Evropské akcie padají, dobrá data tentokrát zlepšení nepřinesla

Ekonomická aktivita v eurozóně oživuje rychleji, než se čekalo. Předběžné indexy nákupních manažerů z Francie byly ještě smíšené a vedle výrazně lepších služeb index z průmyslu za odhady lehce zaostal. Německo však dodalo pěkná čísla a oba klíčové sektory se odrazily vzhůru. Situaci v měnovém bloku následně shrnuly celkové indexy, které překonaly očekávání. Svou hodnotou se indexy posouvají na či nad neutrálních 50 bodů, takže jde o signál, že se aktivita začíná v červenci skutečně zvedat. Prozatím šlo pouze o zmírňování poklesu. První důkazy o odrazu ekonomik vzhůru ve 3Q bychom tedy měli.

Na hlavní akciové trhy však nová data nedělají velký dojem. To je určitě změna oproti dosavadní praxi, kdy sebemenší pozitivní zprávy dokázaly vyšponovat optimismus investorů vždy o něco výš. Tentokrát to vypadá, že si optimismus zkrátka vybírá oddechový čas. 

Jsou tu samozřejmě některé negativní faktory. Rostoucí napětí mezi USA a Čínou se kromě rušení konzulátů projevuje třeba oťukáváním vojenské připravenosti v Jihočínském moři. Tento faktor společně se slabším oživením globální ekonomiky znamená riziko pro opětovné zrychlení čínské ekonomiky. Jsou tu rovněž statistiky rozmachu koronaviru - momentálně asi nejvíce znepokojivé v případě Brazílie, Indie a přibývajících mrtvých v USA. Jenže žádné z těchto témat rozhodně není novinkou. 

Trh spíše zahrnul do cen už hodně z očekávaného pozitivního vývoje a nastává další krátká přestávka v růstu. Vedle zmíněných věcí může působit absence nové hospodářskopolitické podpory, která by ještě mohla přijít na řadu v EU, a pochybnosti, jak velký balík podpory nakonec vypadne z amerického Kongresu, poté co vyprší ten březnový. 

Hlavní akciové trhy v Evropě momentálně ztrácejí kolem dvou procent. Výnosy dluhopisů se posunuly opět o něco níž, ale svůj pokles už dnes dopoledne přerušují s podporou lepších makrodat. Zlato zůstává velmi odolné a drží se mírně nad včerejší úrovní. Podobné je to s eurodolarem. Zatímco včera mu podporu dodávala slabší čísla z USA, dnes to jsou naopak lepší data z eurozóny. Kurz se tak nachází mírně nad 1,1600. Koruna se vůči euru obchoduje kolem 26,30, dnes už pouze s malou změnou.