovo o sesekání dividendy

20.04.2020 17:18
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Nizozemský výrobce zdravotnického zařízení Philips (Investiční tipy) utržil v prvním kvartálu roku 4,2 miliardy EUR, což je v podstatě stejně jako před rokem a zároveň to odpovídá konsensu trhu. Zatímco divize Diagnosis a Connected Care (sem patří plicní ventilátory) vykázaly robustní růst o 6 %, respektive 10 % meziročně, veškeré snažení sestřelila osobní péče kvůli restriktivním opatřením (-12 % meziročně). Jednorázové náklady na restrukturalizace a akvizice se ale zakously do provozní marže, kterou stáhly dolů z 6 % na ubohé 1 %. To spolehlivě pochovalo čistý zisk na akcii, který dosáhl jen 0,05 EUR (-75 % yoy) při trhem predikovaných 0,20 EUR.

Velice lákavě ale vypadají nové zakázky (order intake), které meziročně nabobtnaly o více než 20 %, přičemž průměr předešlých čtyř kvartálů byl jen kolem 8 %. Za většinu z toho může Connected Care a touto divizí vyráběné plicní ventilátory. Je však nutno brzdit přílišné nadšení – k růstu a lepší profitabilitě se Philips vrátí asi až v druhé polovině roku. Konkrétnější plány pro rok 2020 management kvůli současné nejistotě nepublikoval a zároveň přistoupil ke stažení letošní dividendy.

Akcie Philips rostou o 5 %.

USA:

Korporátní úvod do smutné situace ropného trhu nám dal v minulém týdnu konkurenční Schlumberger a my musíme konstatovat, že ani v případě jeho rivala Halliburton není situace o moc lepší. Tržby se podařilo ochránit ještě relativně dobře, jelikož šly dolů jen o 3 % mezičtvrtletně na 5 miliard USD a kopírovaly konsensus. Také provozní marže a čistý zisk vypadají celkem dobře, budeme-li abstrahovat od jednorázových položek. Marže ubrala mezičtvrtletně jen 0,5 procentního bodu na 10 % a čistý zisk na akcii se udržel na 0,31 USD a předběhl konsensus o 7 centů. Nicméně přecenění těžebních soustav směrem dolů vytvořilo masivní flastr (naštěstí jen účetní) ve výši 1 mld. USD, který stáhl čistý zisk až k -1,16 USD. V meziročním srovnání však zisk paradoxně stejně rostl kvůli 2miliardovým odpisům v loňském prvním čtvrtletí.

Z geografického hlediska si překvapivě dobře vedla Severní Amerika, která dokonce dokázala tržby zvýšit o 5 % mezičtvrtletně (Schlumberger -7 % mezičtvrtletně). Také mezinárodní segment si vedl lépe než u Schlumbergeru, když na tržbách klesl jen o 2 % qoq (Schlumberger -10 % qoq). Z produktového hlediska byl pokles vyvážený mezi těžbou (-3 % qoq) a otevíráním nových ložisek (-3 % qoq).

Komentář managementu nám už neodhalil nic, co bychom nevěděli. Situace je špatná všude ve světě, dost pravděpodobně bude po celý rok ještě horší, a to zejména v Severní Americe. Společnost chystá redukci režijních a dalších nákladů o 1 mld. USD (z toho se většina zřejmě týká eliminace dalších odpisů a přeceňování) a kapitálových výdajů o 800 mil. USD. Překvapuje nás, že o osekání dividendy nepadlo zatím ani slovo. Společnost přitom s 1,5 mld. USD na rozvaze nemá zrovna hotovosti na rozdávání, pokud se krize protáhne.

Akcie Halliburton posilují o 3 %. 

Foto: https://www.philips.com/a-w/about/news/media-library.html

 

Čtěte více:

Bank of America píše podobný příběh jako konkurence (Komentář analytika)
15.04.2020 17:41
Třetí banka se stejným příběhem, ve kterém figurují prudce rostoucí vý...
Na překvapení od Goldman Sachs byly trhy připraveny, rostoucí náklady mrzí (komentář analytika)
16.04.2020 11:57
Dnes se ještě vrátíme k včerejším číslům od investiční banky Goldman S...
Komentář: Potenciál pozitivně překvapit měla Morgan Stanley největší, oslavy se ale nekonají
16.04.2020 17:44
Morgani přicházejí se svou kůží na trh již tradičně jako poslední z še...
Komentář analytika: Výsledky BlackRock byly i přes extrémní situaci více než solidní
17.04.2020 10:56
Včerejší výsledky největšího správce aktiv bychom neradi vynechali, ta...
Smutná čísla Schlumbergeru v ropné tragédii nepřekvapí (komentář analytika)
17.04.2020 17:05
Tragická situace ropného sektoru je při cenách ropy pod 30 USD za ba...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.03.2024
11:23Japonský jen slábne i s vyššími sazbami. Akcie v Evropě beze směru  
11:06Jan Bureš: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
10:05Unilever oddělí podnikání se zmrzlinou do samostatného podniku a zruší 7500 míst
9:10Rozbřesk: Tuzemská inflace hluboko pod průměrem EU, nervózní koruna vyhlíží zasedání ČNB
8:43Japonsko opustilo režim záporných sazeb, Nvidia představila nové čipy a futures jsou v červeném  
8:05Japonská centrální banka po 17 letech zvedla základní sazbu
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení