ČEZ podepsal předběžnou smlouvu na koupi tepelné elektrárny ve Varně

ČEZ včera podle očekávání podepsal předběžnou smlouvu na získání tepelné elektrárny ve Varně za 206 mil. EUR plus dalších 100 mil. EUR a dalších 40 mil. EUR v budoucích investicích, to dohromady tvoří celkovou cenu 346 mil. EUR což je 21 % nad původní nabídkou. Instalovaná kapacita elektrárny je 1 260 MW s celkovou dostupností 8 700 GWh. Z toho vyplývající ocenění založené na celkové ceně předpokládá 28,8x EV/EBITDA a 2,04 EV/instalovaná kapacita (v mil. EUR). Zatímco si všímáme, že současné násobky se mohou zdát vysoké, rádi bychom zdůraznili růstový potenciál elektrárny. Varna byla historicky provozována při zátěži pod 30 %, předpoklad je pro nárůst na 60 % v příštích deseti letech. Navíc šest bloků elektrárny je sovětské výroby a pochází ze šedesátých a sedmdesátých let, tudíž by modernizace výrazně zvýšila výkonnost elektrárny. Elektrárna by také měla těžit z toho, že spotřeba elektřiny v Bulharsku poroste ročně o 4 % příštích deset let. Čekáme na další podrobnosti, vzhledem k tomu, že je tato akvizice ze strategického hlediska pozitivní. Akvizice se ale očekávala, proto považujeme zprávu za spíše neutrální.