Špatná nálada zlomena? Akcie po inflaci zvýrazňují zisky

Ze zpětného pohledu to vypadá, že zvláště americké akcie držela nervozita před červencovým inflačním reportem zpátky. Když se ukázalo, že zrychlení inflace není nic velkého, sledujeme na klíčových indexech zvýraznění dopoledních zisků. S&P 500 stoupá o 1,2 pct, Nasdaq Comp. přidává 1,5 procenta, v Evropě je DAX + 1,1 pct, FTSE100 +0,4 pct, CAC 40 roste o 1,8 pct a AEX o 1,2 procenta. 

Solidní výkony předváděly hlavní indexy už před daty, podpořeny třeba zprávou, že Čína rozvolní restrikce pro cestování do zahraničí. Následně se zisky zvýraznily, když americká inflace (3,2 pct) narostla o chlup méně, než se čekalo, a jádrová inflace podle očekávání mírně klesla. Data upevňují očekávání, že září nepřinese další zvýšení sazeb Fedu. 

Žádostí o dávky v nezaměstnanosti mezi Američany přibylo za poslední týden 248 tisíc, což je nad odhady a relativně vysoké číslo v kontextu letošního roku. Trhy však podobné hodnoty letos zvládly prakticky bez problému a dnešní report mnoho pozornosti nepřitáhl.

Ve Fed Funds futures je růst sazeb Fedu započítán už jen z malé části. Výnosy dluhopisů se rozjely dolů těsně před daty, ale delší splatnosti se následně vrátily prakticky na včerejší úroveň. Pravděpodobně jde o důsledek menšího zájmu o bezpečná aktiva. Eurodolar drží své dnešní zisky, když se nadále obchoduje u 1,1025.

Hlavní otázkou je nyní, zda se s inflací zlomil dosavadní srpnový negativní sentiment, který byl patrný zejména na amerických akciích. Jedno z rizik je za námi, Fed vypadá jako menší hrozba než dosud. Fundament firem se sice s dnešními zprávami nemění, ale výnosy nevypadají, že by se chtěly utrhnout nahoru a srazit valuace. Investoři tak mohou být o něco klidnější a nesahat tolik k výběru letošních zisků. 

Z dnešní situace na trzích profituje česká koruna, která se na páru s eurem přiblížila 24,20 a ukrojila tím ze ztrát způsobených ČNB minulý týden. Vůči dolaru si připisuje větší zisky, když se její kurz vrací na hladinu 22,00.