Dnes by měla Sněmovna reprezentantů Kongresu ukončit uzavírku americké vlády, která se stane nejdelší v historii. Vzhledem k tomu, že federální úřady se budou moci vrátit ke své obvyklé práci až po více než 43 dnech, tak se logicky vkrádá otázka: Jaký bude dopad politických půtek na americkou ekonomiku?
Částečná nefunkčnost americké vlády zasahuje ekonomiku několika kanály, přičemž tím nejzřejmějším jsou ušlé mzdy, a tím omezená spotřeba federálních zaměstnanců, kteří byli dočasně propuštěni. Další újmou pro ekonomiku bylo přerušení prací privátních firem dodávajících služby federálních úřadů, neboť tito dodavatelé nedostávají zaplaceno. Kromě toho je třeba si uvědomit, že během uzavírky nejsou uzavírány nové kontrakty v rámci probíhajících výběrových řízení.
Současně letošní epizoda nefunkční federální vlády přinesla i nový fenomén v podobě pozastavení distribuce potravinových poukázek, což je covidový rozpočtový relikt, jenž se dosud zákonodárcům nepodařilo odstranit. A konečně, v případě letošní uzavírky federální vlády se v posledních dnech dostaly do centra pozornosti letoví dispečeři, kteří postupně začali snižovat letový provoz na klíčových letištích, přičemž aktuálně by redukce měla činit přibližně 8 %, což není úplně zanedbatelné.
Kvantitativně vzato se odhaduje, že uzavírka vlády odebere přibližně 0,1 procentního bodu z anualizovaného růstu. Jinak řečeno, jestliže uzavírka trvá cca sedm týdnů, tak propad v růstu (oproti normálnímu stavu) by měl být do jednoho procentního bodu. Samozřejmě je zde třeba se ptát, nakolik výše uvedené ztráty ve výkonu americké ekonomiky ve čtvrtém kvartále budou permanentní a nakolik jen dočasné.
Historická zkušenost ukazuje, že většina ztrát plynoucích z uzavírky vlády vygenerovaných v daném kvartále bude kompenzována v kvartále následujícím. Tak by to mělo dopadnout i na přelomu tohoto roku, ale je zde jedno “ale”, které spočívá v tom, že současný zákon ukončující tuto aktuální uzavírku prodlužuje financování federální vlády jen do konce ledna 2026. Co se bude dít po tomto termínu je zatím v mlze.
TRHY
Koruna
Česká koruna se od začátku týdne sesunula pod hladinu 24,30 EUR/CZK, k výraznějším posunům jí ale chybí nové impulsy. Na domácí makro čísla bude přitom zbytek týdne chudý (s výjimkou zápisu z posledního zasedání v pátek) a vzhledem k uzavírce americké vlády, nejsou k dispozici ani oficiální data z největší světové ekonomiky. Co to znamená pro korunu? Relativní stabilitu v mantinelech posledních týdnů, tedy blízko současné úrovně.
Eurodolar
Slabá americká data - konkrétně ADP report z trhu práce - včera posunul eurodolar až k hranici 1,16. Připomeňme, že ADP začal vycházet během týdenní frekvence a včera zveřejněný údaj poukázal na mezitýdenní ztrátu pracovních míst v soukromém sektoru.
Dnes by dolní komora Kongresu měla hlasovat o zákonu, jenž dočasně ukončí uzavírku americké vlády. Mělo by jít o formalitu, takže dopad na trhy by již měl být mizivý. Důležitější by spíše mohla být vystoupení amerických centrálních bankéřů, kterých bude hned několik.