Akcie v Evropě stoupají, dluhopisy zatím tlak nesetřásly. Inflační obrázek dokreslí PPI

Evropské akcie navazují na svoji včerejší výkonnost a nevzaly si příklad z klesající Wall Street. Opět sledujeme pěkné zisky na CAC40, když tento index je skoro procento v plusu. Ostatní zaostávají, FTSE100 dokonce jen stagnuje. Stoupající futures pak naznačují, že Amerika také zamíří k lepší výkonnosti. 

Dluhopisy zůstávají pod tlakem. Změny výnosů jsou dnes pouze drobné, ale nevidíme žádnou korekci po posledním nárůstu. Úlevu nepřináší ani komentář zástupce ECB Stournarase, který podpořil tržní očekávání, že banka začne snižovat sazby v červnu. Mluvil totiž o dvojím snížení sazeb ještě před letní přestávkou, což by odpovídalo zasedáním v červnu a červenci. Eurodolar se ještě včera vydal vzhůru a dnes se obchoduje u 1,0940.

V kalendáři najdeme dvě zajímavé sady makrodat. První se týká výrobních cen v zámoří. Spotřebitelská inflace byla za únor mírně nad odhady, a tak se nyní pozornost stočí k inflaci výrobní, tedy k síle cenových tlaků z nákladové strany. Meziroční čísla se nacházejí dostatečně dole, ale meziměsíční růst cen může v případě vyšších hodnot trhy znejistět. Dluhopisy inflační čísla vyhodnotily jednoznačně negativně, narostly výnosy a očekávaný termín prvního snížení sazeb Fedu se lehce odsouvá. Akcie nejprve čísla bez problému setřásly, ale následně se objevily pochybnosti a vysoce pozitivní sentiment už nevypadá tak silný jako dřív. 

Druhým reportem budu americké maloobchodní tržby. Data za únor by měla ukázat, že se tržby po slabém lednu odrazily opět nahoru. Vzhledem k tomu, že inflace nevypadá úplně "vyřešeně", by příliš silný report asi nebyl pro trhy příznivý. Podle nás to vypadá tak, že by investoři radši obětovali něco ze silného fundamentu v zájmu příznivějšího výhledu pro měnovou politiku. 

Koruna pokračuje v posilování a její kurz k euru se posouvá opět mírně dolů, na 25,24. Nejde o výrazné změny, domácí měna si však po drobných krocích polepšila z hladiny 25,35, kde se předtím nacházela asi měsíc. Nové zprávy do hry nevstupují, dílčí vlivy mohou chodit z hlavních trhů, ale také se blíží zasedání ČNB, které se postupně dostává do centra pozornosti.